清华金融评论

北京12月15日凌晨3点，世界杯将进行第二场半决赛，由法国队对阵摩洛哥队。与此同时，全球多家主要央行的2022年最后一场加息大戏即将上演。

万众瞩目的卡塔尔世界杯已经进入半决赛阶段。继北京时间今天（10月14日）凌晨阿根廷队进入决赛之后，北京12月15日凌晨3点，世界杯将进行第二场半决赛，由法国队对阵摩洛哥队。

与此同时，全球多家主要央行的2022年最后一场加息大戏即将上演。

同样是在北京时间12月15日凌晨3点，美联储将公布利率决议，并举行新闻发布会，这也是美联储2022年的最后一次新闻发布会。

也同样是在北京时间12月15日，欧洲央行、英国央行、瑞士央行和挪威央行都将举行会议。这一天被誉为欧洲的中央银行的“超级星期四”。

2020年新冠肺炎疫情暴发以来，为了应对疫情冲击，包括美国在内的很多国家频频“放水”，结果是经济虽有起色，通货膨胀却水涨船高。2022年3月，美联储以应对通货膨胀为名开始加息，截至2022年11月，美联储在2022年内的加息次数已达6次，加息幅度高达375个基点。

大量文献证明，由于美元在国际货币体系中的独特地位，美联储实际享有作为“全球央行”的红利，在制定本国货币政策时，大多数经济体尽管不一定会“唯美联储马首是瞻”，但至少会把美联储的货币政策走向视为重要考量因素之一。这使得全球各经济体不同程度地被迫置身于美联储政策紧缩的外溢风险之中。很多经济体别无选择，只能跟随美联储加息。

截至2022年9月底，年内已有大约90个经济体的央行加息，其中一半央行有单次大幅加息至少75个基点的情形。

自2022年7月至2022年11月，欧洲央行累计加息三次，累计加息200个基点。

英国央行自2021年12月至2022年11月共加息八次，将基利率提高至3%。

12月13日公布的数据显示，美国11月通胀连续第二个月低于预期，核心消费者物价指数（CPI）创15个月最小涨幅。美国11月CPI同比上涨7.1%，为2021年底以来的最小增幅，低于预期的7.3%，美国11月核心CPI同比上涨6.0%。美国11月CPI环比上涨 0.1%，连续第二个月低于预期，也是近一年来的最小环比涨幅。美国11月核心CPI环比上升0.2%，为2021年8月以来最小涨幅。

分析人士认为，美国的通胀已经明显减速，最近公布的通胀数据为美联储开始缩减加息规模扫清了道路，12月美联储大概率将加息50个基点，而非75个基点。但由于通胀压力仍然存在，美联储短期内还不会停止加息。

美联储主席鲍威尔将在北京时间12月13日凌晨举行新闻发布会，这也是他2022年的最后一场新闻发布会。鲍威尔对于美联储的议息决定作何解释、美国经济前景、美联储来年的利率走向如何等等问题，人们等待从这次发布会上获得一些信号。

相比之下，欧洲的通胀形势比美国严峻。11月30日，欧盟统计局公布数据显示，欧元区11月调和CPI初值同比上升10%，低于市场预期的10.4%，较上月的上升10.6%有所下滑。而英国10月CPI同比飙升11.1%，创下41年新高。

欧洲央行行长拉加德11月底表示，即使经济走弱，欧洲央行也将进一步加息。只要有需要，欧洲央行将加息。如果物价压力持续，欧洲央行可能会加息至具有限制性的水平。

目前看，欧洲或面临加息不停步而通胀不止步的窘境。