清华金融评论

前瞻

◎ 国务院：地方肩负着促一方发展、造福一方的重任

5月25日，国务院召开全国稳住经济大盘电视电话会议。李克强在会上表示，要发挥中央和地方两个积极性。地方肩负着促一方发展、造福一方的重任，要守土尽责抓落实。不断解决两难多难问题，是对各级政府行政能力的考验。要在做好疫情防控的同时完成经济社会发展任务，全面把握，防止单打一、一刀切。要创造性工作，因地制宜挖掘自身政策潜力，帮扶市场主体纾困、稳岗拓岗等政策能出尽出。对国企、民企、外企等各类市场主体要一视同仁，充分调动各方面积极性创造性，坚持用市场化办法、改革举措解难题。

进一步打通物流和产业链上下游衔接堵点，推动复工达产。扎实保障民生，及时把失业保险、低保、救助等资金发放到群众手中，确保不发生规模性返贫。国务院26日将向12个省派出督查组，对政策落实和配套开展专项督查。对各地二季度经济主要指标，将由国家统计部门依法依规实事求是分省公布，国务院对相关工作情况予以通报。

李克强说，各地区各部门要坚持求真务实，以实际效果检验各项工作。要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，按照党中央、国务院部署，克难奋进，促进经济社会平稳健康发展。

◎ 科创板股票正式迎来做市交易制度

5月13日，证监会正式对外发布《证券公司科创板股票做市交易业务试点规定》（以下简称《做市规定》）。同日，上交所起草了《上海证券交易所科创板股票做市交易业务实施细则（征求意见稿）》和《上海证券交易所证券交易业务指南第×号——科创板股票做市（征求意见稿）》，科创板股票正式迎来做市交易制度。《做市规定》共17条，主要包括做市商准入条件与程序、内部管控、风险监测监控、监管执法等方面的内容。规则发布后，符合条件的证券公司可以按照要求向证监会申请科创板股票做市交易业务试点资格。

◎ 国务院常务会议要求财政货币政策以就业优先为导向

据新华社报道，国务院总理李克强5月11日主持召开国务院常务会议，要求财政货币政策以就业优先为导向，稳住经济大盘；部署进一步盘活存量资产，拓宽社会投资渠道、扩大有效投资；决定阶段性免除经济困难高校毕业生国家助学贷款利息并允许延期还本。

会议指出，受新一轮疫情、国际局势变化的超预期影响，4月经济新的下行压力进一步加大。要贯彻党中央、国务院部署，坚定信心，正视困难和挑战，着力稳住经济大盘，为统筹做好各项工作提供基础，以实际行动迎接党的二十大胜利召开。

一是财政、货币政策要以就业优先为导向，退减税、缓缴社保费、降低融资成本等措施，都着力指向稳市场主体稳岗位稳就业，以保基本民生、稳增长、促消费。要进一步研究运用多种政策工具，调动地方积极性并压实责任，切实稳岗位稳就业。二是确保物价稳定。我国基本民生需求品供应是充裕的，但不可掉以轻心。要抓实粮食生产，确保粮食产量和供应稳定，夯实稳物价基础。在做好疫情防控的同时进一步畅通物流特别是重点地区物流，维护产业链供应链稳定。三是确保能源正常供应。在前期向中央发电企业拨付可再生能源补贴500亿元、通过国有资本经营预算注资200亿元基础上，再拨付500亿元补贴资金、注资100亿元，支持煤电企业纾困和多发电。要优化政策、强化协调，安全有序释放先进煤炭产能。决不允许出现拉闸限电。四是对当前有困难的企业和职工，给予住房公积金政策支持。今年底前企业申请即可缓缴，职工正常提取公积金和申请公积金贷款不受影响，预计减缓企业负担900多亿元。职工未正常偿还公积金贷款，不做逾期处理。各地可合理提高公积金租房提取额度。五是抓紧研究养老保险费缓缴政策扩围、延长实施期限的措施，指导地方对中小微企业、个体工商户水电气等费用予以补贴。

回顾

◎ 人民银行、银保监会调整差别化住房信贷政策

5月15日，中国人民银行、银保监会发布《关于调整差别化住房信贷政策有关问题的通知》（以下简称《通知》）。

《通知》称，为坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，全面落实房地产长效机制，支持各地从当地实际出发完善房地产政策，支持刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展，按照国务院有关部署，现就差别化住房信贷政策有关事项通知如下：

对于贷款购买普通自住房的居民家庭，首套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率减20个基点，二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限按现行规定执行。

在全国统一的贷款利率下限基础上，人民银行、银保监会各派出机构按照“因城施策”的原则，指导各省级市场利率定价自律机制，根据辖区内各城市房地产市场形势变化及城市政府调控要求，自主确定辖区内各城市首套和二套住房商业性个人住房贷款利率加点下限。

◎ 国际货币基金组织将特别提款权中人民币权重上调1.36个百分点

2022年5月11日，国际货币基金组织（IMF）执董会完成了五年一次的特别提款权（SDR）定值审查。这是2016年人民币成为SDR篮子货币以来的首次审查。

执董会一致决定，维持现有SDR篮子货币构成不变，即仍由美元、欧元、人民币、日元和英镑构成，并将人民币权重由10.92%上调至12.28%（升幅1.36个百分点），将美元权重由41.73%上调至43.38%，同时将欧元、日元和英镑权重分别由30.93%、8.33%和8.09%下调至29.31%、7.59%和7.44%，人民币权重仍保持第三位。执董会决定，新的SDR篮子货币在今年8月1日正式生效，并于2027年开展下一次SDR定值审查。

◎ 美联储加息幅度在市场预期之内

美东时间5月4日，美联储在议息会议上做出了加息50个基点的决定，这和《清华金融评论》4月13日做出的预期完全一致。美联储还宣布，从6月1日起开始缩减目前规模近9万亿美元的资产负债表，以抗击美国目前居高不下的通货膨胀。此外，美联储主席鲍威尔表示，并没有考虑采取更大幅度的加息计划。

◎ 人民银行增加1000亿元专项再贷款额度 支持煤炭开发使用和增强煤炭储备能力

5月4日，经国务院批准，人民银行增加1000亿元支持煤炭清洁高效利用专项再贷款额度，专门用于支持煤炭开发使用和增强煤炭储备能力。新增额度支持领域包括煤炭安全生产和储备，以及煤电企业电煤保供。此次增加1000亿元额度后，支持煤炭清洁高效利用专项再贷款总额度达到3000亿元，有助于进一步释放煤炭先进产能，保障能源安全稳定供应，支持经济运行在合理区间。

 精彩观点

资本是社会主义市场经济的重要生产要素，在社会主义市场经济条件下规范和引导资本发展，既是一个重大经济问题、也是一个重大政治问题，既是一个重大实践问题、也是一个重大理论问题，关系坚持社会主义基本经济制度，关系改革开放基本国策，关系高质量发展和共同富裕，关系国家安全和社会稳定。必须深化对新的时代条件下我国各类资本及其作用的认识，规范和引导资本健康发展，发挥其作为重要生产要素的积极作用。

全球数字经济正呈现智能化、量子化、跨界融合等新特征。要努力适应数字经济带来的全方位变革，打好关键核心技术攻坚战，支持平台经济、民营经济持续健康发展，处理好政府和市场关系，支持数字企业在国内外资本市场上市，以开放促竞争，以竞争促创新。

数字

央行下调5年期以上贷款市场报价利率15个基点

5月20日上午，人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2022年5月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.7%，与上月持平；5年期以上LPR为4.45%，较上月水平（4.6%）下降15个基点。由此，首套住房商业性个人住房贷款利率下限降至4.25%。

4月社会融资规模增量减半，比上年同期少9468亿元

4月社会融资规模增量为9102亿元，比上年同期少9468亿元。新增人民币贷款6454亿元，预期14450亿元，前值修正为31254亿元。M2同比增长10.5%，预期9.9%，前值9.7%。

一季度全国网上零售额达3.01万亿元

国家统计局数据显示，一季度全国网上零售额达3.01万亿元，同比增长6.6%。专家认为，新型消费契合了居民消费向发展型、享受型和品质型消费快速升级的趋势，已成为消费增长的新空间和经济发展的新动能。

欧盟委员会将今明两年经济增长预期分别下调至2.7%和2.3%

欧盟委员会在5月16日发布的2022年春季经济展望报告中，下调了今明两年欧盟经济增长预期。报告预计，2022年和2023年欧盟经济分别增长2.7%和2.3%，低于此前预测的4%和2.8%。报告预计，2022年欧盟通胀率将达到6.8%。