清华金融评论

山雨欲来风满楼。美国两大金字塔上的行业——金融与科技，最近都掀起了裁员浪潮。这到底预示着什么？

美国金融、科技行业双双大裁员

先说说金融业的情况。高盛近日裁员3200人，这些金融业的精英们一夜之间就失去了工作，约占49000名员工的6.5%，其中超过三分之一的员工可能来自其核心交易和银行部门。

高盛何许人也？全球金融业的头部企业，在波澜壮阔的金融市场中始终处在优势地位，可以说对美国、全球经济前景有极高的敏锐与洞察力。2023新年伊始，高盛就进行大裁员，据说裁员规模甚至超过了2008年次贷危机裁员的数量，这意味着什么？

当然高盛并不孤独，瑞士信贷、摩根士丹利、梅隆银行等都是它的盟友。其中瑞士信贷去年已裁员9000人，要知道这可是该银行有史以来最大规模的一次裁员。摩根斯坦利裁员1600人。梅隆银行计划于今年上半年裁员1500人。

这一轮金融裁员风暴，可以说是席卷了全球所有的知名金融企业，这预示着什么？当然我国是个例外，我国的经济周期与欧美发达经济体不同。

再看看科技行业的现状。美国的科技巨头都榜上有名，谷歌裁员1.2万人，    特斯拉裁员6000人，推特裁员3700人，脸书（现改名Meta）裁员1.1万人，云计算巨头Salesforce裁员7000人、美国最大加密货币交易所Coinbase裁员2000人。

科技股，向来是美股中的中流砥柱，如今大幅裁员，不知会对美国2023年股市表现造成何种影响？

美国经济前景如何？

大家都知道，由于美国2022年通货膨胀居高不下，6月时更是高达9.1%，美联储不得已，2022年3月开始加息。节奏快、幅度大，共加息7次，共计425个基点，联邦基金利率已升至4.25%—4.5%区间。

在美联储持续不断的努力之下，进入2022年第四季度，美国的物价增幅总算有所下滑。10月CPI增幅下滑至7.7%，11月和12月分别为7.1%和6.5%。

可是在美联储如此强度的暴力加息之下，会给美国经济金融，乃至全球经济金融带来什么副作用呢？

首先，美联储加息可能给美国主权债务带来风险，也可能拖累其他国家陷入债务困境。美国目前政府债务存量超过31万亿美元，利率上升，将导致政府再融资成本增加。

有一则消息非常值得关注，那就是我国在2022年9月、10月、11月，连续3个月减持了美国国债，目前持有规模为8700亿美元。2022年5月的时候，持有规模为9808亿美元，为2010年5月以来首次减仓到不足1万亿美元。

其次，美联储加息将推高美元指数，以及美元兑其他单一货币汇率，给其他货币带来贬值压力。比如人民币在2022年的很多时候，对美元都面临着下行压力。

现如今，情况有所变化，由于我国经济前景向好、美国通胀增速下滑促使加息预期减弱、市场情绪回暖，使得人民币兑美元汇率于2022年11月开始走高。

第三，美联储加息会带来资本流入，影响其他国家的货币政策立场。虽然各国央行都希望在制定本国或地区货币政策时，能够“以我为准”，但能否做到，还是要看实力。

第四，美联储加息，给全球经济增长带来负担。一方面，加息导致美国需求放缓，影响全球产出。另一方面，美联储加息导致全球金融市场收紧，从而抑制消费、投资，进一步影响就业收入。而现在，认为美国经济也难逃衰退的市场人士也越来越多。

第五，美联储持续加息给美国房地产市场带来风险。2022年初以来，受美联储不断提高基准利率影响，美国房地产市场前景堪忧。

需要指出的是，美联储2022年之所以有底气大幅加息，是因为美国经济增长稳定，美国就业市场表现强劲。但是，我们之前也有文章指出，美国的就业市场恐怕没有看上去的那般美好。

原因可能在于，美国劳工部统计的是雇主薪水清单上的总人数，但一个人的名字可以出现在多家雇主名单上，即总人数中存在大量重复的计算，这导致在部分月份，非农就业人口实际上是在下降，而从总数看却是在增加。换言之，就是部分月份，美国全职人数在减少，兼职人数在增加。

2023，美国的就业情况、经济前景，将是市场密切关注的问题。