作者:清华金融评论
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文/《清华金融评论》高级编辑王晔君、王柏匀
随着一系列“保供稳价”政策的持续推进,原材料价格指数大幅回落。国家统计局11月30日公布数据显示,11月中国制造业采购经理指数(PMI)为50.1%,比上月上升0.9个百分点,位于临界点以上,制造业重回扩张区间。
价格指数大幅回落 经济景气水平总体有所回升
从供需两端看,11月份,生产指数为52.0%,比上月上升3.6个百分点,升至扩张区间,近期电力供应能力持续提升,制造业产能加快释放;新订单指数为49.4%,比上月上升0.6个百分点,表明制造业需求端较上月有所改善。
与此同时,价格指数大幅回落。主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为52.9%和48.9%,明显低于上月19.2和12.2个百分点,其中出厂价格指数降至临界点以下,表明近期“保供稳价”等政策落实力度不断加大,价格快速上涨势头得到遏制。
国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示,近期一系列加强能源供应保障、稳定市场价格等政策措施成效显现,11月份电力供应紧张情况有所缓解,部分原材料价格明显回落,制造业PMI重返扩张区间,表明制造业生产经营活动有所加快,景气水平改善。在调查的21个行业中,12个高于临界点,比上月增加3个,制造业景气面有所扩大。
对于PMI未来走势,苏宁金融研究院宏观经济中心副主任陶金分析,产业链继续复苏、外需韧性以及大宗商品价格回调对我国制造业是利好,不利的因素则是疫情演变和能耗政策变化。两者相抵,预计制造业PMI将继续在荣枯线附近波动。
在非制造业PMI各单项指数中,存货指数和供应商配送时间指数有所上升,升幅分别为0.1和0.4个百分点;新出口订单指数与上月持平;新订单指数、在手订单指数、投入品价格指数、销售价格指数、从业人员指数和业务活动预期指数有所下降,降幅在0.1-7.0个百分点之间。
中国物流与采购联合会副会长蔡进认为,投入品价格指数结束连续上升走势,较上月明显回落,建筑业投入品价格指数回落尤为明显,保供稳价政策效果有所显现,不仅有利于缓解企业成本压力,也有助于产业链和供应链的畅通。
2022年宏观政策将更积极 中国经济行稳至远
临近年底,备受关注的中央经济工作会议即将召开。市场和经济学家普遍预计,2022年宏观经济政策将更加积极,中国经济行稳至远。
对于宏观政策,清华大学国家金融研究院院长、国际货币基金组织前副总裁朱民指出,2022年经济增长面临较大挑战。2022年保增长将成为头等大事,但在保增长的同时还要做好高质量发展,继续调结构。
在中国社会科学院学部委员、国家金融与发展实验室理事长李扬看来,中国货币政策、财政政策在2021年比较克制,对2021年经济走势有收缩性影响,但是它同表明还有空间——没用完所有措施。中国实体经济面,特别是政策因素还有很大的空间、弹性、韧性。2022年政策会相对宽松,使得中国经济行稳至远。
国泰君安宏观首席分析师董琦表示,2022年中国经济实际增速在5.1%左右,结构分化特征加强。四个季度GDP增速呈现“W”型(4.8%,4.4%,5.7%,5.3%),“W”的最后一笔将在2023年体现。当前中国经济正处在双循环构建的初期,虽然经济结构调整使得增长步入短暂阵痛,但无需对未来的经济增长过分悲观。向更远的方向望去,中国经济会再度出现周期性的上行力量,旧叶催新芽,新芽化新花。
“经历了今年的去杠杆和监管改革,中国政策空间充足,明年经济蓄势待发。”摩根士丹利中国首席经济学家邢自强预计,中国经济增速有望在今年四季度触底,明年上半年企稳恢复,营造出良好的宏观经济和就业环境。
本文编辑:王晔君
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