作者：清华金融评论
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英国与欧盟达成历史性脱欧协议 成功避免“硬脱欧”
据广发证券统计，仅仅在2020年3月2日至2020年9月10日期间，英欧双方总共就进行了8轮谈判。在谈判期间，双方态度消极并存在三大分歧，双方就建立公平的贸易竞争环境仍有分歧;双方在捕鱼权问题上争执不下;英国国会提出的《内部市场法案》将赋予英国解释和修改《脱欧协议》的权力，引起欧盟极大程度不满。而且随着时间的推移，无协议脱欧的预期也越发强烈。直到近期，英国有协议脱欧才逐渐明朗。
这一历史性协议的达成，不仅让漫长而又曲折的“脱欧”进程画上了句号，而且也使那些担心出现“无协议脱欧”噩梦的英国工商界松了一口气。
根据欧盟委员会发布的公告，协议核心为一份“欧英自由贸易协定”，覆盖欧英商品和服务贸易、投资、竞争、禁止国家援助、税收、交通、能源、渔业乃至数据保护、社保协调等方方面面。
协议明确，明年1月1日后，双方将对适用原产地规则的所有商品实行零关税和零配额;对于一度成为谈判“瓶颈”的渔业问题，双方将就共同管理欧英水域渔业资源制定新框架，兼顾彼此渔业和渔民的利益。
在交通领域，协议指英国正式“脱欧”后英国企业将失去欧盟单一市场的准入资格，但双方将确保航空、公路、铁路及海运通道的畅通;在能源领域，协议称双方将构建能源交易和互联互通新模式，不过未给出更多细节。
冯德莱恩在记者会上坦言感到“解脱”，又援引英国诗人艾略特的诗句说，“我们称为起点的地方常常是终点，结束亦是另一个开始”，英国正式“脱欧”将为欧盟掀开新的一页。
英国首相鲍里斯·约翰逊认为，“脱欧”贸易协定是英国与欧洲混乱关系的解决方案，为英国与欧盟实现繁荣的新关系奠定了基础。约翰逊称，该协议将保护英国的本土就业，有利于成功夺回英国对本国法律和命运的掌控权，他坚信该协议是英国与欧盟国家建立愉快、成功、稳定关系的基础。
中国银行研究院研究员赵雪情表示，2020年新冠疫情大流行，对英国脱欧进程产生了双重影响。一方面，疫情增加了英欧谈判难度，面对面磋商更加不易，各国更加关注疫情防控与国内事务。另一方面，疫情将欧洲拖入二战以来最严重的经济衰退，近期第二波疫情再起，英国出现变异新冠病毒，欧洲未来前景难言乐观。在此背景下，双方均无法承受2021年无协议脱欧的冲击，最终互相让步、妥协达成协议。接下来，该协议还需要分别经过欧洲议会和英国议会批准才能生效。目前来看，协议批准通过是大概率事件，英国反对党工党领袖也表示将支持该协议。英国脱欧迎来最终季，2021年双方关系将开启新篇章。
乐观预期短暂升温 市场情绪逐步回归理性
2016年6月英国脱欧公投以来，无协议“硬脱欧”的风险就一直对英国资产构成压力。作为英国最大的金融服务客户，欧盟每年同英国双边贸易额达1万亿美元。
相较汇市、债市而言，英国股市可以说是四年来表现最差的英国资产，3月以来也落后于全球股市复苏。目前，英国股票在全球指数中市值占比已从公投前的10%缩减至4%，交易价格相对于全球市场有30%的折让，远高于通常的10%幅度。
随着贸易协议达成，一些分析师认为翻身的时候到了，纷纷呼吁客户买入被低估的英国股票，不过事情可能没有想象的那么简单。
分析师表示，脱欧所造成的英国与欧盟之间的分离远比人们所认为的要多，2021年为充实该协议而进行进一步谈判是不可避免的，这意味着英国资产的折价不会很快消失。
受英国与欧盟达成脱欧协议影响，12月24日，英欧达成协议的消息一经公布，不确定性阴云散去，风险偏好回升，英镑汇率上涨0.44%，英国富时100指数上涨0.1%，进一步带动欧洲，乃至全球股市飘红。
专家表示，短线乐观情绪终将回归至理性预期与估值水平，金融市场价格开始有所回调。一方面，第二波疫情正在恶化，欧洲，尤其是英国是疫情重灾区，甚至出现变异病毒。疫苗研发生产进展显著，但后续效果以及应用仍存在不确定性，对经济复苏前景具有实质性影响。另一方面，英欧贸易协议有所“不足”，没有涵盖对英国影响更大的服务贸易，并且属于阶段性协议，存在未来双方发生争端的可能性。
“全球英国”之路依然任重道远
值得注意的是，双方弥合分歧，敲定了免关税、免配额的货物贸易关系，但该协议并未包含占英国经济规模80%的服务业，特别是没有给予伦敦金融业以市场准入承诺。关于英欧贸易协议细节以及服务关系讨论将在2021年继续。
从短期来看，即便有新协议保驾护航，英欧之间的贸易流畅度与英国留在欧盟单一市场相比仍不可同日而语。且不说对服务贸易造成的改变，仅就商品贸易而言，新调整的通关手续和边境检查将难以避免。
从长远来看，据英国责任预算办公室此前预计，相较于留在欧盟，“脱欧”恐将使英国在未来15年内面临4%的国内生产总值损失。“脱欧”造成的影响也并不局限在经贸领域。最令英国政府担心的是，可能加剧苏格兰地区的“脱英”倾向。
复旦大学欧洲问题研究中心主任丁纯表示，我们正处于国际形势的大变局之中，WTO规则也受到了严重挑战，各个国家都在“拉朋友圈”。英国在脱欧后，由于脱离了欧盟，它的整体经济实力与谈判地位，相比于“抱团取暖”的欧盟，一定程度上会有所下降。但是，英国可以更加自如地拥抱全球化，体现自身自由贸易价值，不受欧盟共同商业政策的制约。从脱欧协定来看，英国确实拿回了一些主权，在对外缔约、应对冲击方面也会更加灵活，这也是事实。
“如果欧盟在未来不断强调“战略自主”，重新崛起，英国“单飞”就可能是个错误的选择;如果欧盟在国际变局之中，应对迟缓、内耗不断，那么英国提前走出来，也未必不是好事。”丁纯说。
在赵雪情看来，公投脱欧后，英国提出“全球英国”主张，致力于建立外向、包容、支持自由贸易的全球化国家。在疫情冲击、经济衰退、脱离欧盟的背景下，英国如何重塑全球影响力，面临极大的挑战。
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