清华金融评论

前瞻

◎ 中央经济工作会议部署2020年经济工作

2019年12月10日至12日中央经济工作会议在北京举行，会议总结了2019年经济工作，分析当前经济形势，部署2020年经济工作。会议指出，当前世界经济增长持续放缓，国内经济下行压力加大，但我国经济稳中向好、长期向好的基本趋势没有改变，全党全国坚定信心、同心同德，一定能战胜各种风险挑战。

会议确定，2020年要抓好以下重点工作：一是坚定不移贯彻新发展理念，二是坚决打好三大攻坚战，三是确保民生特别是困难群众基本生活得到有效保障和改善，四是继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，五是着力推动高质量发展，六是深化经济体制改革。

会议强调，要完善和强化“六稳”举措，健全财政、货币、就业等政策协同和传导落实机制，确保经济运行在合理区间。

◎ 国务院常务会议：进一步降低小微企业综合融资成本

2019年12月12日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，通过《中华人民共和国外商投资法实施条例(草案)》，实化促进和保护外商投资的措施；部署推动进一步降低小微企业综合融资成本。

会议指出，量大面广的小微企业是经济发展和容纳就业的生力军。通过综合施策，10月末普惠型小微企业贷款余额同比增长23.3%，比全部贷款增速高近11个百分点，利率下降0.64个百分点。要贯彻中央经济工作会议精神，明年实现普惠小微贷款综合融资成本再降0.5个百分点，贷款增速继续高于各项贷款增速，其中5家国有大型银行普惠小微贷款增速不低于20%。

为此，会议要求，要疏通货币政策传导机制，清理减少融资各环节收费，支持银行增加制造业中长期贷款、发展便利续贷业务和信用贷款，将小微企业贷款享受风险资本优惠权重的单户贷款额度上限由500万元提至1000万元，将政府性融资担保和再担保机构平均担保费率逐步降至1%以下，确保解决小微企业融资难融资贵有明显进展。

◎ 中共中央、国务院发文支持民营企业改革发展

中共中央、国务院近日印发了《关于营造更好发展环境支持民营企业改革发展的意见》。《意见》指出，改革开放40多年来，民营企业在推动发展、促进创新、增加就业、改善民生和扩大开放等方面发挥了不可替代的作用。民营经济已经成为我国公有制为主体多种所有制经济共同发展的重要组成部分。为进一步激发民营企业活力和创造力，充分发挥民营经济在推进供给侧结构性改革、推动高质量发展、建设现代化经济体系中的重要作用，现就营造更好发展环境支持民营企业改革发展提出意见。

《意见》以供给侧结构性改革为主线，从制度层面着眼，更多地用改革的方法，破除民营企业高质量发展的体制机制性障碍，完善推动民营企业改革发展的制度框架，重点突出“七个着力”来支持民营企业改革发展——优化公平竞争的市场环境、完善精准有效的政策环境、健全平等保护的法治环境、鼓励引导民营企业改革创新、促进民营企业规范健康发展、构建亲清政商关系、组织保障等。

◎ 2020年进口暂定税率等调整方案公布

2019年12月23日，《国务院关税税则委员会关于2020年进口暂定税率等调整方案的通知》发布，《通知》称，为优化贸易结构，推动经济高质量发展，根据《中华人民共和国进出口关税条例》的相关规定，自2020年1月1日起，对部分商品的进口关税进行调整。

为积极扩大进口，激发进口潜力，优化进口结构，自2020年1月1日起，我国将对850余项商品实施低于最惠国税率的进口暂定税率。其中，为更好满足人民生活需要，适度增加国内相对紧缺或具有国外特色的日用消费品进口，新增或降低冻猪肉、冷冻鳄梨、非冷冻橙汁等商品进口暂定税率；为降低用药成本，促进新药生产，对用于治疗哮喘的生物碱类药品和生产新型糖尿病治疗药品的原料实施零关税。

回顾

◎ 中美就第一阶段经贸协议达成一致

2019年12月13日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，宣布中美已就中美第一阶段经贸协议文本达成一致。同时，美方将分阶段取消对华产品加征关税，实现加征关税由升到降的转变。

协议文本包括序言、知识产权、技术转让、食品和农产品、金融服务、汇率和透明度、扩大贸易、双边评估和争端解决、最终条款九个章节。双方约定，下一步双方将各自尽快完成法律审核、翻译校对等必要的程序，并就正式签署协议的具体安排进行协商。

◎ 央行印发《国库资金经收支付服务管理办法(试行)》

2019年12月13日，中国人民银行正式对外发布了《国库资金经收支付服务管理办法(试行)》，并将于2020年1月6日起施行。《管理办法》明确，持有中国人民银行颁发的《支付业务许可证》，遵守相关规定，能够提供国库资金经收支付服务必须的技术支持与系统改造服务，获得互联网支付或移动电话支付业务许可，最近三年分类评级均为B类及以上，且未发生重大违法违规行为的非银行支付机构，均可参与提供国库资金经收支付服务。

国库资金经收支付服务包括两种业务模式：一是非银行支付机构通过清算机构与商业银行连接，依托商业银行直连国库的网络通道提供经收支付服务；二是非银行支付机构依托清算机构直连国库的网络通道提供经收支付服务。

◎ 银保监会发布《国外资保险公司管理条例实施细则》

2019年12月9日，中国银保监会修订发布了《中华人民共和国外资保险公司管理条例实施细则》，为保险业对外开放提供更好制度保障。修订后的《实施细则》进一步落实保险业最新开放举措要求，放宽外资人身险公司外方股比限制，将外资人身险公司外方股比放宽至51%，并为2020年适时全面取消外方股比限制预留制度空间。

《实施细则》放宽外资保险公司准入条件，不再对“经营年限30年”“代表机构”等相关事项做出规定。为规范外资保险公司股权管理，修订后的《实施细则》要求外资保险公司至少有1家经营正常的保险公司作为主要股东，进一步明确主要股东的责任和义务，保障外资保险公司持续健康运行。

◎ 证监会修改《非上市公众公司监督管理办法》

2019年12月20日，中国证监会宣布，为稳步推进新三板改革，完善市场基础制度，修改《非上市公众公司监督管理办法》，并发布《非上市公众公司信息披露管理办法》，自发布之日起施行。

此次修改的公众公司办法围绕新三板改革内容进行针对性调整，允许挂牌公司向新三板不特定合格投资者公开发行，实行保荐、承销制度。同时，放开挂牌公司定向发行35人限制，推出自办发行方式。此外，办法还优化了公开转让和发行的审核机制、创新了监管方式等。

信息披露办法在总结挂牌公司监管经验的基础上，充分借鉴科创板改革成果，对挂牌公司信息披露义务进行明确，夯实基础制度，同时针对新三板改革后各层次公司特点，确立差异化的信息披露体系。

精彩观点

要从多方面健全区域协调发展新机制，抓紧实施促进区域协调发展的有关政策措施，形成全国统一开放、竞争有序的商品和要素市场，尽快实现养老保险全国统筹，改革土地管理制度，完善能源消费双控制度，全面建立生态补偿制度，完善财政转移支付制度。

近年来，我国营商环境持续改善，在全球排名大幅跃升。但与国际先进水平相比还存在很多不足，即使与参评城市相比，我国其他城市的营商环境也有不小差距。必须持续推进市场化、法治化、国际化营商环境建设，更大力度推进“放管服”改革，扎实做好“证照分离”改革试点扩面工作，着力推进照后减证和简化审批，坚决克服“准入不准营”现象，促进更多新企业开办和发展壮大。

中国人民银行行长 易纲

中国经济增速仍处于合理区间，通货膨胀整体上也保持在较温和水平，加之我们有社会主义市场经济的制度优势，应尽量长时间保持正常的货币政策。即使世界主要经济体的货币政策向零利率方向趋近，我们也应坚持稳中求进、精准发力，不搞竞争性的零利率或量化宽松政策，始终坚守好货币政策维护币值稳定和保护最广大人民群众福祉的初心使命。

数字

80.2%的银行家认为货币政策“适度”

2019年12月23日，中国人民银行发布2019 年第四季度银行家问卷调查报告，调查结果显示，80.2%的银行家认为货币政策“适度”，对下季度，货币政策感受预期指数为61.1%，高于本季6.0 个百分点。此外，2019年第四季度银行家宏观经济热度指数为30.7%，比上季下降3.3 个百分点。对下季度，银行家宏观经济热度预期指数为34.4%，高于本季3.7 个百分点。

 2019年11月CPI同比上涨4.5%

国家统计局2019年12月10日公布数据显示，11月，全国居民消费价格(CPI)同比上涨4.5%。其中，城市上涨4.2%，农村上涨5.5%；食品价格上涨19.1%，非食品价格上涨1.0%；消费品价格上涨6.5%，服务价格上涨1.2%。同比看，11月猪肉价格上涨110.2%，影响CPI上涨约2.64个百分点。

2019年11月末广义货币增长8.2%

2019年11月末，广义货币(M2)余额196.14万亿元，同比增长8.2%，增速比上月末低0.2个百分点，比上年同期高0.2个百分点；狭义货币(M1)余额56.25万亿元，同比增长3.5%，增速分别比上月末和上年同期高0.2个和2个百分点;流通中货币(M0)余额7.4万亿元，同比增长 4.8%。当月净投放现金578亿元。