清华金融评论

本文以杭州银行为案例，展示如何通过融合科技金融与文创金融的方式，来激发企业创新活力并进一步助推整体经济转型升级。

科技金融与文创金融的融合

中央经济工作会议指出，要形成以新发展理念为指导、以供给侧结构性改革为主线的政策体系，引导经济朝着更高质量、更有效率、更加公平、更可持续的方向发展。从供给侧的角度来看，供给侧改革的立足点是经济可持续增长，核心四要素是资本、劳动、技术与制度，人才与技术是经济长期增长的动力，关键是推进制度与技术创新。对工业化国家的许多研究表明，在经济发展的早期阶段主要依靠资金和劳动力等有形资本的增长来促进经济增长，但随着有形资本的边际生产率下降，技术进步等无形资本对经济增长开始起显著作用，对经济增长的贡献变得越来越大。

当前，活跃的创新创业热潮已成为我国经济转型发展的亮点，新的经济增长动能在创业创新的带动下加快成长。据国家工商总局数据，2016年我国新登记市场主体1651.3万户，同比增长11.6%；平均每天新登记企业1.51万户，同比日均新增3100户左右。战略性新兴产业、高技术产业始终保持两位数以上增速，远高于其他产业增速。

科技金融与文创金融是融合要素投入与技术创新的重要方式，是经济转型与创新发展的推进器，发挥资源配置、风险分担、人才积聚、政策传导四大功能。在助推经济向新产业、新业态、新模式转变的要素中，科技与文创大类企业功不可没。以浙江省为例，2016年全省生产总值46485亿元，按可比价格计算，比上年增长7.5%，增速高于全国0.8个百分点。规模以上工业中，高新技术产业增加值增长10.1%，占规模以上工业的40.1%，对规模以上工业增长贡献率为68.5%；战略性新兴产业增加值增长8.6%，占规模以上工业的22.9%。此外，小微创业、精英创业在科研产出等方面表现尤为突出，高新人才成为助推浙江经济转型的中坚力量。

回顾历史，每一轮关键的科技革命和产业变革背后，都有金融资本和金融创新的鼎力支撑。在当前中国以银行为主导的金融体系中，商业银行有责任在推动科技文创中发挥更大作用，为科技文创企业提供全面、优质的科技文创金融服务。然而，科技文创型企业轻资产、盈利不确定性强、短期现金流短缺等特征，一定程度上影响了银行资金供给的质量和效率。对银行而言，要看清科技文创企业存在的诸多瓶颈，比如技术问题、产业化问题、商业模式问题等，导致现在的新兴项目评估变得复杂。

从商业银行发展战略来认识和把握科技金融发展理念

基于差异化竞争和特色化发展的需要，杭州银行一直以来将科技文创金融服务作为一项重要的战略选择。2009年以来，在中国银监会和浙江银监局的大力支持下，创新经营管理模式，开启科技金融专业化经营，着力提高对科技文创型中小企业的金融服务水平；2013年启动上一轮战略规划，明确将科技金融定位为特色业务，着力推进有市场影响力的科技金融品牌；2016年启动的新一轮战略规划中更加明确地提出要做中国的硅谷银行，将科技文创金融塑造成本行的品牌业务。战略执行中，持续探索金融支持科技文创产业发展的有效方式，推进金融和科技文创产业的有效对接，促进经济新动能成长。目前，杭州银行科技文创金融已在市场上形成了良好的口碑。

实践探索一：专业、专注做科技文创金融服务

与此同时，2009年杭州银行设立了浙江省内首家科技金融专营机构科技支行。2013年设立文化创意企业专营机构文创支行。2015年底在国内率先成立科技文创金融事业部。为专业、专注做好科技文创金融服务，杭州银行科技文创金融专营机构目标客户限定为科技文创型中小企业，原则上不开展与其定位不相匹配的传统业务。同时，注重招聘有理工科学历或科技文创行业从业背景的人员，以更好地进行专业服务。

实践探索二：五项机制

共生机制。主要是共建区域性科技金融生态。科技文创金融构建区域生态、伙伴网络非常重要，有利于共享信息，最大限度地降低银企信息不对称；有利于分担风险；有利于提升科技金融的综合服务能力。以杭州科技支行为例，与杭州市、各区(县)政府部门、70余家国内外知名创投机构、近20家创业园区和10余家担保公司，以及数十家证券公司、会计师事务所、律师事务所、行业协会、行业研究机构等中介服务机构建立合作关系。同时，在与政府机构、科技园区、创投机构合作时，创新式推出多项举措。

风控机制。在对客户进行信用评估时，既考虑传统银行调查所涉及的因素（财务信息和硬信息），也考虑企业技术、产品、营销模式和竞争对手等因素（非财务信息和软信息），在评估潜在风险的同时，发掘潜在价值。

协同机制。充分利用其他支行网点资源，对全行其他机构出台专门的业务协同政策，对推荐、参与的相关业务，实行“双边奖励”政策。

评价机制。对科技金融专营机构设立差异化的KPI考核，突出科创企业客户及创新产品指标，适当弱化存款指标，取消其他条线的一般指标。通过团队责任制，实行团队考核，弥补单一客户经理服务的局限性。

创新机制。根据科技文创企业生命周期，盘活企业未来现金流和无形资产，形成科技文创金融产品谱，提供系列金融服务方案，将科技文创金融同多层次资本市场全方位对接。包括银投联贷业务、选择权业务、基金委托投资业务、企业股权直投业务、投融资顾问业务等。在杭州银行投贷联动平台上，已有300家专业创投合作伙伴；600余家企业获得创业投资，近三年有40余家科技创新企业被并购。

探索投贷联动。杭州银行整体投贷联动上确保“以债为先，合作为主，风险隔离”的三项原则，即：把握住作为商业银行的本质，债务融资优先；把握住直投还处于摸索阶段的现实，以和主流投资机构合作为主；把握住风险隔离的要求，处理好投贷之间的关系，各自风险把控相对独立，避免实现风险的叠加。

四点思考

近几年来，中国的商业银行在通过大力拓展科技文创金融、激发创新创业活力等方面做了诸多积极尝试，但总体而言科技文创金融尚在起步阶段，银行业在完善科技文创企业融资服务过程中仍面临着不少现实问题。

用户核心。始终跟随市场和投资者的脚步是基本方向。要了解市场、企业在做什么，投资人在关注什么，了解这些因素后再决定银行做什么。可以让客户、投资人等参与到金融服务的环节中来。知道自己的用户是谁，站在用户的角度思考至关重要，是科技文创金融服务的关键因素。

平台合作。在科技文创金融服务上，杭州银行更愿意把自己打造成一个服务平台，从最早的“四位一体模式”到现在的“1+N科技金融生态”，逐步丰富平台资源。与风险投资机构形成债权融资和股权投资综合服务；依托政府，风险池基金产品应运而生；与互联网机构合作，拓展新兴业务的支持渠道；等等。杭州银行科技文创金融提出要努力成为“银行圈最懂创业投资的，创业投资圈最懂银行信贷的”，就是秉持平台合作的思维。

快速迭代。科技文创企业在发展过程中资金需求变化大、不确定性多，需要支持客户实时授信，快速更新。通过快速迭代，不追求完美无缺的合作方案，而追求能够最快解决问题。如在金融方案设计中，及时跟进单个客户需求，提供高效的金融解决方案，以不断迭代的方式把握特定客户群体的特点，进而实现针对某类同一特征科技文创企业群体融资模式从“未知”到“已知”、从“不确定”到“确定”的逐步转变。

极致简约。目前市场上各类繁复的金融创新层出不穷，各种交易结构越发精巧。但是对于科技文创金融而言，要坚持以信贷为基本。因为银行服务的主要是科技文创企业，其资金需求数级根本达不到很多金融创新品种的起点，很多企业也没有专业的财务人员，因此简单快速提供贷款是创业企业的核心需求。目前，我国金融业在科技文创金融领域还属于探索阶段，尚未形成多层次、多渠道、充满创新活力的科技金融服务体系，主要表现为风险贷款、风险投资不专业，退出渠道不畅通，风险分担制度缺位，旧有的政策障碍尚未破除，政策支持体系尚未建立等问题，需要政府、金融机构在创业创新的大背景下，继续“摸着石头过河”，在不断尝试中发现精彩。

（宋剑斌为杭州银行行长。本文编辑/丁开艳）