作者：清华金融评论
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文/中国银行国际金融研究所研究员高玉伟
制造业投资增速继续下滑。受制于产能过剩、盈利不佳，加之去产能进程加快，今年制造业投资动力依然不足，投资增速不断放缓。上半年，制造业投资同比增长3.3%，比上年同期回落6.4 个百分点，这一增速创下2000 年以来最低。具体到单月数据，今年6 月当月的制造业投资同比增速已经为负。但在制造业细分行业之中，食品（15.9%）、纺织（12.9%）、电气机械及器材（12.3%）和医药（11.7%）等行业投资增长较快，且后三项投资均比上年同期有所加快。
民间投资短期内仍难企稳。民间投资增速放缓，直接导致今年投资明显下滑。上半年，民间投资同比增长2.8%，比上年同期下降8.6 个百分点。由于民间投资在总投资中占比超过60%，其增速下滑显著拉低了总投资增速。为了更有效地稳投资、稳增长，亟需政府大力推动降低民企经营成本、减少民资准入障碍、增大金融支持力度，尽快激活民间投资。
房地产回暖缓解投资下滑态势。今年以来，全国房地产市场呈持续回暖态势，一二线城市比较火爆，带动了房地产投资增速的回升。上半年，房地产开发投资同比增长6.1%，比上年同期加快1.5个百分点。房地产投资增速的回升，对于缓解投资下滑发挥了一定作用。测算表明，如果房地产开发投资仅保持去年同期的增速，今年上半年投资增速将降低0.3个百分点。
基础设施投资逆势加快增长。在固定投资整体下滑的背景下，今年积极财政政策的力度加大，增强了对基础设施投资的支持，不少“十三五”规划项目获批开建。上半年，基础设施投资同比增长20.3%，比上年同期加快1.1个百分点。其中，水利、环境和公共设施管理业以及电力、热力的生产供应业投资增速大幅提升，分别比上年同期加快8和9.9个百分点，成为固定资产投资增长中的新亮点。
本文编辑/丁开艳