清华金融评论

文/宁波市小额贷款行业协会专职副会长 周昌然

本文编辑/张英凯

中国的小额贷款公司自身的发展目前遇到了很大的困难。面对小额贷款公司的发展困境，本文在分析其如何正确定位的基础上，通过对目前小贷公司主要经营模式的论述，总结出了适合小贷公司经营发展的七条原则。|

2016年1月15日，国务院发布了《推进普惠金融发展规划（2016—2020年）》，首次从国家层面确立普惠金融的实施战略。小额贷款公司面向广大难以得到传统银行信贷支持的中小微企业，农、工、商个体经营户，以大大低于民间高利借贷的利率，方便、灵活、快捷地提供生产经营和创业发展的资金需要和服务。因此我国的小额贷款公司很现实地在履行着普惠金融的基本功能。小贷公司是一个具有很大社会价值的行业，具有较合理的可持续的盈利模式，经营好了是能够取得很好的社会效益和企业效益的行业。

小贷公司进入了发展的关键时期

我国的小额贷款公司自2005年在部分省萌芽，到2008年开始在全国全面试点成立，迄今已经走过十余年。根据人民银行的统计，截至2015年底，全国共成立小贷公司8910家，从业人员11.7万人，实收资本8459.3亿元，贷款余额9411.5亿元，已经形成了不可小视的民间金融规模。

小贷公司成立的最初3年是发展的黄金期。当时由于我国经济在4万亿投入刺激的惯性作用下，许多行业的需求还异常旺盛，小贷公司在此环境下，贷款供不应求，不良贷款尚未暴露，经济收益十分丰厚。但随着国家宏观调整，经济持续下行，小贷公司陷入了严重的困境。

小额贷款公司这个我国金融领域的新生事物，本来能够最有效地引导和归集巨额的民间资本，能够最直接有效地增加对得不到现有银行体系贷款的小微企业等经济实体的信贷支持。相比融资担保、融资租赁、典当、个体网络借贷（P2P）等类金融行业，小额贷款公司能够更有力地发挥支持小微企业成长和发展的作用。但是当前这个新生事物自身的发展遇到了很大的困难。

小额贷款公司的正确定位和经营模式选择

如何使小贷公司走出困境，我们先从现实可行的角度，从自身可以努力的角度做起，即从正确定位、选择合适的经营模式做起。这是当前小贷公司面临的一个必须解决的突出问题，也是监管部门、小贷公司股东和经营管理层所必须认真思考的问题。

小额贷款公司的正确定性和定位

根据我国小贷公司试点成立的宗旨，小贷公司的性质应该是由民间资本发起成立、专业经营小额贷款业务、受地方监管的商业化可持续发展的金融机构。即使不能突破“金融机构”的藩篱，而定性为“专业放贷机构”，也应该由相关法规明确“小额贷款公司参照金融机构相关政策规定执行，享受与金融机构相同的政策待遇”，否则将不利于小贷公司支持“三农”及小微经济的作用的发挥。

根据小额贷款公司的性质和特点，小贷公司的业务定位应该是以支持“三农”和小型、微型工、农、商、贸实体企业和个体经营户的创业和发展的资金需要；小贷公司的贷款原则应该是坚持小额、分散，坚持与现有银行业机构错位分层次竞争；选择现有银行覆盖不了或不想覆盖的客户对象，但不等于捡银行淘汰的、资信等级不高的企业。所谓不能在银行获得贷款，是指因为企业现有资产规模、现有资本积累等指标达不到银行现有信贷门槛和标准，没有符合银行现行规定标准的抵押物。小贷公司也要选择“优质”客户，但不是以有否抵押物为唯一的标准。小贷公司要充分按照“有充分的还款意愿和可靠的还款能力”的基本原则作为贷款的风险保障，注重第一还款来源，而不是单纯依赖抵押物保障。当然，这种风险把控难度要大大高于依靠抵押担保方式。要把现有的成熟的几种“小微贷技术”结合自己的实际运用好。小贷公司在严格控制风险的前提下，要以自身特有的灵活性、便捷性、多样化去赢得竞争的优势。

小额贷款公司的经营模式比较和选择

在明确了小贷公司的正确业务定位以后，选择合适的经营模式非常关键。

目前我国小额贷款公司大致有以下几种经营模式：

1. 大额、高利、快赚钱模式。有一些小贷公司，为了快投放、快赚钱，对一批能够“承受高利率”的企业，如资金链紧张的房地产企业、国家产业政策限制发展的“三高一重”类企业等，发放单笔1000万元以上、利率高于30%的贷款，出发点是快赚钱，所谓的理论依据是“以高收益覆盖高风险”，这种赌博心态违背了金融行业审慎稳健的基本原则，这类贷款的风险近乎100%，只要有几笔发生风险，就会拖垮整个小贷公司。

2. 类银行贷款模式。有一些小贷公司沿袭了传统的银行贷款模式，贷款对象和银行吃“拼盘”，或者捡了银行挑剩的企业，或者接了银行退出的贷款，贷款的保障也是沿用了抵押、担保方式。然而小贷公司一般只能拿到银行抵押后所剩余的“二抵”，结果随着房地产较大幅度的跌价，“二抵”很快成了“空抵”；有的采用了没有实际代偿能力的“保证”，或者实力不足的担保公司的“保证担保”，结果一旦借款人到期还不了贷款，保证人也都相应破产“趴下”。采用这种模式的小贷公司不在少数，在这一轮经济下行，企业不景气的浪潮中受到的冲击非常严重。

3. 熟人经济圈模式。有一批小贷公司的业务范围就限定在所在区域的一个乡、镇或村的范围之内，对贷款对象企业或个人都可谓知根知底，同时凭借小贷公司股东在当地的影响力，借款人一般不会随意对小贷公司的贷款违约。这类公司扎根基层，较好地支持了区域经济的发展，自身的贷款质量和风险把控都比较好，经营效益也比较好。问题是业务发展有一定的局限性。

4. 供应链金融模式。有一部分小贷公司依托一个大型企业集团或者一个大型专业物流市场，专门为集团或市场上下游企业的应收应付账款做供应链贷款。运用网络系统，以应收账款作贷款保障，或以仓单、货物做质押。这类小贷公司也发挥了很好的作用。问题是需要有特有的大企业集团的背景和待定的市场流通环境，不是所有地方和所有小贷公司可以复制。

5. 微型贷款模式。在我国有一批外资背景的小贷公司，如四川的美兴等从一开始就做几万元到十几万元的微贷业务，在普惠金融领域发挥了很好的作用。而且几年来的实践证明，由于相对坏账率低，在其他小额贷款公司模式风雨飘零之时，这类微贷模式还是取得了稳健的良好的企业效益，开出了小微金融发展的另一方天地，被誉为小微金融的发展方向。目前有不少国内小贷公司纷纷复制效仿微贷模式，如重庆酉阳黔龙小贷公司和山西大同阳光小贷公司。这种模式的最大特点是每笔贷款的额度微小，从几万元到十几万元，最小的仅几千元，最大也不超过30万～50万元。贷款对象主要是个体农工商户和微型企业。这种模式的业务需求与各地的经济结构有较大的关联性，小贷公司的规模发展也受到一定的局限。在这种模式下，一个1亿～2亿元规模的小贷公司一般需要100名以上的信贷员，而且还需有一定的网点布局；据抽样测算，信贷人员每陌拜100个客户，能筛选到7～10个基本符合条件的贷款需求者，最后能选定3～5个符合放款的对象。这种模式的风控主要依靠几种小贷技术的综合运用，需要信贷人员具有比较强的专业能力。在此基础上主要发放无抵押的信用贷款，有的附加一个保证担保也只作为心理安慰或做业务开拓的途径。这也是微贷模式对我国普惠金融的最大贡献。

6. 类金融金控综合联动模式。在全国的小贷公司中，还有一种以担保、租赁、保理、产业基金和小贷公司等类金融控股集团相互配合联动的模式。它的特点是发挥金控公司统一法人治理、统一资本实力、统一资金调剂、各自独立核算、独立风控、业务开拓配合联动、发挥合力。作为一种发展方向，也有一批小贷公司取得了成功。

7. 互联网金融模式。这种模式主要以阿里小贷公司为代表，面对众多的淘宝电商网店客户，运用大数据对客户群的资金需求、信誉状况、还款能力做综合的评估分析，来决定是否发放贷款、发放多少贷款、以什么价格发放贷款。这种模式的主要特点是依托了阿里淘宝的资源优势，是其他机构难以复制的。从创新思路的角度，今后小贷公司可以探索从线上获取客户资源，配以有效的线下风控尽调来开展业务，也可以和规范有实力的网贷平台合作，对平台推荐的客户发放贷款，但是同样必须切实解决好风控和贷款安全保障的问题。小贷公司涉足互联网，必须严格禁止相关高息非法吸存的行为，否则就是彻底改变了小贷公司的性质。

上述列举的几种经营模式，不一而足，在全国小额贷款公司中都有存在。经过近十年的风雨历练，大浪淘沙，其利其弊都已尽露端倪。中国地域辽阔，各地的经济情况千差万别，各个小贷公司投资人的理念和经营者的风格也各不相同，要确定某一种经营模式为最佳模式在全国推广复制恐怕也并不现实。但是总结这些年来小贷公司实际经营中的经验教训，还是应该能够概括出一些科学合理的适合小贷公司运用的经营模式基本原则：

第一，小贷公司贷款对象应选定为小微经济实体生产经营性企业，借款人使用了贷款要有效益，能赚到钱。这是小贷公司区别于典当行和高利贷的根本界线。

第二，贷款额度坚持小额、分散原则。一般小贷公司以小额贷款为主，可以兼营微型贷款。小额应该是为适应小贷公司规模和能力的要求，分散主要是为防控风险的要求。小额是一个相对的概念，只要符合贷款条件，一两百万是小额，三五百万也属于小额范围；这是小贷公司现实发展的需要，有利于小贷公司拓展业务范围和增强对小微企业的支持力度。微型贷款一般可以界定为50万元以下。

第三，贷款客户主要以“达不到银行贷款门槛，但有充分的还款意愿和可靠的还款能力的初创型、成长型小型、微型企业和个体工商户”中选择。

第四，小贷公司要综合运用国内国际通用成熟的几种小贷技术，并结合本地实际，来识别和防控风险。

第五，小贷公司要充分发挥自己唯一的、独有的灵活性、便捷性、多样化特点去赢得竞争的优势。

第六，小贷公司贷款利率要在法律允许范围内，兼顾小贷公司正常盈利、风险覆盖和借款人承受能力合理确定。小贷公司要合理运用政策允许的融资渠道，提高必要的杠杆率，提高资金使用效率，提高贷款质量来降低成本、降低利率，从而扩大业务范围，同时也促进降低风险。对于小贷公司对“三农”和小微企业的扶持性贷款，财政应该给予减免税收或贴息的支持。

第七，小贷公司要健康稳定可持续发展，还必须要有一个目光长远、理念明智的董事会和一个专业化、强有力的经营团队作为内部保证。

小额贷款公司如果能够明确正确的战略定位，选择合适的经营模式，再加上外部政策的支持，这个新生事物就必定能够走出困境，为我国经济结构调整，为积极推进“大众创业、万众创新”做出更大的贡献。