清华金融评论

文/拉里.威廉姆斯

比如过去120天，上证综指与黄金价格走势的关联性高达90%，这便是一个领先指标，可以提前45天预示未来。

我在上图将黄金价格往后移了43天，用这个方法预测了每一个反弹和下跌。目前的预测显示，上证指数的反弹在即。我们关注的其他关联研究反映了相同的情况。

股价的未来走势也可以从当前的交易形态与过去类似的形态对比中找到，只要看看类似的形态接下来如何运行便可预测。下图可以看到一个基于过去价格形态最适合上证指数过去90天走势的情形。比如，只需看看2010年7月，就会发现当时的价格形态与目前的价格形态有93%的相似度，我平衡了3个最适合的形态做出如下预测。

如你所见，这一形态与目前价格行为多么匹配，这意味着四月份的大部分时间股价会走高。

最后，我们把注意力转向影响中国股价的主导周期。过去由于手工操作是一项费力的任务，目前可以用电脑进行大量测试，30分钟内便可知道哪个周期最有强大。问题是这些周期是否经得起考验？答案是：“没有人能够确知，预测不可能百分百保证。”尽管如此，我们仍然应该关注这些周期。

上图中 ，红色曲线是上证综指670个交易日的长期周期，蓝线表示275天的周期。可以看到它们在2015年市场高峰时走势一致。目前，代表长周期的红线预示我们应该有反弹，而代表短周期的蓝线表示四月份反弹，但是也可能下跌。

本文编辑：王蕾