作者：王蕾
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文/《清华金融评论》王蕾
持续受全球经济下滑、贸易萎缩拖累，中国海关总署公布11月份进出口数据显示，进出口数据同比依然呈现下滑态势，尤其是出口逊于预期，加大了稳增长的压力。在中国经济转型过程中，贸易企业受成本上涨、经济下滑双重影响加剧。在中国比较优势已不复存在之后，供给侧改革给出口企业指出活路。
数据显示，按人民币计算，出口情况低于预期同比下滑3.7%，进口数据好于预期为同比下降5.6%，大宗商品进口未明显增加。出口下滑进口改善导致贸易顺差收窄至3431亿元，但同比仍扩大2%。同时数据显示，今年前11个月，中国进出口总值22.08万亿元人民币，比去年同期下降7.8%。
“出口不振加大稳增长压力，维持经济中期L型判断，需改革放活。”国泰君安最新宏观分析报告指出：“出口增速超预期下滑和全球贸易收缩有关，韩国、中国台湾等出口导向型经济体11月出口也非常疲软，而全球贸易收缩与全球经济低迷及美元升值有关，11月美元指数升值3.5%，从计价渠道对全球出口造成负面影响。”
相比较而言，进口增速超预期回升，与基数效应有关，虚假贸易也可能是部分原因，近期人民币贬值压力较大，跨境资金可能通过虚假贸易流出。虽然贸易顺差和物价稳定中期内对人民币构成支撑，但美联储加息预期导致美元或将进入强势通道的情况下，依然存在资本外流的压力。
昨日公布的外汇储备余额下降872亿美元，较高贸易顺差下外汇储备的消耗更凸显了11月资本外流的压力，因此外贸数据难以对人民币汇率带来支撑。招商证券最新宏观研究报告称，随着美联储加息靴子落地，这种情况会出现阶段性改善。
供给侧改革或成外贸企业唯一出路
目前中国货物贸易形势依然持续恶化，今年前11个月，中国进出口总值22.08万亿元人民币，比去年同期下降7.8%。其中，出口12.71万亿元，下降2.2%；进口9.37万亿元，下降14.4%；贸易顺差3.34万亿元，扩大63%。
相比于2009年的货物贸易的周期性下滑，影响这一轮货物贸易下滑的原因更为多元化，如国内要素成本上升引发劳动密集型企业向海外转移、产业升级引发国内零部件进口替代。与此同时，全球产业链条和贸易结构也发生了深刻的变革，主要经济体中间品贸易急剧恶化，冲击着全球生产端贸易需求，进而加大中国出口压力。
“从历史经验来看，中间品增速恶化会持续1年到1年半左右，然后进入反弹周期。预计货物贸易出口将在2016年年中出现向上的拐点。全年增速在3%左右，然而受到大宗商品价格影响，预计进口出现向上的观点相对滞后，全年增速在1.5%左右。”中国银行发布的2016年经济金融形势展望报告中分析称，“这与中国服务贸易增长较快的势头迥然不同。”
在供给侧改革成为十三五目标实现的解决路径之时，出口企业转变以往以加工贸易为主的低端印象，转而提升技术含量和产品质量，或将成为其生存发展的唯一出路，方能抓住中国外贸优惠政策，在国际产能和装备制造业合作的机会中争取有利的贸易规则。
这也是经过30多年高速增长中国要素禀赋结构发生巨大变化后的唯一选择。中国已经从劳动力富裕、资本稀缺的国家变成了劳动力短缺、资本相对富裕的国家，技术水平也有了大幅度的提升。对于贸易企业，尤其是出口企业来讲，都要求企业从生产层面进行供给侧的调整，包括技术、产品结构、制度等方面的调整，以及部分过剩产能的淘汰等。