作者：清华金融评论
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“卓翼科技(002369,股吧)这次准备停牌多久?”12月2日，持有卓翼科技(002369)股票的小股东们有些坐不住了，纷纷指责公司总借着筹划事项而停牌，但事项总是无果而终。一股东气愤表示“我们买的是股票，不是银行存款。”自今年6月开始，公司停牌筹划定增事项，但不多久公司放弃定增转攻重组，日前公司又宣布终止重组，转而再筹划定增。
定增与重组“大腾挪”
今年6月3日，卓翼科技发布重大事项停牌公告，与此同时，公司股票开始停牌。在此之后，公司连续发布了七份《重大事项停牌进展公告》，不过，最终有关定增事项也没能成行。
卓翼科技解释称：“停牌期间，公司积极推进本次非公开发行股票事项所涉及的各项工作，但结合资本市场的情况以及公司实际情况，公司经过慎重考虑及与有关各方充分协商，决定终止筹划本次非公开发行股份事项，并调整为筹划重大资产重组事项。”
由此，公司放弃定增，转而“进攻”重组。公司股票依然在停牌。经过卓翼科技申请，公司股票自7月29日开市起继续停牌。公司承诺，争取停牌时间不超过30个自然日，即承诺争取在8月27日前披露符合 《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第26号-上市公司重大资产重组申请文件》要求的重大资产重组预案(或报告书)。
但此承诺未能兑现。8月26日，卓翼科技发布重组进展暨延期复牌公告，并再度承诺：重组的累计停牌时间不超过3个月。
不过，延期后的重组事项也未能成行。10月28日，卓翼科技终于复牌交易，但迎接投资者的是“四个跌停板”。
极具戏剧化的是，当初放弃定增，改做重组的卓翼科技，日前又有“新打算”。公司决定筹划定增事项，申请股票自11月27日开市起停牌。
长期停牌引发股东不满
“请问你们12个月停牌了多久，我们买的是能交易的股票，不是银行的定期存款啊，按照规定增发最多能停多久，我会投诉你们!”周三，一投资者提出质疑。
需要提及的是，为进一步规范上市公司股票停复牌业务，维护市场效率，保护投资者的交易权、知情权等合法权益，深交所于11月份制定《上市公司停复牌业务备忘录》。
据深交所相关负责人表示，备忘录要求上市公司在筹划重大事项时，应做好信息保密和分阶段披露工作，维护市场交易连续性，审慎判断停牌时间。
“考虑到在实践中，上市公司确实存在难以分阶段及时披露所筹划事项且确有需要申请停牌的情形，备忘录要求公司应采取有效措施防止停牌时间过长， 不得滥用停牌损害投资者的交易权和知情权，并对常见的停牌事项规定了相应的停牌期限及标准。同时，对于违反备忘录的规定，滥用停牌和无故拖延复牌时间的， 备忘录明确交易所可以公告等形式，向市场说明有关情况，并对公司股票实施复牌处理。”上述负责人表示。
在卓翼科技终止筹划重组时，有投资者甚至怀疑重组的真实性：“重组已经终止了，公司为什么迟迟不能说出被重组的公司名字?是不是本来就没有重组这回事?虚构的?这个可以去举报吧?”对此，卓翼科技的回复是：“公司认为既然已终止还是应尊重对方!”
据盘面数据显示，自今年6月2日开始，卓翼科技可以交易股票的时间一共仅22日，其中“一字”跌停无法卖出的交易日便占了三日，可以正常交易的时间仅十余日。
在股东的关注及交易所的规范下，这一次，卓翼科技筹划重大事项的效率提速。昨晚，卓翼科技公告称，公司拟不低于12.14元/股非公开发行不超 过6589.79万股，募资不超过8亿元，公司控股股东夏传武认购不低于10%，公司股票12月4日复牌。而最终，此定增事项能否成行，尚待时间的考验。