作者：清华金融评论
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文/本刊编辑 贾红宇
概要：继比特币（Bitcoin）和Ripple支付体系进入人们视野之后，数字币和数字支付开始被人们所认识。然而，7月12日上线的数字币Vpal币（也称“V宝币”“微币”），引起了数字币行业和投资者的关注，半个月左右的时间，Vpal币从331元涨到500多元，涨幅近100%。然而，有业内人士提示，该币风险很大，技术不明，更像是一种网络传销和“庞氏骗局”，要警惕风险！
比特币的出现，让人们开始认识数字货币这一领域。尽管比特币经历很多次各国政府的打压和风波，但由于其“信徒经济”的存在与稳固，仍然保持着3000多元的价格。然而，各种山寨币就没那么好收场了，几乎全军覆没。至今，被人们关注并保持有一定信用的只有两个：一个是比特币（Btc），一个是瑞波币（Ripple），而后者其实是一种支付系统，而不简单为一种数字币。
今天，要谈的是一种最近发行的Vpal币，又称“V宝币”或“微币”。从7月12日正式上线交易，开盘价：331元/枚，至今涨到500多元。但据称，该币总量不大，估计约有15万个在交易，规模达7500万左右。这里关键要提示几点风险，值得买家或投资者注意。
Vpal币是否是传销，或“庞氏骗局”？
从目前网络上对Vpal币的信息披露，和它的推广机制上来看，确实有网络传销和庞氏骗局的嫌疑，投资者一定要谨慎。
一方面，Vpal币信息披露中，没有对技术细节的披露，大多都是“忽悠”投资者如何去购买该币和如何交易，购买或推广之后如何得到高收益，这是网络传销一向的手段。有人查了一下该币官网域名的IP地址，发现其远在爱尔兰，但至今也没有人出来解释一下网友的质疑。（详见好币网的文章：传销的新境界Vpal（V宝）是“宝”还是“草”？http://www.51cion.com/article/11554.html）
另一方面，在一篇推广Vpal币的文章中提到这样的公式：“数字货币价值=技术+市场，市场=持有+使用”，Vpal币官方认为比特币和Ripple最大的缺陷就是推广太慢，他们认为“如果只有优秀的技术，但没有人持有和使用，那么就只能称之为一个技术而不是一个货币！”他们认为要实现数字货币价值，重要的是“市场”推广。所以，Vpal不断通过发展“下线”的形式进行推广，参与者越多，推广者获得回报就越大，并称这是一个“良性循环”。（详见文章：VPAL钱包和交易平台入门教程http://coin.xinbifa.com/bitebiba/20140711/51179.html）
据他们自己的宣传，奉上一些原文献如下：
“Vpal首先是一个支付系统，它可以支付、接受、贮存任何货币，包括美元、欧元、人民币等等法币，也包括比特币、莱特币等虚拟货币，甚至包括黄金、白银等金属货币！相对于目前全球流行的比特币，Vpal更加全面，不仅仅是一种货币，更是一个平台，并且提供了行业标准，必将在更大的范围影响世界。”
“让持有者和推广者成为发行者，获得相应的利益，从而促进VPAL的快速成长，对于VPAL这样全球化支付系统，体量越大，价值越高，也越稳定，从而使持有者和推广者获得的利润也越高，再促使推广者更加努力的进行推广，使持有者愿意投入更多，形成一个良性循环！VPAL有一个连接功能，即当新用户注册时，需要填写一个老用户，作为接入VPAL全球网络的连接点。”
数字币不能急功近利，不能对抗“法币”
Vpal币官方说这是一种“良性循环”，但实际上这是一种“恶性循环”！
我们无从得知Vpal币到底是否是一个传销组织，如果是的话，央行、公安系统应该介入监管和整治，对于投资者一定要谨防风险。如果不是的话，Vpal币急功近利地使用“类传销”的手段进行推广，一方面有诱导投资者的嫌疑，另一方面长远来看不利于数字币行业的发展。
一种数字币到底能不能成长成为“货币”，中心化的也好，去中心化的也好，不仅要经过政府、市场的考验，更要经历时间的考验，货币成长是一个漫长的过程，在这个过程中人们认可它或者否定它，或者扬弃它，是自然的选择。
短期内，通过发展“下线”，拿“后来者”的钱补贴“先入者”的做法，会加剧Vpal的投机活动和泡沫化，所有的投资者并不关注其使用价值、实用价值和信用价值，都来追捧短期内的套利收益，这时先入者退出，后来者留在场中并兜底，是一个典型的“庞氏骗局”模式，严重的会爆发群众事件。
再者，如果Vpal这么想在短期内功成名就，成为全球性“货币”，从而取代各国货币的话，第一个做出反应的必然是各国政府的中央银行。因为他们不会让一个没有广泛使用，没有信用保证，仅靠利益冲击而推广的数字币取代法币，政府会将其消灭，这也是毋庸置疑的事实，很多国家已经这样做了。
“信用”积累需要时间，需要服务实体经济
最后，回到对数字币发展的建议上来。数字币行业如果想健康发展，长久发展下去的话，重要一点就是要注重技术创新，注重解决实体经济中的问题，逐步推广使用，让人们相信它，积累起信用来，这是一种货币最重要的价值。信用，信用，还是信用！信用是长期积累的结果。
作为一种小范围使用的数字币，不能简单地对抗“法币”，而应该成为法币的补充，加强和政府央行之间的沟通，加强信息披露，让投资者放心。2013年12月，央行明确规定比特币等是一种虚拟商品，投资者可以购买，但不认可其货币属性。这是政府的表态。当然，民间有选择的自由，毕竟数字币这个行业规模还小的很，系统风险较小。
比特币为何在受冲击之后，还能保持稳定的价格，主要是因为其长期推广而保持的良好信用，这种信用主要依靠时间积累，这也是短期出现的山寨币不能取而代之的原因。当然，比特币也经历过投机盛行的阶段，如今回归了理性，从业者开始研究其二次开发用于实体经济。Ripple币也是一样，它的作用更像一种支付系统，它在有条不紊地讲道理，做宣传，推进他们的理念，而不是靠利益冲击进行推广。
Vpal币如果能够长久地生存下去，首先要披露自身的技术，披露具体的算法，让从业者去研究。要改变这种仅靠“市场推广就是成为货币”的危险思维。要脚踏实地去推广使用，积累信用，而不是作为一种发展“下线”就能赚大钱的投机工具。对于投资者来说，在进入该领域投资之前一定要做足功课，不是没有机会，但机会旁边往往是深渊，蕴藏更大的风险，进入须谨慎！
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