作者：孙雪强
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今日，大盘上演 “黑色星期五”，沪指暴跌5.48%，收于3436点，创2850点以来的最大跌幅，回吐11月以来涨幅，创业板指重挫超6.45%，各大股指跌幅超过5%。盘面上，午后券商股一蹶不振，拖累指数。此前一度活跃的题材股、概念股全线收跌。迪士尼、机器人、新能源、北部湾自贸区、燃料电池、充电桩、无人机指数均重挫8%左右。据统计，本周上证综指、深证成指分别下跌5.35%、5.83%。
而针对今天的暴跌，李大霄则表示：今天的下跌与从5178到2850阶段有本质的区别，是多重因素决定的结果，无需恐慌，连续下跌的基础并不存在，投资者应保持淡定！他同时表示：“坚定不移地看好后市，下周将会企稳。”
暴跌诱因：对利空消息的过度解读和反应
近日，证监会全面叫停融资类收益互换，并对多家券商立案调查。截止26日，国内21家券商组建的“救市国家队”，已有包括“领头羊”中信证券在内的6家券商被立案调查。同时，某券商停牌，另有传言爆出有大券商将被调查。受此利空消息扩大的影响，前期涨幅明显的券商板块午后券商股一蹶不振，全线重挫，拖累指数。
而李大霄表示，叫停融资类收益互换仅仅是叫停，而不是清理，所以影响上是相对有限的。关于某券商被证监会立案调查，他认为，首先要清楚认识到目前只是调查阶段，监管层入驻调查不等于有问题。我们应该耐心等待最终的结论，也没有必要恐慌。其次，证券公司只是证券市场的中介机构，并不能够决定市场方向，无需恐慌。控制杠杆的规范措施，并不会改变2850点以来的慢牛格局，也不会改变市场趋势。今天暴跌是由券商被立案调查、下周新股临近、叫停融资收益互换等因素综合作用的结果。
下周将会企稳 连续下跌的基础并不存在
其实，关于市场恐慌情绪在昨天就有明显反应，市场上午和下午两次跳水。并同时伴有成交量放大，这引发了部分投资者对后世表示过于悲观。加上从11月10日到11月26日，市场已经横盘14交易日，加上利空消息的叠加，“恒久必跌”的恐慌情绪在周五集中爆发。
“尽管有以上三大利空消息影响，但这些消息也都在市场预料之内。如果没有更大的实质性的利空消息，待等市场恐慌情绪释放后，下周将会企稳。”李大霄如此回应。他同时认为，今天的下跌与从5178到2850阶段有本质的区别，与之前的暴跌相比而言，目前没有过度的杠杆，加上消息面上目前并没有实质性的利空，所以总体而言，目前市场不具备连续性下跌的基础，不会出现之前的连续性暴跌，不要恐慌。
李大霄称，目前来看蓝筹股还是具备投资基础的，并且估值也还在合理的区间，市场高度泡沫并没有出现。基于以上分析，所以，今天的暴跌不等于行情结束，更不应该完全悲观化。同时表示，大家悲观的时候，我反而不太担心，并建议投资者，冷静观察，好股票还是有机会的。
（本文编辑/《清华金融评论》孙雪强）