作者：清华金融评论
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文/白马V视角
这是一个转型中的中国。
你能看懂这个时代的变化，你就掌握了自己的未来。
诚如许多人所言，我们身处于一个危机重重的，到处是泡沫的，似乎随时都会崩溃的严酷环境中，似乎大萧条马上就要来临了。你可以举出许许多多的例子。出口下滑了，房地产要崩溃了，制造业不景气了，煤炭钢铁积压了，高速公路上空空荡荡的，到处都是鬼城，民间借贷的跳楼了跑路了……
这就像是我们看到媒体上，连篇累牍的报道的杀人、抢劫、盗窃、恐怖袭击一样，好像哪里都不太平，但回到现实，你仍然照常的逛街，吃饭，看电影，你并不担心恐怖分子会突然出现在你的面前。
身处局中，只是盲人摸象。
2014年，站在这个时代节点上，我能感知到的水温变化，有以下几个方面。
1、行业规律的力量。
成熟的行业在走向集中。
竞争作用与马太效应，利润率不断下降，行业龙头越来越强大，小企业要么转型，要么消亡。
十几年前，家电行业繁荣的时候，新飞冰箱广告做得好，美菱冰箱保鲜做得好，还有小天鹅洗衣机，荣事达洗衣机，澳柯玛冰柜，一大票的品牌百花齐放，如今，就只剩下海尔，美的，格力三大家了。
在一个成熟的行业里，最终存活下来的企业不会超过三个。身处于非竞争优势的一方，煎熬的感觉将会始终伴随着你。
同理，在如今的房地产行业，你将不断听到小公司资金链断裂并破产的传闻。这不是崩溃，只是行业在走向集中的结果。从2010–2013年，万科的销售额从1080亿元增长到1709亿元，利润从70亿增长到150亿元，盈利能力越来越强。一线龙头的增长速度远远超出行业平均水平，他们所抢走的，正是区域性小地产公司的生存饭碗。
2、技术的力量
有些行业在走向衰亡，新兴的行业在茁壮成长。
我们这个时代，正在上演的两场技术革命，是互联网-智能硬件对传统行业的替换，以及清洁能源对传统能源的替换。
平面媒体在衰落，唱片音乐在衰落，固话在衰落，诺基亚索尼在衰落，煤炭在衰落。衰落的另一面，则是互联网技术和新能源技术的兴起。
游戏行业的繁荣，正是互联网行业高速发展的写照。一楼的答案以此说明经济在萧条，这是黑色幽默吗？网络游戏行业从2001年开始爆发，每年30%以上的高速增长，吸引了越来越多的用户进来，难道是要说明，中国经济从新世纪以来一直在崩溃吗？当然不是。这个行业可是中国软实力的拳头产品好不好？2010–2013年，中国网游出口额从2亿美元增长至10亿美元，整整翻了5倍，这正是竞争力不断强大和繁荣的体现。
煤炭的衰落，这是不言而喻的。2009年，我国能源消费总量为30.6亿吨标准煤，其中：
煤炭占比70.3%，
石油占比18.0%，
天然气占比3.9%，
水电.核电.风电.太阳能占比7.8%。
到了2013年，这个数字转变为能源消费总量37.6亿吨标准煤
煤炭占比65.7%，
石油占比18.9%，
天然气占比5.5%，
水电.核电.风电.太阳能占比9.8%。
四年时间，煤炭占比下降了5个百分点，天然气和非化石能源取代了他的位置，而总的能源消耗量仍在稳定增长。
技术的力量，就是这样一点一滴的淘汰了传统的落后产品，而萧条的幻觉，只存在于这些传统行业从业者的惶恐中。
3、政府的意志
政府的政策变化，对投资和消费有着巨大的影响力。同样也充满了巨大的不确定性和不可预测性，尤其是在新官上任三把火的当下。
基建的大规模投资，这是过去20年中国政府最伟光正的决策，成体系的高效率交通网络和电网设施，大大提升了中国制造的竞争力，带动了庞大的钢铁水泥化工房地产家具建材上下游产业链。可以说，一子活，整盘棋都活了。
即使如此，转型依旧存在。从2007年开始，东部沿海的基建投资就一直在减少，西部和内陆地区的投入在高速增长，高速公路的增速放缓，高铁和地铁的投资力度空前。投资的方向变了，依赖于旧资源的人们自然就感觉日子难过了。但事实上，除非政府没钱了，否则这把我党赖以成名的尚方宝剑在未来仍会到处挥舞，只是招式变了，你不一定看的出来。
奢侈品行业。习大上台，反腐屠刀高举。茅台过冬，官车过冬，出国豪华游过冬，高端餐饮过冬，晚会演艺圈过冬，东莞娱乐圈过冬，官场人人自危。这场冬天要多久没人知道，但这只是特权阶层和奢侈品的冬天，和整体经济无关。
4、人民币升值的力量
从2005年开始，人民币就开始了长达十年的漫长、稳定的长牛行情。为什么会升值，不在这里论述，以后有机会再展开，但可以肯定的一点是，在未来的至少十年里，这个慢牛的行情将会继续。
这是我们这个时代，最神奇的金融魔法棒。
出口行业艰难了。
出口价格走高，低端加工出口业的竞争力下滑，温州，东莞，泉州的服装鞋子老板一夜白头，贷款贷不到，贷到了也还不起，那是真萧条。但出口行业仍在增长，2010年出口15779亿美元，2013年出口22100亿美元，3年增长了50%，世道已经如此艰难，增长仍然如此凌厉，只能说，低端出口的萎缩，换来了中高端出口行业的春天。
消费行业滋润了。
出口卖的价格贵了，单个产品的利润自然增加。虽然消费转型年年喊，似乎没什么进展，但结果仍然是有的。
我们以中产阶层的主要消费品汽车为例子，2010年全国销量1800万辆，2013年这个数字增长至2200万辆，3年多了400万辆，这个是什么概念？2000年，全年的汽车销量是200万辆，自己掂量。
我们再看一项数据，出国游人数，这是中产阶层消费繁荣的另一面反光镜。2010年，这个数字是5200万人次，2013年是9800万人次，几乎翻了一番。并且随着人次的增长，因公出游的比例从2000年的40%一路下降至目前的5%左右。
制造业哭了。
低端制造业叫苦，但并不是所有的制造业都失去了生机。前面我们说到，低端制造业出口艰难，但是整体出口仍然在稳健增长，到底谁在笑呢？下面这张图，很清晰的给我们展示了出口产品结构的变化。玩具和家居饰品等份额在萎缩，电脑、家电、电信设备等中端档次商品在提高。直至2013年，美国自中国进口商品4400亿美元，其中电子和电器产品1175亿美元，机械设备1004亿美元，占了整体进口额的一半。相对应的，同年从中国进口的纺织品金额只有406亿美元。中国，早就不是以卖裤子来换飞机的国度了。
服务业笑了。
越是经济发达的地区，服务业越成为驱动经济增长的核心，这个，在西方也是同样的趋势。电影火了，教育培训的火了，福布斯富豪榜2013年榜单，搞商业地产的万达老板成了首富，马化腾马云李彦宏齐刷刷挤进前10名。互联网改造传统行业，终端零售凋零，体验式休闲娱乐服务业繁荣，这就是我们这个时代的趋势。
还有，不得不提的一点是，关于民间借贷。
在所有关于中国经济崩溃的言论中，民间借贷的泡沫破裂，是最喜欢拿出来说事的一点。
事实上，民间借贷的主要资金流向，是银行不愿意贷款的低端制造业和小房地产商。这些行业本身就是处于风险区间较高的领域，坏账的可能性远远高于其他行业。
尤其是在人民币升值和房地产行业走向集中化的作用下，这些行业及企业走向消亡是一个长期大趋势。
有的行业消亡衰败，有的行业生机勃发。
自然规律不可违。
既然坐等愁城，任凭温水煮青蛙，不如早点跳出来，找到一个新兴的有前途的行业。
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