作者：清华金融评论
分类：消息汇
标签：房地产
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今日，国家统计局发布宏观经济运行数据，其中今年1-3年房地产行业各指标仍处于低谷状态，整体市场表现低迷。
数据特点：
2015年1-3月，房地产运行指标的多项数据依旧处于下滑态势，市场尚未摆脱低迷的氛围，主要体现在以下几方面：
第一，1-3月房地产开发投资同比增速为8.5%，较上月回落1.9个点，且回落幅度有所加大。
第二，1-3月房屋新开工面积与施工面积，以及土地购置面积，同比增幅均出现不同程度的下滑。
第三，3月商品房待售面积同比增加24.6%，增幅在连续三月下滑后，本月首次扩大。商品房待售面积近6.5万套，再创历史新高。
第四，1-3月房地产开发企业到位资金同比下降2.9%，房企的资金压力依然较大。其中，国内贷款同比下滑6.1%，下滑幅度较为明显。
第五，房地产景气开发指数为94.11，较上月回落0.66个点，回落幅度再次加大。
图1：房地产开发投资情况
图2：房地产开发景气指数
链家观点
总体来看，当前房企的投资积极性依然较低，受制于2014年楼市不断下行，新房去化率低的影响，当前房企累积的库存压力依然较大，房企的重心仍然以去化与回笼资金为主。虽然2015年以来央行的降息降准政策，在一定程度上降低了企业的融资成本，但是受到地产风险因素的影响，银行放贷意愿不强，从1-3月国内融资贷款下滑也可以看出，国内融资依然较难。由此来看，当前房企的资金仍然不充裕，房企的投资以及开发受到抑制。
值得注意的是，尽管整体市场依然不景气，但是受益于中央层面多次表示支持首套及改善性住房需求，以及自去年底以来连续降息、降准政策，今年一季度，市场虽未见全面回暖，但是从销售数据看，商品住宅销售面积与销售额同比下滑幅度大幅缩减，另一方面，房企的定金和预收款也有所改善，同比下滑幅度回落至10%以内。也可以看出，国内融资依然较难。由此来看，当前房企的资金仍然不充裕，房企的投资以及开发受到抑制。
在各项托市政策的支撑下，市场悲观预期有所改变，部分城市的成交量已经出现反弹。随着市场升温，一线城市以及部分需求较大的二三线城市，房企的库存以及销售回款各方压力将会有所减轻。但是库存压力较大的三四线城市，短期内去化或不如前者。3.30新政以后，对房地产交易市场的刺激有所体现，特别是一线城市，二手房成交量大幅增长。刚需和改善性需求支撑市场，二季度房地产销售情况会有明显改善。从调控以及信贷政策方面看，今年房地产行业会有一个比较宽松的政策环境，但受宏观经济形势以及需求释放力影响，预计整体复苏程度依然有限。
（来源：链家市场研究）
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