标题：【股市方向标】靳海涛：注册制改革将带来一波长时间牛市行情
时间：2014年9月9日 (上午11:02)
分类：评金融, 首页
标签：股市
作者：清华金融评论

文/靳海涛 本刊编辑/王茅 靳海涛  深圳市创新投资集团董事长   深圳市创新投资集团董事长靳海涛在2014年“五道口全球金融论坛”上表示，注册制改革一定会像2005年股权分置改革那样顺利推进，不会半途而废，也不会旷日持久；本次改革之后，二级市场会迎来一波长时间的牛市行情，与股权分置改革以后的行情一致。   靳海涛指出，从十八届三中全会开始，到证监会肖钢主席的讲话，再到李克强总理2014年的政府工作报告，都谈到注册制改革问题，2014年5月9日“新国九条”更是提出要积极推行注册制。“注册制”是中国目前资本市场最重要的三个字，它也使得私募/风投（PE/VC）行业结束了调整，步入健康发展的时期。   他认为，2013年以来，PE/VC行业做了深度调整，数据显示，不论是募资、投资还是退出，2012年的交易规模均比2011年下降50%，2013年上半年又比2012年上半年下降50%。但是从2013年第三季度开始，受对注册制改革的预期以及对重启首次公开募股（IPO）的预期影响，PE/VC阶次调整开始，注册制带来诸多变化。   对注册制改革，他的基本判断是，这次改革一定会像2005年股权分置改革那样顺利推进，不会半途而废，也不会旷日持久。这次改革的核心是建立与完善以信息披露为中心的股票发行制度，这个发行制度建立起来的时候，中国股市健康发展是大概率事件。这次改革之后，二级市场会迎来一波长时间的牛市行情，与股权分置改革以后的行情一致。   靳海涛说，注册制改革所带来的机遇具体体现在两个方面。首先，改革将使VC、PE行业有新的发展，带来新的机会。比如发行速度快是必然的，就是3个月，有人不相信，其实这里面还有一个调节因素叫“中止”，如果企业很规范，监管机构不会随便叫停。发行速度加快，行业退出的速度也将加快。   其次，他表示，中小企业发行的数量将增多，会给投资机构的退出带来越来越多的机会。实行注册制改革以后，一定是轻历史、轻对未来盈利趋势的判断，重规范化运作、重信息披露。这样一来，投资者或者市场、监管层看待企业时，过去存在的分歧将会消除或者缩小。实行注册制以后，通关因素减小，将缩小相当一部分投资企业对上市的恐惧感，转而建立他们的信心，将有越来越多不太擅长处理公共关系的企业加入到市场的队伍中来。   他还指出，以前什么企业可以上市，由监管当局决定，将来实行注册制，由市场决定，由投资人决定。可能很多新型企业、看起来古灵精怪的企业有了进入市场的机会，可以给投资人更多的选择，给中国新兴产业发展带来更多的希望。   （摘自《清华金融评论》论坛专刊“改革—发展新征程”） -------------------------------------------------------------------- 关于《改革：发展新征程》 清华五道口全球金融论坛专辑《改革：发展新征程》由清华五道口全球金融论坛组委会、《清华金融评论》编辑与学术委员会主持编写。该专辑对参加论坛的六十余位演讲嘉宾的精彩发言进行整理编写和专业解读；包括主论坛、分论坛和夜话在内的全部场次议题，以及嘉宾们发表的独家观点，都会在本书中得到全面精准的体现！ 订阅方法： 银行汇款，98元/份。 按照订阅份数总价，向银行账户汇款：(汇款附言务必注明：060评论) 开户名称：清华大学 开户银行：工行北京分行海淀西区支行 银行帐号：0200004509089131550 汇款后，将订户姓名（包括所在单位、职位）+订阅份数+汇款总金额+杂志起订时间+投送详细地址+邮编+联系电话发邮件到：thfr@pbcsf.tsinghua.edu.cn。如需开发票请在邮件中写明发票抬头。 关于清华五道口全球金融论坛 首届“清华五道口全球金融论坛：改革-发展新征程”于2013年5月10日-5月12日在清华大学举行，由清华大学主办、清华大学五道口金融学院和清华大学国家金融研究院承办、《清华金融评论》协办。 ( 阅读全文请先登录 [1] ) [1] http://www.thfr.com.cn/wp-login.php?redirect_to=http%3A%2F%2Fwww.thfr.com.cn%2F?p=7168
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