作者：清华金融评论
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文/本刊编辑 孙世选
中国人民银行在11月6日发布的《2014年第三季度中国货币政策执行报告》中表示，要营造“中性适度”的货币金融环境，并证实其创设和开展了中期借贷便利（MLF）操作。
央行在第三季度货币政策执行报告中称，将继续实施稳健的货币政策，保持政策的连续性和稳定性，坚持“总量稳定、结构优化”的取向，既保持定力又主动作为，根据经济基本面变化适时适度预调微调，增强调控的灵活性、针对性和有效性，为经济结构调整与转型升级营造中性适度的货币金融环境，促进经济科学发展、可持续发展。
央行表示，要综合运用数量、价格等多种货币政策工具，健全宏观审慎政策框架，丰富和优化政策组合，保持适度流动性，实现货币信贷及社会融资规模合理增长。盘活存量，优化增量，改善融资结构和信贷结构。
同时，央行称，要寓改革于调控之中，把货币政策调控与深化改革紧密结合起来，更充分地发挥市场在资源配置中的决定性作用。针对金融深化和创新发展，进一步完善调控模式，疏通传导机制，通过增加供给和竞争改善金融服务，提高金融运行效率和服务实体经济的能力，多措并举，降低实体经济融资成本。采取综合措施维护金融稳定，守住不发生系统性、区域性金融风险的底线。
央行称，当前银行体系流动性管理不仅面临来自资本流动变化、财政支出变化及资本市场首次公开募股（IPO）等多方面的扰动，同时也承担着完善价格型调控框架、引导市场利率水平等多方面的任务。为保持银行体系流动性总体平稳适度，支持货币信贷合理增长，中央银行需要根据流动性需求的期限、主体和用途不断丰富和完善工具组合，以进一步提高调控的灵活性、针对性和有效性。基于上述考虑，2014年9月，中国人民银行创设了中期借贷便利（Medium-term Lending Facility，MLF）。
中期借贷便利是中央银行提供中期基础货币的货币政策工具，对象为符合宏观审慎管理要求的商业银行、政策性银行，采取质押方式发放，并需提供国债、央行票据、政策性金融债、高等级信用债等优质债券作为合格质押品。
笔者个人感觉，央行的货币政策执行报告写得非常好，对形势和挑战分析得很深刻也很坦诚，强烈建议读者阅读货币政策执行报告原文
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