清华金融评论

截至2022年10月19日，已有至少6家A股上市银行发布2022年第三季度业绩快报或业绩预告，其中多家银行的前三季度归属于母公司股东的净利润同比增长在20%以上。

杭州银行、成都银行、常熟银行、厦门银行、苏农银行已公布三季度业绩快报。

其中，杭州银行和成都银行的前三季度归母净利润同比增长均在30%以上。杭州银行增幅为31.8%，成都银行为31.6%。

前三季度归母净利润同比增长超过20%的还有常熟银行和苏农银行。常熟银行前三季度归母净利润同比增幅为25.2%，苏农银行为20.6%。

厦门银行前三季度归母净利润同比增长19.0%。

江苏银行预计其2022年前三季度归母净利润同比增长30%~32%。

此外，这些银行资产质量稳步改善，各家银行不良贷款率集体下降，风险抵补能力进一步增强。

《清华金融评论》日前发布了“2022中国银行业排行榜200强”。排行榜的分析报告称，在盈利能力方面，2021年我国的商业银行整体上逆转了2020年的利润下滑，实现了净利润的两位数增长。2021年全国商业银行累计实现净利润2.18万亿元，净利润首次达到2万亿元以上，同比增长12.6%。平均资本利润率（ROE）为9.64%，高于上年的9.48%。平均资产利润率（ROA）为0.79%，高于上年的0.77%。2021年商业银行的净息差继续收窄，为2.08%。此前，2020年，受疫情影响，我国商业银行全年净利润出现了同比下滑。2021年商业银行经营逐渐恢复，净利润增速逐季提升。

中国上市公司协会数据显示，截至2022年4月30日已披露2021年年报的我国A股上市公司的2021年净利润总额约为5.30万亿元，其中42家A股上市银行（包括于2022年1月上市的兰州银行）2021年共实现净利润约1.91万亿元。银行是A股最赚钱的行业。工商银行连续多年位居A股盈利榜榜首。A股市值前十名的股票中，有工商银行、建设银行、招商银行、农业银行、中国银行5只银行股。其中，工商银行、建设银行、招商银行、农业银行的2021年末市值均在1万亿元以上，中国银行的市值接近9000亿元。中国上市公司协会披露的“上市公司丰厚回报榜单”以近一年和近3年的现金分红总额为主要指标，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行位居“上市公司丰厚回报榜单”前四名，招商银行、兴业银行和交通银行也在前十名。

在2022年新出炉的《财富》（Fortune）世界500强的榜单中，中国有10家银行入选，这10家银行的利润，占世界500强全部上榜136家中国内地企业利润总额的41.7%。工、建、农三大中国商业银行继续位列利润榜前十，其中排名第六的工商银行的利润高达540亿美元，高于排名第七的摩根大通公司的483亿美元。而银行等金融机构利润过高势必挤压非金融企业的利润。若不计算银行所得利润，2021年中国内地上榜的126家非银行企业的平均利润只有26亿美元。作为对比，上榜的117家美国非银行企业平均利润近92亿美元，是中国内地非银行企业的3.5倍以上。

在中国的实体经济面临“需求收缩、供给冲击、预期转弱”三重压力的情况下，中国商业银行的赚钱能力如此之高，可能有如下原因：

一是我国商业银行所处的重要地位。金融是国家重要的核心竞争力。商业银行是金融机构体系的重要组成部分，是中央银行货币政策的首要传递者，更是现代社会经济运转的枢纽之一。商业银行因其广泛的职能，对整个社会经济活动的影响十分显著，在整个金融体系乃至国民经济中具有特殊而重要的地位。尤其我国金融体系以间接融资为主导，商业银行在金融体系中的“定海神针”地位更加稳固。其中，大型商业银行的地位尤其突出。工商银行、农业银行、中国银行和建设银行先后被金融稳定理事会（FSB）列入全球系统重要性银行。

二是我国的商业银行经营管理能力增强。21世纪以来，中国银行业的整体经营状况发生了巨大改变，国有商业银行成功进行了股份制改革，实现了组织形式的变革、不良资产处置、吸引国外战略投资人等多项重大改革步骤，逐步建立起现代商业银行的公司治理架构和经营管理体制，资源配置效率得到极大提升，有效地支持了我国经济发展，我国商业银行的盈利能力和风险抵御能力也显著增强。

三是中国银行业的盈利模式仍是利差主导型的盈利模式。商业银行利润来源包括利息净收入、中间业务收入、投资收益、营业外收入等。利息收入占我国银行总收入的大部分。而利息净收入等于净息差乘以生息资产规模。银行的利润很大程度上取决于净息差的大小和生息资产的规模。得益于中国经济的多年高速成长，我国商业银行的资产规模也实现了高速增长，净息差保持较高水平，因此利润水涨船高。银保监会数据显示，2021年末我国商业银行的净息差为2.08%，这个水平低于美国的银行的平均水平，但高于欧洲大部分国家的银行和日本的银行的平均水平。美国联邦存款保险公司（FDIC）披露的数据显示，2021年美国的商业银行的净息差为2.54%，低于2020年的2.82%。2020年之前，美国的银行的净息差高于3%，其中2019年为3.36%。日本三菱日联金融集团截至2022年3月的财年的净息差为0.71%，截至2021年3月的财年的净息差为0.75%，截至2020年3月的财年的净息差为0.91%。汇丰集团2021年的净息差为1.11%，2020年为1.19%，2019年为1.36%。

需要指出的是，尽管中国的商业银行赚钱能力较强，但中国的银行在股票市场的表现总体不如美国的银行。2021年末全球市值最大的银行股是美国的摩根大通，其市值达4680亿美元；市值第二大的银行股为美国银行（Bank of America），达3641亿美元。2021年末中国工商银行的市值达2455亿美元，招商银行的市值达1938亿美元。2021年末摩根大通的市净率约为1.80倍，美国银行（Bank of America）为1.32倍，富国银行为0.96倍。2021年末摩根大通的市盈率为10.3倍，美国银行（Bank of America）为12.4倍，富国银行为9.58倍。总体而言，美国的银行的市净率和市盈率高于中国的银行。从ROA和ROE看，2021年中国的商业银行总体表现也不如美国的银行。2021年美国的商业银行的ROA为1.09%，ROE为10.93%，均高于我国银行。