作者：清华金融评论
分类：评金融, 首页
标签：每周金融评论
热点聚焦
01、2022诺贝尔经济学奖彰显务实风格，直面当前经济金融现实
北京时间10月10日晚，诺贝尔经济学奖得主揭晓。美联储前主席本·伯南克（Ben Bernanke）、道格拉斯·戴蒙德（Douglas W. Diamond）和菲利普·戴维格（Philip H. Dybvig）获得这一奖项，表彰他们对银行和金融危机的研究。
本次获奖结果表明，诺贝尔经济学奖不仅延续了“接地气”的风格，而且更加务实，直面当前的经济金融问题。
当前欧美主要经济体面临着通货膨胀率处在数十年来高位的窘境，为抑制居高不下的通胀，不少央行开始激进加息。截至目前，美联储已加息5次，累计加息幅度达300个基点；欧洲央行于9月上旬公布加息决定，大幅加息75个基点，上一次如此规模的加息还要追溯到1999年。与此同时，地缘政治冲突不断、新冠肺炎疫情反复、供应链产业链时有堵塞和中断、能源危机持续。在这种情况下加息，美国经济可能会走向衰退，欧洲的情况更为糟糕，德国等欧盟主要经济体已经呈现滞胀景象。经济合作与发展组织 (OECD) 预测，德国将在2023年陷入衰退。这意味着德国经济将失去长期以来的繁荣。
在这种不利的宏观大背景下，银行业、金融业爆发风险的可能性加大。事实上，欧洲一些大型银行的表现开始让人感到担忧。近期瑞士信贷股价大幅走低，再加上瑞士信贷的信用违约互换（CDS）价格大涨，令人进一步担忧瑞士信贷的前景，市场上的杂音开始增多。在这种情况下，美联储前主席本·伯南克、道格拉斯·戴蒙德和菲利普·戴维格因为对银行和金融危机的研究而获奖，非常具有现实意义，可以对银行业和金融危机起到警醒、预防的作用。（观察员/王茅）
重大会议
01、国际货币基金组织和世界银行召开秋季年会，讨论全球经济问题
当地时间10月10日，国际货币基金组织（IMF）总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃（Kristalina Georgieva）与世界银行（World Bank）行长戴维·马尔帕斯（David Malpass）在IMF总部进行了一场题为《前进的道路：在动荡时代应对多重危机》的一对一对话，为2022年IMF和世界银行秋季年会拉开序幕。IMF和世界银行双双警告，全球经济衰退风险正在上升，应联合起来共同支持新兴市场和发展中经济体。
此次年会召开之际，巧逢世界经济正因疫情、通胀、地缘冲突等因素拖累，经济下行风险加剧之时。发达经济体为遏制居高不下的通货膨胀，加速收紧货币政策，外溢效应让新兴经济体和发展中经济体“雪上加霜”。或许联合起来，同时发挥自己的自然禀赋，才是走出困境的有效途径。（观察员/王茅）
重大政策
为支持鼓励上市公司依法实施股份回购、董监高依法增持股份，10月14日晚，证监会就修订《上市公司股份回购规则》(下称《回购规则》)、《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》(下称《董监高持股变动规则》)公开征求意见。整体来看，此次修订对上市公司股份回购条件等部分条款做了优化和完善，进一步提升回购的制度包容性和实施便利性。
股份回购是国际通行的维护公司投资价值、完善公司治理结构、丰富投资者回报机制的重要手段，是资本市场的一项基础性制度安排。从此次股份回购新规来看，包括放宽上市公司回购条件、放宽新上市公司的回购限制、放宽回购与增持的窗口期限制以及合理界定股份发行区间等。此次回购新规，最直接的影响，莫过于为市场释放出回购限制放宽的信号，并对相关的窗口期规定进行了调整，为上市公司高管的增持创造出更便利的条件。证监会推出该举措，其目的是维护市场稳定，属重大利好政策。在市场比较低迷的时候，加大回购力度甚为重要，特别是将回购股份用作员工持股计划，是一个非常好的选择。在市场最悲观的时候，往往股价也最低，这也是实施员工持股计划最佳时机。政策出台后，已有10余家上市公司发布公告披露公司回购计划。（观察员/秦婷）
为进一步加强企业集团财务公司监管，引导企业集团财务公司依法合规经营和持续稳健运行，银保监会近日修订发布了《企业集团财务公司管理办法》（简称《办法》）。《办法》调整了企业集团财务公司准入标准，从申请人资产总额、营业收入、利润总额要求等方面提高了企业集团财务公司设立门槛，重申严格准入、优中选优的监管导向，引导企业集团理性申设财务公司。
《办法》修订是贯彻落实党中央国务院关于强化金融监管、防控金融风险以及扩大对外开放决策部署的重要举措。《办法》最主要的修订内容包括调整准入标准和扩大对外开放等。《办法》规定，申请设立企业集团财务公司的企业集团应具备的条件包括：符合国家政策并拥有核心主业，具备2年以上企业集团内部财务和资金集中管理经验，最近1个会计年度末总资产不低于300亿元、净资产不低于总资产的30%，最近2个会计年度营业收入总额每年不低于200亿元、税前利润总额每年不低于10亿元等。
作为财务公司控股股东的，最近1个会计年度末净资产不低于总资产的40%，最近3个会计年度连续盈利。《办法》还优化了财务公司的业务范围和实施分级监管，增设监管指标和加强风险监测预警，加强公司治理和股东股权监管，完善风险处置和退出机制。银保监会表示，将指导财务公司做好《办法》实施工作，持续强化监管，督促财务公司坚守主责主业、强化服务集团内部的定位，不断提升服务实体经济质效，实现高质量发展。（观察员/孙世选）
重大事件
据媒体报道，为进一步提高外资投资A股的便利性，证监会正在研究制定外资适用特定短线交易制度的两项政策，即允许符合条件的境外公募基金参照境内公募基金按产品计算持有证券数量，豁免香港中央结算有限公司适用特定短线交易制度。相关思路和措施已基本明确，正在履行相关程序，条件成熟时将依法公布实施。
短线交易是指上市公司大股东、董监高等特定主体在较短时间内，将本公司股票或者其他具有股权性质的证券买入后又卖出，或者卖出后又买入的行为。《证券法》规定，上述特定主体在6个月内的买卖行为属于短线交易。同时，《证券法》授权证监会可以规定豁免情形。从监管实践看，为支持和鼓励中长期机构投资者发展，证监会已允许境内公募基金按产品计算持有证券数量，即对一家基金公司管理的多只公募基金合并持有同一公司的股份达到或超过5%的，并在6个月内买卖的，不认定为短线交易。对全国社保基金也作了类似安排。近年来，随着我国资本市场双向开放的不断扩大，外资已成为A股市场的重要参与力量之一。这是进一步深化资本市场制度型对外开放的重要举措，有利于提高外资参与A股市场的便利性，稳定外资预期，更好保障沪深港通机制的运行效率，促进资本市场高质量发展。（观察员/秦婷）
重要数字
国家统计局日前公布，2022年9月份，全国居民消费价格（CPI）同比上涨2.8%。其中，城市上涨2.7%，农村上涨3.1%；食品价格上涨8.8%，非食品价格上涨1.5%；消费品价格上涨4.3%，服务价格上涨0.5%。1—9月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨2.0%。
一个值得关注的势头是近期中国CPI同比涨幅逐步走高，而工业生产者出厂价格（PPI）同比涨幅回落至低于CPI同比涨幅。2022年9月，全国工业生产者出厂价格同比上涨0.9%，环比下降0.1%。1—9月平均，工业生产者出厂价格比去年同期上涨5.9%。受等大宗商品价格上涨的影响，2020年第四季度至2021年第三季度期间，我国PPI涨势较快。2021年第四季度以来，受政策对煤炭等原材料价格强有力调控和“双碳目标”约束减弱等因素的影响，PPI涨势开始出现回落。2022年7月，PPI同比涨幅回落至4.2%，8月进一步回落至2.3%，低于当月的CPI同比涨幅，9月继续回落至0.9%，显著低于当月的CPI同比涨幅。9月CPI同比涨幅尽管达到2.8%，仍然控制在3%之内。（观察员/孙世选）
本文编辑：王茅
上一篇：六大行集体发声支持实体经济 | “2022中国银行业排行榜200强”分析报告：持续发挥“定海神针”作用
下一篇：庆祝“二十大”胜利召开｜习近平总书记谈经济方面取得的成绩与未来发展方向 强调着力提升产业链供应链韧性和安全水平