作者：清华金融评论
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区块链去中心化、公开透明等特点有助于改善金融资源配置效率，降低金融交易成本。本文分析了区块链技术在金融领域潜在的应用场景，如数字货币、支付清算、银行征信等。
金融的基础是信任，保险、银行、交易所、第三方支付、证券等带有中心化性质的中介机构作为信任机制的一部分被建立。但这种中心化中介机构信息传播链条太长，信息处理过程过于依赖人工，效率低下且容易出错。因此，如何低成本地建立高效的信任机制一直被金融界所关注。
区块链是一个记录在区块链上所有交易的基于计算机程序的公开总账。作为一种分布式记账数据库，区块链去中心化、信息不可篡改、公开透明的特点有助于发挥加速“金融脱媒”、改善金融资源配置效率、降低金融交易成本的积极作用。
在区块链这种分布式数据库里点对点式的交易与互动将无须第三方介入；同时，写入区块的数据也不能被随意撤销，刚刚写入区块中的信息将会被复制到所有区块，实现全网数据的同步。
美国《华盛顿邮报》于2016年1月6日刊文指出，区块链或许是自互联网出现以来最重大的发明，是2016年十大最前卫的创新技术之一。目前，全球知名大金融机构都开始了对区块链的研究工作；德勤DC3（德勤加密货币社区）也于2016年初预言区块链将在2016年走出实验室变成现实。
区块链技术在金融领域潜在的应用场景
传统的金融业务模式在前几年互联网金融的浪潮下被不断冲击，产生了许多新的如直销银行、互联网保险、互联网券商等业务模式，但互联网技术更多还是对传统金融经营模式的改变。
而理论上，在技术发展及应用足够成熟的前提下，金融业的下一个发展阶段将被区块链推向更接近金融本质的层面——信用。
数字货币
数字货币由于其去中心化信用以及可频繁交易的主要特点，近些年来发展迅猛。数字货币具有作为准超主权货币的潜力，这一方面是由于其具备较高交易流通价值，另一方面是其可以通过开发对冲性金融衍生品，使自身保持有相对稳定的价格。数字货币交易信用基础会越发稳固，这主要是因为其通过建立主权货币背书下的数字货币交易信用，使得自身的交易量越来越大，交易次数也越来越频繁。在可预估的未来，如果数字货币能够世界范围内都使用区块链的信用体系，那么数字货币成为像黄金那样的全球通用支付信用就指日可待。
人民币走向国际化，不断对美元强势地位进行挑战的进程中，数字货币已纳入金融监管当局的视野。在当今世界传统的支付清算体系里，占有主导地位的是美元，我国的人民币想要在这一存量市场当中与美元进行正面较量存在很大困难。但是，如果人民币未来借助数字货币这一新兴的准超主权货币的东风，在实现人民币国际化的进程中，无疑会带来高速发展的机遇。
支付清算
在支付清算领域里，区块链的实践运用并非遥不可及。全球已有42家大型银行和金融集团加入R3区块链联盟并制定了可交互结算的标准，同时一些区块链初创企业和合作机构也开始提出一些全新的结算标准，这些都对很多传统支付清算模式下的企业产生了威胁（如SWIFT，一个链接了数万家银行的通信平台）；近日，新加坡银行华侨银行（OCBC）宣布首次将区块链技术用于东南亚银行间支付，区块链技术在东南亚地区银行间支付的应用正式开启。
数字票据
把区块链技术和票据的法规、属性、市场进行结合，研究出一种全新形式的票据，和传统电子票据体系技术架构不同，数字票据融合了区块链技术的优点，成为了一种安全性更高、智能性更高、便捷性更高、更有发展前景的形态。
在票据市场层面，区块链技术应用已经启动。近日，浙商银行宣布将于2017年初推出基于区块链技术的移动数字汇票平台，该消息引起众多领域的关注，这将成为国内首个采用区块链技术实现核心银行业务的实际应用。除了浙商银行推出的数据票据平台，著名金融软件龙头公司恒生电子内部人士也曝光了票据业务的区块链应用。而目前多家金融机构包括人民银行都在研究区块链票据，相信区块链票据、票据数字化指日可待。
数字票据除了在核心银行业务当中有应用，在互联网金融领域也有所突破。近年来票据理财因其安全性高、收益较高、操作便捷等特点备受投资者追捧，被视为互联网金融新明星。不过由于偿付资金来源于票据承兑人，缺乏承兑人信用记录时，票据理财会面临较高的信用风险。其次，对投资者而言，票据标的和资金的流向的信息透明度仍不足。区块链的出现，将有助于解决上述问题。
权益证明
区块链可以说是满足存储永久性记录需求的理想解决方案，可以在金融资产交易、土地所有权等场景中起到关键作用。正是因为区块链在所有其所参与的维护节点都完整记录了一段数据，所以区块链具有可靠、集体维护的特点，这一特点对权益的所有者确权具有重要意义。目前来看股权证明是尝试应用区块链最多的领域，股权的所有者可以使用私钥来证明自己对股权的所有权；另外，由于区块链记录股权有产权明晰、记录准确的特点，所以股权转让通过区块链系统来操作，整个转让给下家的过程完全无需第三方来进行参与。由此可以说明，区块链技术目前已经可以被看作是股权交易领域最先进的技术，能够在更短时间内保证交易的透明性。
2015年，在伦敦举办的欧洲卓越贸易技术金融新闻奖的主题演讲中，纳斯达克宣布其将会在代理投票系统中使用区块链技术。在以往，代理投票本就是上市交易所使用的一项非常重要却又非常费时间的操作管理，但区块链技术的出现，可以让股东们不用亲自出席上市公司年会就能够通过手机客户端进行投票，并且这种投票还会被永久保存记录。
银行征信
在现阶段，考察借款主体的金融信用是最重要的风控流程，不管是企业还是个人的商业信贷业务，这一重要性不变。其操作流程是各家银行在放款之后，跟踪各个借款主体的还款情况，并且第一时间上传到央行的征信中心系统，如果后续需要查询，可以在客户授权的前提下通过央行征信中心系统操作下载。但是这一流程并不是完美的，有数据不准确、使用效率低、使用成本高等问题。
但是如果银行使用区块链技术，利用其去中心化的特点，以加密的形式来储存并共享所有客户在本机构的信用状况，这样的话客户在申请贷款的时候无须到央行申请查询征信报告，银行可以通过在区块链系统中调取数据信息就可以将征信工作完成到位。在该领域范围内，依靠系统程序算法自动记录大量的数据信息，并存储在链接区块链网络的每一台计算机上，这一做法使得区块链技术具有信息透明、篡改难度高、使用成本低的优势特点。
区块链技术在金融相关领域的发展现状
证券交易所
证券领域的区块链应用主要做股票的发行、分类和交易记录，因为区块链上面所有的数据记录都是真实可信，不可篡改的，上面有智能合约可以很容易的去做账户之间的交易和流转。区块链技术的应用有望将美国证券市场内普遍的结算审核时间从小时级降低至分钟级甚至是秒级，把结算审核时间从2到3天压缩至小时级，从而将结算风险降低99%，同时降低资金成本和系统性风险。区块链中交易确认和结算为同时进行，节点交易受系统确认后自动写入分布式账本，并同时更新其他所有节点对应的分布式账本，自动化的运作机制可以大幅缩短结算所用周期。
美国的纳斯达克和澳洲的证券交易所在区块链领域已经进入了实际测试的阶段。纳斯达克不久投了一个区块链的初创公司Chain，该公司主要是做区块链技术服务的，纳斯达克投了之后就给他专门做了一个叫Link的股票发行方案，现在上面已经开始做了一些实际的测试的应用，2016年的时候，在爱沙尼亚股票市场去做一些发行的测试；澳洲证券交易所加入到R3CEV的联盟里面，和联盟里面各个银行打通，也就是说在澳洲证券市场买卖股票，这个信息很快就可以和联盟里面的银行账户打通，这边股票卖了之后那边马上就可以从ATM机把钱取出，效率也比原来提高很多。
会计审计机构
四大会计师事务所中的德勤、安永已宣布进军区块链；普华永道近期也开始组建相关技术团队，并对其客服对于区块链的应用需求进行调查，并不断在金融行业对区块链技术进行推广普及。
银行体系
目前区块链技术在银行业场景的应用前景被看好，世界范围内多家知名商业银行都积极关注区块链技术的发展。近期世界九家银行巨头在如何将区块链技术与金融服务有效耦合方面达成一致，其中包括道富银行、巴克莱银行、高盛集团、瑞士信贷集团、澳洲联邦银行、摩根大通、苏格兰皇家银行、瑞士银行和西班牙BBVA银行，这九家巨头共同投资发起成立初创型公司R3，委托该机构制定区块链技术在银行业使用的行业标准和协议。
德意志银行、瑞士银行、纽约梅隆银行以及西班牙桑坦德银行已经开始联手开发新的电子货币，四家银行还将与英国券商ICAP携手共同向各国央行推销该方案，并计划在2018年初进行首次商业应用。同时，关于金融市场运行效率如何提高的问题，四大行给出的解决办法是运用区块链技术和“去中心化”的电脑网络来实现。目前为止，该方案是银行业达成的最具体最具有可操作性的一次合作计划。
保险行业
保险领域相对于银行、证券通常来讲比较保守一点，在区块链应用的保险领域里步子没那么快，但依然还是非常密切的关注这个事情。2014年底，欧美很多公司开了一个会，专门讨论区块链对于保险业务影响和发展的规划。
2015年7月，保监会印发的《互联网保险业务监管暂行办法》明确提出“保险机构应加强客户信息管理，确保客户资料信息真实有效，保证信息采集、处理及使用的安全性和合法性。对开展互联网保险业务过程中收集的客户信息，保险机构应严格保密，不得泄露，未经客户同意，不得将客户信息用于所提供服务之外的目的”。但由于信息管理、信息保护暂无统一标准和管理细则，导致互联网保险平台面临较大的信息泄露风险。
区块链技术利用分布式智能身份认证系统可以在确保客户身份信息真实可靠的基础上，防止信息泄露。客户将在区块链上注册的用户名与个人其他有效身份信息相互验证并形成“共识”，实现个人信息数字化管理，个人信息丢失、被人为篡改的风险也被大大降低。借助加密技术，客户真实身份信息被隐匿，其他节点查询也仅限于交易信息，只有客户本人通过私钥才能获得身份信息，从而能够对个人信息形成有效保护。
金融主管机构
数字货币及相关技术的发展正在对中央银行的货币发行和货币政策带来新的机遇和挑战，2016年1月20日，中国人民银行召开数字货币研讨会，就移动互联网、云计算、区块链等技术对于支付方式的影响和变革进行探讨。
随着互联网金融的异军突起，金融服务的可获得性有所提高，但作为互联网金融主要业态的网络借贷行业却问题频发、乱象丛生。根据网贷行业发展出现的问题以及监管的现状，北京市金融工作局提出了充分利用区块链、大数据及云计算等技术手段，构建以区块链为底层技术的网贷风险监控系统，为创新监管探索新范式。
共享经济型公司
利用社区空闲资源，实现共享型经济的公司，可以使用区块链技术，去中心化地实现资源登记、共享与付费。UBER与Airbnb为代表的公司将欢迎这类应用，区块链的使用将极大降低管理成本。
区块链应用的趋势及启示
上述例子里由区块链联结的伙伴关系是分布式账本对整个经济影响的缩影，作为成功的创新，区块链可以为用户节省时间或金钱，或者为他们提供便利。在1994年之前，信息技术的运用体现在数据计算、数据库应用、商业智能和全球运营上；进入互联网时代以后，互联网技术提供了自我展示的平台，拓宽了人际交流的渠道，增进了社群互动，发展了电子商务；2015年之后，区块链技术为我们展现了新的前景——去中心化的信任与去中介的价值传递。除了金融领域，区块链技术还会在大量领域有持续性的应用，如提高数据证明过程的透明度，以更低的成本明确权属，利用基于区块链技术产生的智能合约赋予物联网更高的可扩展性、智能性与安全性等。
（伍旭川为中国人民银行金融研究所互联网金融研究中心秘书长，王鹏为中国人民银行金融研究所互联网金融研究中心副秘书长。本文编辑/丁开艳）
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