作者：清华金融评论
标签：股市
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文/《清华金融评论》彭晓云
昨日，A股市场大涨，半日成交破千亿，盘中创年内新高并逼近2200点大关。交易数据显示，自7月22日至28日这5个交易日，上证指数上涨了123点，涨幅达6.01％。
对于市场大涨的原因媒体已经有多种解读。这轮行情的逻辑基础，既有经济数据复苏超预期、央行的定向宽松，还包括外资流入A股和沪港通的进展加速等一系列因素。
恒泰证券首席分析师季小军表示，大盘趋势性变化还是基于“经济面、政策面、资金面、技术面”等主要影响因素变化而决定。如果把握住此四大因素影响市场的逻辑变化，就可以很好地把握住此轮上涨行情的起点和板块节奏。
华泰证券首席策略分析师徐彪认为，这轮反弹是有经济基础作后盾，会走的更扎实，反弹会在2300点以上。
经历了长期低迷的股市，面对久违的巨大涨幅，投资者在兴奋之余，不禁要问，此轮蓝筹行情未来走势能否持续？
多位机构人士认为这轮行情能延续一段时间。其中，乐观的判断是能持续一个季度，偏谨慎者则认为只能持续两周。乐观派称“受经济企稳和改革红利利好，足以催生一个季度的行情”；偏谨慎者则指出，“这轮行情‘点燃’的重要因素，在于增量资金入场。这既包括海外资金借RQFII、QFII等渠道流入A股，也包含国内客户保证金的明显上升。但关键在于，当7月28日爆出1800亿元的成交量时，后续还有多少增量资金入场。如果没有场外资金持续流入，1800亿也许就是行情即将结束而点燃的焰火。”
小编认为，如果沪港通正式开通，将意味着每月有上千亿元的境外人民币资金流入沪市。受此影响，券商股、A＋H上市的银行股等蓝筹股近期将大涨。申银万国报告指出， 6月至今，资金加速涌入A股。其中，6月中概股和A股的资金流入量是5月流出量的4倍。上周流入中概股和A股的资金更创9个月新高，对A股将构成一定提振。小编大胆预测，预计这一波上涨行情或将延续到9月份。
但后续空间不会大，短期有回调压力。因为目前经济对于政策的依赖性比较高，不过在改革的大背景下，促转型仍是政策重点，短期稳增长的力度恐不会加码。其次，金融和房地产领域的风险仍没释放，宏观数据的好转也并没有得到煤炭、有色、水泥等行业数据的支撑。此外，此轮行情表现为创业板的下跌和主板的上涨，存量资金的腾挪迹象明显。大盘反弹的空间非常有限。
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