作者：清华金融评论
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除非你对这个行业全然陌生，你应该听说过关于LendingClub IPO的消息，这条消息最早是18个月前采访LendingClub CEO Renaud Laplanche时第一次公开，今年也占了大量媒体版面。
不幸的是，要从Lending Club内部获得更多有意义的信息很难。目前我看到其CEO Renaud Laplanche谈IPO谈的最多的时候是在本月初其接受来自LendingMemo的Simon采访。
Lending Club和大部分上市的公司不一样，正如Laplanche所述，其公司上市主要原因不是融资，而更多的是种营销活动。它们是想用IPO作为建立公司认知并树立品牌的机会。
Lending Club的独特之处在于它们大部分已就绪上市。事实上，我前段时间还听Laplanche说，作为一家上市公司，Lending Club的监管负担将比现在来的轻。现在。Lending Club已是一家准上市公司。鉴于美国证券交易委员会对P2P行业的监管政策，Lending Club多年来都需提供公共财务信息。你可搜索美国证券交易委员的数据库，搜寻Lending Club追溯至2008年间的所有文件，或者你可在Lending Club的证券交易委员会文件页面看到。
对P2P投资人的四大益处
但是在这篇文章中，我想了解的更深入，看看LendingClub的IPO对像你和我这样的投资人有何意义。
- 对全美50州的投资人开放
当前，Lending Club只对有限数量的州的投资人开放，但是一旦成为一家上市公司，Lending Club将充分利用所谓的蓝天豁免权(美国证券市场把各不相同的州证券法律条款统称为“蓝天法”)，这就意味着州的限制将去除，Lending Club将对全美50个州开放。当然这不会自动发生，所以也不会说是一夜之间发生改变，但是应该是在其IPO不久。
2. Lending Club巨额资金的注入，意味着投资人有更多的选择
每个成功的IPO都会为上市公司引入大量资金，尽管Lending Club自身已经拥有强大的资产负债表，并已实现盈利。根据其最新的10-Q报表(美国证券交易委员会SEC要求必须于每季度和每年报送财务报表，10-Q是季度报表的形式)，LendingClub今年第一季度已实现2000万美元的现金营收。所以，虽然它不是迫切需要，但是巨额资金的涌入会为Lending Club带来更多的机会。我们可能看到Lending Club更多的收购举动，就像四月份其收购Springstone Financial。这也会为投资人带来更多新的选择，使得投资组合更加多样化。
3. 一个更加成熟的品牌
现在如果你随便问马路上的普通人是否听过LendingClub，大部分答案都是否定的。IPO是否会显著改善这点呢?不会，但是肯定会有所帮助。IPO会给Lending Club带来大量的媒体版面，并显著提高Lending Club的品牌认知。这也帮助吸引更多新的投资人和借款人。虽然一个更加成熟的品牌不会直接对投资人有所帮助，但是这会减少平台的风险，因为Lending Club已成为一家更加强大的公司。
4. 更加强大的行业
Lending Club的IPO会吸引很多新的投资者，包括散户、高净值投资人、机构投资者以及风投等。我认为这就像是水涨船高一样，很多人会想要在Lending Club投资，还有些人则会想看看行业内的其他平台。这就导致像Prosper以及其他消费贷款或商业贷款领域的新生平台涌入大量资金。再一次的，未来这也会导致投资人有更多的选择。
IPO的缺点
当然，Lending Club的IPO并不全然都是好的一面。我们已经看到，Lending Club准备上市时对投资人带来的负面影响。比如说，我们再也看不到贷款历史的每日更新，另外，Lending Club也已消除借款人借款描述以及投资人向借款人提问的板块。
上市后，Lending Club也需处理华尔街的需求，以及华尔街对季度收益和短期回报的痴迷。Lending Club将面临之前没有遇到过的新的外部压力。让我们期待，Laplanche和他团队继续关注什么是对Lending Club的长期发展最好。
Lending Club IPO 市值会是多少?
Lending Club的市值在近几个月吸引了大量关注，Lending Club最新一轮融资时估值为38亿美元，使得Lending Club成为全美最有价值的私企之一。但是毫无疑问，随着IPO的启动，其市值将更高。
让我们正确的看待其当前市值。基于2013年的财务数据，Lending Club的P/E率(市盈率，股价/每股盈余)为520，其P/S率(价销比，价格/销售额)为39。这些数据看上去很反常，如果你看看最近几个月其他上市公司的数据。比如说，Twitter去年11月上市时，P/S率为77。Twitter没有P/E率，因为它们还是处于亏损状态。
Lending Club的自身定位不仅仅是一个线上平台，而且是21世纪的金融服务公司。它们想成为未来的大通银行或者花旗银行，显然这还有很长的路要走，我认为这是Lending Club令人兴奋的估值的同时不可忽视的根基。
By PETER RENTON from Lend Academy
网贷之家/译