作者：清华金融评论
分类：消息汇
标签：证金公司
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在这轮股市暴跌中，中国证券金融股份有限公司（下称证金公司）一跃成为重要的救市主力。从央行、银行获得“子弹”的证金公司，在二级市场买入股票、基金，这一操作还在持续。
自6月15日开始的股市暴跌，在短短3周内上证指数跌幅近40%，创业板则暴跌幅度更甚，从而引发对股市流动性危机的担忧。
此前据财新报道，证金公司通过注资、发债、同业拆借等多种方式获得的流动性支持，截止到7月9日已达数千亿元的级别。持续、高调的买入，终于在7月9日暂时顶住了融资盘平仓的巨大压力。（见7月13日出版的财新周刊“A股救市苦战”）
据财新记者了解，目前，银行业以同业拆借、购买两融的形式给证金公司运送“子弹”的资金余额在1.22万亿元，但拆借资金并未于7月13日全部到位。一位大行人士指出，证金公司“钱不够用”，还在继续以各种形式筹集资金，总规模可能高达四万亿元。
市场消息称，证金公司在7月13日到位资金近1.3万亿元。其中，招商银行1860亿元，农业银行、中国银行各近1700亿元，工商银行近1500亿元，交行1300亿元，民生、浦发、建设银行近1000亿元等。据财新记者多方核实，各家的数额都基本准确，但资金并非一步到位，而是证金公司分笔申请。
一位银行中层对财新记者指出，银行给证金公司的拆借额度主要是根据自身参与资本市场的配资、融资规模来核算的。另一位银行人士透露，拆借利率多在4.3%以上，证金公司的申请在4.5%、4.6%的都有，期限在一年。
同时，银行还以购买证金公司短融债券的形式参与“输血”。7月9日，证金公司向银行间市场发行规模为800亿元的短期融资券，名为“15证金CP001”，由中信银行主承销，票面利率4.4%，期限三个月，最小申购单位10亿元。此后证金公司也陆续发类似债券，期限三个月、六月都有。（见财新网“证金公司火线发债 成长路径全解读”）
证金公司成立于2011年，初成立时注册资金为75亿元，2012年10月注册资本增加到120亿元，2015年7月更紧急增资之1000亿元，主要股东为中国证监会辖下的证券交易所。官网的介绍中定位是：境内唯一从事转融通业务的金融机构，旨在为券商两融业务提供配套服务，运用市场化手段调节证券市场的资金和证券供给。
简而言之，证金公司的常规业务是给证券公司提供转融资和融券，即证券公司将钱（或券）借给券商，券商再转借给客户做融资（融券）业务。但由于转融资的利率远高于券商的其他融资工具，券商找证金公司融资的意愿不高。
2013年6月钱荒时，证金公司本身一度因资金紧张借不出钱，连续七个交易日零成交，券商从证金公司获得资金的成本也一度从5.6%左右上升到6.5%。本轮牛市开启以来，市场整体流动性宽松，券商通过赴港融资、短期债券、定增、次级债、短期债等方式补充资金，足够应对市场的融资需求。
2015年7月3日，沪指跌5.8%跌破3700点，盘后证监会新闻发言人张晓军在例行新闻发布会上宣布，证金公司将进行第三次增资扩股，由现有股东进行增资，将现有注册资本由240亿元扩大到1000亿元。增资扩股后，证金公司还将多渠道增加资金，用于扩大业务规模，维护市场稳定。
7月5日，证监会发布公告称，央行将协助通过多种形式给予证金公司流动性支持。7月8日，央行发布的声明称，再次明确为证金公司输送“炮弹”的渠道。央行称，为支持股票市场稳定发展，央行积极协助证金公司通过拆借、发行金融债券、抵押融资、借用再贷款等方式获得充足的流动性。央行表示，将密切关注市场动向，继续通过多种渠道支持证金公司维护股票市场稳定，守住不发生系统性、区域性金融风险的底线。
当天，证金公司董事长聂庆平在答记者问时表示，作为全国性证券类金融机构，证金公司拥有多种融资渠道，包括短期融资券、公司债券、同业拆借、短期借款等。近期证金公司启动了发行新一期短期融资券工作，这是常规业务，旨在优化资金结构。证金公司流动性充裕，保障充足，完全能够发挥好维护市场稳定的作用。
从7月6日后，证金公司持续入场买入蓝筹股。7月8日，为止住创业板的恐慌局势，证监会又宣布证金公司将加大对中小市值股票的购买力度，缓解市场流动性紧张的状况。
财新记者了解到，7月7日和8日这两个交易日证金公司动用的资金都在2000亿元以上，合计规模超过4000亿元。但是当时证金公司的资本金（含增资部分）1000亿元加上21家券商筹集的1200亿元，合计也仅2200亿元。记者从相关渠道得到确认的是，差额部分来自于证金公司向商业银行如工行、中信银行等拆入的资金，以及央行提供的资金支持。
除持续买入股票，证金公司还大量申购面临赎回潮的公募基金。7月9日早，证监会新闻发言人邓舸表示，为进一步提升市场流动性，中国证监会于7月8日决定，由证金公司提供充裕资金用于申购公募基金，具体申购金额和家数并未透露。
在证金公司为首的“国家队”连日来大手笔的扫盘买入后，中国证券市场A股主板7月17日收于3957点，报涨3.51%，成交量5931亿元；创业板指数收于2783点，报涨5.95%，当日成交量645.7亿元。■
来源：财新网