作者：清华金融评论
分类：消息汇
标签：股市
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周二早盘，两市开盘不一，沪指低开低走回升后短暂翻红，小幅回落后一路震荡回升，盘中上4000点，最高至4035.44点，11点左右冲高回落；午后开盘，沪指持续震荡下跌，曾一度失守3900点，最低跌至3855.56点，14点15左右探底回升，临近盘尾小幅回落；盘面上，银行股、保险股、石油股等权重股低迷，题材股回落。
截止收盘，沪指报3924.49点，跌45.90点，跌幅1.16%，深成指报12728.51点，涨114.35点，涨幅0.91%，创业板指报2726.05点，涨42.98点，涨幅1.60%。
成交量方面，沪市成交8300.75亿，深市成交4919.58，创业板成交1215.22亿，两市共成交13220.33亿。
西部证券：在政策效应影响市场行为的初期，大盘集体展开报复性超跌反弹有其合理性，但市场最终还是要回归基本面，后市大盘或将通过多空双方的反复对抗，在新的资金供需关系中重新寻找平衡。对后市大盘反弹持续的时间和空间仍有必要谨慎一点。
大摩投资：短期市场有望延续强势，前期超跌的绩优成长股投资价值显现，短期操作上建议投资者可以趁反弹机会调仓换股，继续规避纯粹概念炒作，没有业绩支撑的公司，重点关注连续大跌后被错杀的绩优股。
科德投资：市场没有具体题材和线索的情况下实际上加大了短线资金观望的可能，更容易引发整体的短线调整。因此，后期市场迫切需要出现一些有特点的题材来继续拉动大盘，短线上关注航空和汽车等二线蓝筹股。
中邮基金：仍旧看好转型和改革带来的成长类股票投资机会，比如国企改革、军民融合、互联网、移动医疗、文化、体育、传媒等等。在这个时点上，选择股票和控制仓位尤为重要，灵活配置混合型产品的股票配置范围是0-95%，所以操作上会更加灵活，也能更好地应对复杂多变的市场环境。
国信证券：流动性困局已解，短期连续涨停反而令人疑惑。我们无法判断这种走势能持续多久，但当前局面确实适合做多。如果重回加杠杆老路，市场将难创新高。建议向稳健型配置转移，跌幅、成交量固然重要，基本面更重要。选择有业绩有估值安全边际的成长股，半年报披露期选择航空、养殖。
平安证券：短期来看救市已经成功，市场强行平仓压力逐渐退去，市场可能在3800-4500点形成一段时间的震荡，之后市场将重新回到慢牛轨迹。
国海证券：往后看半个月的话，大盘快速上冲会面临前期套牢盘的减仓或调仓，往下会有政策托底和价值型投资者进场，因此大概率会走出震荡行情。
中金公司：去除石油及金融等超级大盘股后，部分个股已经下跌至2014年10月份左右的水平，下跌已经较为充分。综合来看，市场最恐慌阶段已经结束，后续可能仍会有局部波动，但有基本面支持的个股行情有望展开。
浙商证券：短期多数股票反弹回升后，市场将面临前期套牢盘压力以及短期抄底资金的回吐压力。另外，由于急跌之后的市场杠杆水平很难恢复到前期高点水平，市场需要时间恢复元气，快速反弹之后将转入箱体震荡格局。
兴业证券：7月份市场将出现超预期反弹，或矫枉过正，因为“救市”政策改变了短期市场的资金供求关系。
14日，大盘经过连续3个交易日暴涨之后，盘中冲高回落。上证综指下跌逾1%，退守3900点关口。创业板在复牌股集体补涨的带动下，继续大幅上涨，创业板指今日再大涨近2%，较前期暴跌最低点已经回升了近20%。因此，目前的市场只能算是企稳，能不能回到牛市还难说。考虑到市场上还有大量公司等待复牌，对于市场流动性仍是巨大的考量。理性而言，反弹空间短期难以过分期待，市场整体仍处在弱势当中。
今日盘面上，券商、铁路基建等前期率先反弹的板块成为拖累市场最大力量，实际上最近几日的投资主逻辑就是超跌反弹，遵循着谁跌得惨谁就反弹得高的野蛮道理，因此市场根本没有热点和题材。考虑到目前市场反弹只不过是价值正常修复，个股依据自己不同情况分化，对于大盘而言整体反弹空间是有限的。实际上从资金面来看也不乐观，尤其是经过此次股灾之后，证监会更加严格场外配资业务，弹性最大的入市资金部分受到影响大，也不支撑市场行情立马会转变为反转。
同时，经过两天约600家公司集体复牌后，还有700多家停牌中。可以说，堰塞湖刚刚梳理，还有慢慢泄洪过程。因此当前大盘企稳反弹，不会走出“V”型反转，未来还要面临一众复牌股的冲击。所以，经过3个交易日的绝地反击，“稳”字第一目标宣告实现，流动性得到修复。但灾后重建非一役毕其功，复苏是艰难的，真正考验市场信心的还未到来。毕竟个股刚泥沙俱下，就转为鱼目混珠，今日市场大幅震荡也反映出这点。短线大盘将在半年线附近蓄势运行，多空真正决战将在本周，尾盘银行股集体异动也说明下跌空间同样不大，中期大盘以时间换空间。
操作策略：短期立足超跌反弹的思路，重点看待前期超跌的个股。操作上注意反弹节奏，控制好仓位。题材板块方面，胜算在握通过量化投资模型分析，建议近期关注超跌的“互联网+”概念股。
今日，指数冲高回落，短期分化严重，连续反弹行情，或将告一段落。回顾近期市场，在暴跌后，政策救市效果逐步体现，随着小盘个股的连续涨停，两市信心逐步恢复，但此时权重股开始疲软，似有出货迹象。之后，随着个股的逐步复牌，两市承压明显，个股分化逐步开启。
从历史以及经验看，指数暴跌后的底部都不是一蹴而就的，此次也不会例外。短期暴跌后的超跌反弹较为正常，但继续上行的压力凸显，指数二次探底需求逐步加强。随着更多个股的复牌，加之本周交割日的临近，市场还有较大的考验，目前不能盲目乐观，更不能过度悲观，两市整体向好趋势依旧，但筑底的过程还需时日，静静等待市场的二次探底。目前，不建议抄底，更不建议频繁做差，获利以及大幅反弹的，可逐步减仓观望。
这波快速杀跌的一主要诱因就是管理层对配资盘、融资盘的核查，融资融券余额的企稳才能支撑大盘蓝筹股走牛。
两融的余额影射出了市场大资金对大盘的信心，两融余额从2.2万亿到昨天的1.4万亿，一个月平仓了8000亿，从国外的融资比例看，国内融入余额还有非常大的空间，目前沪指融资余额连续回落后小幅增长，深证回落幅度缩小，都出现了企稳迹象，相信连续企稳时大盘蓝筹会卷土重来。
目前阶段市场指数失真，个股疯长指数滞涨，与之前个股暴跌指数跌的少形成互补。连续的杀跌之后有个板块个股已经严重偏离估值，使我回想起年前的行情，历史总是惊人的相像。
券商板块是我之前一直推荐介入的板块，去年的我就一直在重点参与券商股，仍看好今年下半年券商股的走势，半年报整体估值已是历史最低点，是中长期持有的最佳标的。
建议关注券商股里隐含特殊题材股?：600712锦龙股份：控股中山证券、参股东莞证券（IPO）000728国元证券：国企改革、高转送预期。
今日沪指小幅低开，震荡之后于10点开始再度走高，11时见全日最高点后出现回落至中午收盘；午后股指惯性走低，14:00之后出现跳水，尾盘中信银行拉升促使沪指快速反弹并翻红，尾盘再度回落收报；盘面热点：水务改革、免疫医疗、地热能、云计算、软件、宽带提速、电商等小盘股群体依然活跃；总体来说：今日市场出现冲高回落的行情，创业板整体强于主板。
2015年上半年A股行情的火爆让太多人有了梦想，2015年6月中旬之后则让太多的人彻底失去了梦想，这种极端的落差源自于一场刚刚发生过、并轰动全球的股灾；随着管理层各项利好的叠加发酵，终于使得A股在7月8日见底，并催生了个股的连续涨停潮，这样的状态已经持续了近5天时间，从盘面来看，做多的能量似乎在逐步衰减，很多个股涨停的冲击力已不如大底时那么强烈；天檀认为大盘经过几天的连续反弹之后，今日的波动很正常，就像皮球第一次被扔到地上时反弹的力度最大，那么7月8日的反弹能量是最充沛的，越向上力度越弱，也致使沪指在4000点半年线附近出现震荡，正因为分化的存在，这恰恰可以让我们看到更强的股票。
近几天我们在博文中多次强调，本次下跌后的反弹主流是——严重超跌的小盘股；跌幅越大的反弹越强，跌幅越小的反弹越弱，从盘面看本轮股灾跌幅越大的品种在今日午后大盘跳水的过程中封盘依然坚决，所以请投资者在交易过程中注意这种特点，尽量选择绝对跌幅很大的品种。
虽然市场依然是大面积涨停状态，但热点板块的框架还是比较清晰的，目前的主要热点来自于五个部分：
E、股灾后期上市的超小盘次新股群体，盘子越小越好。
总结一句话：个股经过连续暴跌之后，基本进入了反弹周期，一天的波动暂不影响个股向上反弹的方向，激进型投资者可高抛低吸来摊薄成本。
我强调不要指望一次性挽回所有损失，扭亏分两步走，第一步是反弹30%左右，事实上第一步反弹的高度已经超出预期，一般超跌个股反弹都可以回来40%，走到这一步之后，心理欲望不跟着盘面膨胀，理性退出，哪怕是退早了一步也不后悔，因为不管如何反弹，总有二次回拉的过程，如果第一步因贪念没有及时出来，那么，就会损失掉第二次的主动权。第一步减亏完全超预期了。
所以，除了后复牌的超跌个股继续持有外，与大盘同步反弹的品种可以见好就收，主动回防，目前着眼于第二步的反攻动作。
之前我讲了反弹高点会出现的技术特征，今天收盘，这种技术特征基本上出来了。
1、5天均线与10天均线粘合，构成反向5弯10，或5天均线上叉10天均线。至收盘已符合这一特征。
2、K线出现滞涨信号。至收盘出现了阴十字重，滞涨信号出现。
反弹前三个涨停，我主张基本不动，或者动了也要再进去，今天我提示，早盘积极出货，且出来之后也不要再进去了。扭亏分两步走，第一步已经完工了，且由于超跌个股的群体反击力度大，扭亏幅度已经超预期了。对于后复牌的超跌品种，由于几十万手大单封死涨停，有强烈的补涨要求，因此持股不动。随大盘一起反弹的品种，今天作了一个总的了结。
扭亏第二步的技术作战要求也与第一步不同，扭亏第二步，将着力于强组合攻击，在扭亏第一步阶段事实上是瞄准超跌，方向对了，效果就有了。第二步是在第一步反击中的强品种，经快打回踩后再次拉起跟进。不再采用持有不动的策略，采用见好就收的策略。会经过三五次的轮换以完成整体扭亏目标。
1、明天早盘同样不急于进场，把钱捂紧了。我们不试图找这一次下探的低点。而是等反击点。
2、如果大盘明天就反击，那轻仓参与，因为明天就反击，这里诱多的可能性大。
3、如果调整两三天反击，或出一根怕人的阴线之后再反击，那就会重仓参与。
5、对于象宋都股份这样的票，明天将进入反弹的第三个板位上，如果仍然大单封死，则继续持有。如果开板，再见机行事。我明天盘中还会跟踪提示。
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