作者：清华金融评论
分类：消息汇
标签：股市
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周二的走势，恢复了某种常态，告别了普涨式反弹。尽管两市涨停家数也还不少，约有七八百家，但是已经比前几天压缩了一半，尤其是一些依然涨停的个股是暴跌之中停牌自救，如今又在暴涨中急急复牌的。随着复牌家数逐渐消化，壮观的涨停潮也将告一段落。此前在股市大跌中，充当护盘力量的金融保险券商等股票，近期颓势明显。中小板和创业板的情况还不错，大量复牌股涨停，让盘面比较好看，尽管有震荡，它们还是双双站稳了半年线。
今天大盘的走势可以视为牛熊分界线的争夺战，这两天的120天线在3970点左右，早上低开滑落该线，随后又翻红争夺回来，全天几乎有九次易手。尤其是午后，上证指数持续绿盘，最低位置时，跌停的公司也将近百家。在收盘前半小时，多方组织了一波反扑的力量，但刚刚翻红就戛然而止，又掉头向下，失守半年线，最后收盘3924.49，下跌1.16%。
周二这样的行情，笔者在上周四晚已经料到，在《A股反弹了，明天高开你莫追》就说过：“如果明天三大板块是高开高走，或者始终横盘在高位，那么下周一二回调的概率将大增。”然而，笔者还是误判周一还能延续千股涨停的火爆，以至于周五没有追高，错失了一个板。
“超跌者恒强，护盘者式微。”这个特点在“后救市”阶段非常明显。在这个被各方超级呵护的市场，前期越弱势，就会获得越多关照。不过，这对全局而言未必是好事情，倘若这波反弹行情没有连续三四天的涨停潮，没有让一些抄底获利盘拿到40^50%的收益，那么未来的行情会比较容易上手。
可惜，非理性的下跌带来了报复性的反弹，尤其是短线客的获利了结，让后期的行情必须面对更长时间的调整。因为指数和个股的周线基本上都已经走坏，需要休养生息相当长时间。超跌股的恢复常态，也需要确认抄底获利盘离场，中长期的投资者逐渐入场后才能企稳走好。
从6月到7月，行情的波谲云诡让大量散户都陷入迷茫，一边是暴跌到无力反抗，随波逐流，然后万念俱灰到咬牙割肉;一方面暴涨到欣喜若狂，却追涨无门，最后诚惶诚恐地买到了护盘的抗跌滞涨股。
在股市里，如果不是自己心仪的股票，绝不要为买而买，把盈利寄希望于自己不熟悉的上市公司，哪怕侥幸获得一些收益，这种思维方式迟早要为下一次深套买单。在股市中，能够拥有长期稳定盈利能力的才是真正高手，这种高手所依赖的就是纪律，只有纪律才能确保不贪婪和不恐惧。
这一波超跌反弹的行情，赚得盆满钵满的一定是那些老股民，他们能够在暴跌中还没有缓过神来的股民之前就全仓追涨杀入。然后在周一二等更多人冲进来做接盘侠时从容离场。此后的行情，不容易再营造出超跌反弹的情绪，同时“二次探底”会成为普遍共识，这会让下一波行情陷入低迷。
当然，二次探底要重回3373的最低点也是不太可能的，毕竟国家队并没有完全撤离，“救市”是一场持久战，目前的回稳反弹并不意味着这个市场就能走出一波独立的行情。在一些利好政策逐渐释放的过程中，也有一些利好政策会逐渐淡化，所以指数满血复活杀回5000点，短期内是没有机会的。
不过，这并不意味着市场没有机会，在告别超跌反弹行情之后，结构性的牛市之路缓慢铺开，一些被错杀的股票会在震荡中企稳，通过半年报的业绩支撑，逐渐获得机构和散户的认可，如果还能遇上政策的好风口，那么创出新高也是完全有可能的。当然，一个震荡市场里，不要轻易全仓杀入，更不要想用杠杆加倍赚回前期的损失或收益，因为一旦用了杠杆，你会忘了何时该退出杠杆。
其实，到了“后救市”阶段，最好的行情不是千股涨停的疯狂行情，这固然有助于恢复人气和信心，但是涨多了，没有人会安心，都想着获利了结。这种小算盘是不利于慢牛成长的，最好的局面是连续数天的低开高走，唯有这种局面能够让市场正常化。赚钱的不能只是同一拨人，必须不断有换手，让新接盘的人还有利可图，提前下车的也有所收获，不断进行板块轮换，这样气氛就活了。最近三天千股涨停，成交量并不算大，换手也不充分，不利于行情的持续。
笔者还是坚持《国家队操盘可以四步走》中的判断，救市的第一阶段拉大盘股保指数，第二阶段拉创小板复活人气，现在前两阶段基本完成，现在需要等待第三阶段，那就是题材与业绩行情。这可能需要等待半年报的集中轰炸，这波行情需要提前介入和埋伏，至少需要密切关注，散户不容易提前获得个股半年报的信息，但可以通过综合宏观形势，以及一些行情数据倒推企业情况，还可以通过先行披露半年报信息的企业推断同行业的情况。只要有业绩成长，股价也还处于相对低位，下半年的机会总还是有的。
毕竟这场“救市”大量政策都有半年的“保质期”，这半年里，你即便赚得不多，但也不会亏得厉害。最坏的时候已经过去，需要更换前期的牛市思维，熟悉震荡市的规律，进而体验一番新的投资之旅。
本文不构成具体投资建议，读者需要自行注意投资风险。
来源：第一财经网