作者：清华金融评论
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曹泉伟：科学的私募基金评估体系很重要
文/《清华金融评论》 实习记者 孙卓
“2015清华五道口全球金融论坛”于5月23日-24日在北京举行。清华五道口金融学院副院长、紫光讲席教授曹泉伟出席会议，详细分析了现有的私募基金评估体系，并介绍了新开发的“道口私募基金评估体系”。
曹泉伟认为，建立科学的、公平的私募基金评估体系非常重要。对于监管部门，评估体系可以在千万私募资金中识别出好的和不好的资金；而对于投资者，评估体系的推出可以很大程度上地减少信息的不对称。
曹泉伟将现有的基金评估体系分为两类，第一类是海外企业比较喜欢使用的基于效用函数的评估体系，第二类则是来自于本土企业的基于评估指标的加权平均的评估体系。
他认为，基于项目函数的评估体系考虑了投资者风险偏好、也具有坚实的经济学基础，但是它并没有考虑到私募基金投资者最关心的两个问题，即私募基金的经理们是否能带来超额收益、是否具有选股能力。而基于加权平均的评估体系有一个很大的特色，非常简单、非常实用、非常直观，可以灵活选择评估指标，但是这种评估体系所选择的很多指标从信息量来说是高度重叠的，意味着确定各项指标的权重存在困难。
最后曹泉伟还介绍了新开发的道口私募基金评估体系：“道口私募基金基于效用理论和加权平均的方法，突破了现有评级体系的很多，在传统的风险收益框架下引入了选股能力和最大回撤这两个对于投资者来说非常关键的因素，因此比较科学。”
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