作者：清华金融评论
分类：消息汇
标签：股市
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据彭博社报道，如果您担心当前的中国财报季是金融危机以来最差的财报季，那么您正以错误的方式解读内地股市的上涨势头。
即使2014年的利润未达预期，差幅达6年之最，可自去年10月中期以来，散户投资者仍推动上证综指飙升达90%。据彭博汇编数据，收益预期和股价之间的脱钩程度超过全球前40大市场中的任何一个。
虽然市场怀疑中国股市在没有好的企业利润支撑下，可能不会持久，但占散户投资者仍然在预期政府再次货币宽松的刺激下，蜂拥买入。
丰盛融资驻香港资产管理部主管黄国英(微博)表示，现在大家在押注政策而不是经济基本面。
踏空
对于更习惯分析财务报表而不是猜测散户投资者情绪的基金管理人来说，中国股市的上涨势头让人头痛。
自去年11月“沪港通”启动以来，国际投资者未动用的上海股市配额高达1710亿元人民币。而且在过去1个月内，他们还从跟踪中国国内股市的三大交易所交易基金(ETF)中撤资约26亿美元。这期间上证综指上涨21%。
交银国际驻香港的中国策略师洪灏表示，如果投资者遵守投资原则，那么他们就错过大好机会了。
上证综指成份股去年盈利比分析师的平均预估低2.7%，其中63%的上市公司未能达到预期。据彭博汇编数据，目前第一季度的业绩落后预期17%。虽然分析师预测在接下来的12个月内利润将爬升28%，但他们自去年10月中旬以来已下调每股收益预测达9%。
香港的趋势与内地相似。恒生指数中约59%的公司2014年盈利低于预期，而分析师将12个月前瞻预测从10月份的高点下调了7%。
（来源：腾讯财经）
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