作者：清华金融评论
分类：消息汇
标签：沪港通
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港股连续两日涨势凶猛，恒生指数及成交量双双刷新七年以来最新纪录。牛市波涛汹涌之时，港交所（0388.HK）行政总裁李小加4月9日晚间通过官方网志向投资者发来“温馨建议”：投资港股不必凑热闹，急于一时。沪港通大桥常在，请投资者做好准备后，从容地开始投资之旅。
“沪港通是一座长期开通的大桥，它是为未来十年、二十年而建的，不存在‘过了这个村就没有这个店’的问题。”李小加在网志中比喻道，扎推过桥很容易引起拥堵和踩踏事件，影响旅游体验。
“扎堆过桥”
内地资金加速南下，扎推通过“沪港通大桥”的势头明显。继4月8日成交量突破2500亿后，9日港股全天成交额2915亿，创下新高。两日以来的成交金额是过去一年来日均成交额的三倍。
恒生指数继4月8日涨到七年以来最高位26237点后，昨日再大涨707点至26944点，早盘甚至曾接近28000点高位。
4月9日下午1时45分，港股通即日额度105亿元人民币额度再度用尽，累计使用额度达2021亿元，占总额度的80.84%，当日买卖盘总成交金额约261亿港元，买入成交额达约185亿港元，是卖盘的2.42倍。
“这两天一直是争前恐后投钱的节奏，大家都赶在额度用完之前落单。”一位香港中资券商的经纪向财新记者指出。
港股的火爆场面亦为交易系统增压。不少股民反映不能登入网上交易平台，包括中银香港、耀才、渣打、花旗、一通等。
不少投资者因无法进场而感到困惑，市场出现了早日扩容的声音。对于沪港通双向的额度限制，李小加在网志中回答了投资者的担忧。他指出，监管当局一直密切关注市场发展，会在适当的时机考虑扩容。而港交所主席周松岗此前对于扩容给出的时间点是：待深港通政策确定之后。
李小加谈到，虽然沪港通这几天火爆，但经沪港通进出的内地资金总量还是非常小的。
到目前为止港股通仅使用了479亿元人民币（未包括4月9日的港股通交易），即占2500元人民币总额度19%。沪股通仅使用1157亿人民币，即约占总额度的39%。
而内地A股市场自去年年底以来，日均成交额一直保持在一万亿以上。相对而言，通过沪港通进出的资金规模实在非常有限。
“历史性交融”
李小加在网志中形容，庞大内地资金的融入，也让崇尚价值理念的国际投资者，与散户主导的内地投资者群体开始了“历史性交融”。
“这一历史性交融一定会催发出大量‘化学反应’，沪港通将开创了中国资本市场的一个新时代。”李小加指出。
3月27日，中国证监会发布《公开募集证券投资基金参与沪港通交易指引》公募基金可通过沪港通机制，南下投资香港市场。随后保监会又于3月31日宣布放行保险资金投资创业板。在过去两天行情中，内地资金在港股兴风作浪，AH折价股、“一带一路”、“互联网+”、新能源环保等国策概念股随风而起。
“内地资金的大波南下，开始与香港的外资投资者争夺定价权。港股A股化的趋势已经明朗。” 交行国际研究部董事总经理洪灏向财新记者指出，中央的利好政策坚定了市场做多港股的信念。
“H股相对于A股的折价一直以来存在，在折价本身不能成为上涨的必备因素。而内地监管方放行保险及公募基金一下子激活了沉睡已久的港股市场，扣动了新一波牛市的扳机。”
洪灏同时指出，目前大部分内地基金的仓位偏重，差不多达80%至90%，很多都满仓操作，要投资港股就要先卖出部分股票，所以短时间不会马上实现大量公募资金来港。
“目前到来的资金尚只是‘先遣部队’，一大波正规军正在调整仓位，将随后赶来。”洪灏说。
来源：大摩证券专修学校