作者：xingbinxin
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文/《清华金融评论》 邢缤心
苹果（Apple）刚刚发布的2015年第一财季财报注定要成为史上最牛季报。
这份季报打破了两项历史纪录：这不仅是苹果公司历史上最赚钱的季度，也是有史以来上市公司取得的季度最高盈利。
根据标准普尔公司（Standard & Poor s）的统计，埃克森美孚（ExxonMobil）此前保持着最高季度盈利的历史纪录，在2012年第二季度获得了159亿美元的利润。苹果公司以高达180亿美元的季度利润打破了这一纪录。该公司在2015年第一季度总共售出了7450万部iPhone手机，高于去年同期的5100万部。这一消息公布之后，推动苹果股价盘后大涨5%。
在科技公司的季报里，苹果也是名列前茅。下面的对比可能更为形象：与另外两大科技巨头微软和谷歌做个对比。苹果单季度营收是微软的约三倍，是谷歌(上一财季)的近五倍；苹果利润是微软的3.5倍，是谷歌(上一财季)的6.5倍。小编实在不能不佩服苹果公司又缔造了一个业绩神话。
Washington Crossing Advisors基金经理Chad Morganlander指出，苹果去年推出的iPhone 6与6 Plus将是苹果未来18个月营收增长的关键驱动力。同时未来下一款新产品将决定未来是否能持续带来业绩拉动。
完胜三星
细分苹果当季各项业务就会发现，除了iPhone，苹果其他业务表现都相当平缓。自iPhone发售以来，其营收基本上占到了苹果全部营业收入的大半壁江山，2015财年第一财季甚至一跃达到了68.6%，成为造就苹果业绩神话的主推手。
2015财年第一财季是苹果4.7英寸iPhone 6和5.5英寸iPhone 6 Plus的首个完整销售季，再加上销售旺季的到来，iPhone热销和营收的增长是理所当然，只是增长幅度之大却是出人意料：7446.8万部iPhone，同比增长46%；来自于iPhone的营收则511.82亿美元，同比增长57%。
中国的贡献无疑巨大。而细分各个市场业绩来看，虽然当季苹果所有市场都在增长。但大中华市场营收同比猛增70%，增幅是其他市场的数倍。库克两年前访华时，曾经预言中国会成为苹果最大的市场，这句话并不是恭维。中国市场的巨大潜力让苹果赚的钵满盆肥。
苹果一直死守着单手法则，市场对大屏苹果手机的需求被长期压抑，直到2014年9月iPhone 6和6 Plus发布之后出现了井喷。就像苹果曾表示的，新一代iPhone上市当天的销售数超过以往任何一代，而且在接下来几个月其需求并未放缓。这种局面的背后是三星、LG、HTC、索尼的尴尬，无力地看着苹果最后进入大屏时代，却再次拿走了最大的蛋糕。
根据市场调研机构Strategy Analytics发布的最新数据显示，2014年第四季度全球智能手机出货量达到3.8亿部，同比增长31%。2014年全年的出货量达到了创纪录的13亿部。其中苹果的出货量和三星持平，均为7450万部，市场份额均为19.6%。这两家的出货量上一次打成平手还是在2011年第四季度。
库克在财报发布后的电话会议上表示，当前的iPhone产品带来的Android用户转投率，比过去几年三代产品带来的转投率都要高。
相比之下，三星的财报则可以用惨不忍睹形容。三星刚刚发布的2014第四季度财报显示，三星第四季度营收为 52.73 万亿韩元（约合 486 亿美元），同比下降 11%；净利润为 5.35 万亿韩元（约合 49.2 亿美元），同比下降 36%。其中，智能手机归属的三星移动业务部门利润从去年的 5.47 万亿韩元下跌至 1.96 万亿韩元，而三星的芯片业务则获得了 2.7 万亿韩元的利润。曾创下 2013 年盈利纪录的移动业务部门利润被芯片部门反超。
一方面，使出大屏大法的苹果成功打击了三星的市场地位。另一方面，三星在中国市场上还面临着本土手机厂商的强劲崛起势头，小米、联想和华为纷纷迎头赶上，三星的市场份额下滑了逾10%。在韩国国内，三星市场份额在十一月下降到了 46%，苹果的市场份额则升至 33%。此前韩国市场从未出现市场份额超过 20% 的外国厂商。
任重道远
苹果表示，预计当前季度营收将同比增长14%-20%。分析师对从长期来看苹果增长速度是否可持续持怀疑态度。分析师预计，本财年苹果营收将增长22%，下一财年营收增速将放慢至4%。
投资公司Bernstein Research分析师托尼?萨克纳吉对苹果增长过度依赖iPhone表达了担忧，第一季度iPhone占到苹果营收的三分之二。他在一份研究报告中称，他对明年苹果业绩感到担忧，届时iPhone周期“可能恢复正常”。
而且，似乎也不能过分夸大中国市场的重要性。苹果(Apple)的生产力会超过中国的购买力吗？按照有些高管和投资者的说法，中国仿佛是一个没有止境的市场。
然而，情况并不是在中国每个人都会去苹果北京专卖店外面大排长队。巴克莱(Barclays)估计，中国有半数人口拥有一部智能手机，去年中国市场销售了3.9亿部智能手机。中国的人均国内生产总值(GDP)约为7000美元，而一部iPhone 6平均售价略低于700美元。苹果在中国的普及率不会很快达到美国水平。
而且当地竞争非常激烈。中国的竞争者小米(Xiaomi)、联想(Lenovo)以及华为(Huawei)都聚焦于价格较低的手机，但都在向高端手机进军。
而且，苹果却显得过于依赖单一产品。相比之下，苹果其他产品表现都相当平缓。
乔布斯时代苹果崛起的三驾马车现在只剩下iPhone发力狂奔，其他两匹iPod和iPad已成明日黄花。也许是因为iPhone和中国市场表现实在太过抢眼，带动库克驾驶的马车以更加疯狂的速度前行。
历来最好的iPad也换不来销量回升，当季iPad营收继续明显萎缩，创下同比减少22%的最大降幅；环比增加幅度很大，大概季节效应， 节日来临，ipad一般会被选礼物。Mac销售额同比增长9%，环比增长了4.8%，表现一般。而ipod的销售数量和营收甚至没有单独公布，而是被统计在其他产品之内，可见其销售惨淡。
当然，千里马也有疲倦的时候，苹果公司也在不断地寻找新的增长点。预计今年发售的Apple Watch、预计今年6月发的iOS 9系统、预计在2025年上市的概念机——苹果Lightmac，都牵动着果粉们的心，也许，在不久的将来，苹果又会缔造一个新的业绩神话。
推动苹果业绩增长的另一个关键因素是新产品的表现，尤其是Apple Watch。库克说，Apple Watch发售时间是4月份。
对于消费者是否需要智能手表业内还存在质疑。苹果的一个优势是，它能吸引足够多的铁杆粉丝购买Apple Watch。
一款新产品或服务要明显推动苹果业绩增长很困难，但它们的“合力”不容小觑。苹果称，去年App Store营收增长50%，营收达到约45亿美元(约合人民币276亿元)。按照这样的增速和高利润率，App Store将为苹果利润作出重大贡献。
展现出增长潜力的一项新业务是Apple Pay。目前Apple Pay规模较小，而且仅局限美国，但第四季度取得了长足进展，未来前景极为乐观。
显然，在库克的执掌下，苹果正在变得更加庞大，希望进入到人们生活的每一个部分。但科技领域的变化是变幻莫测同时十分迅速的，诺基亚、黑莓等巨头几乎都是在一瞬间被用户抛弃，苹果也不能摆脱这种隐患。在2015年，苹果要做的不仅是保持利润率，还需要向用户证明它的产品、平台都是可靠且易用的，才能获得持续性的发展。