标题：分批次加快推出针对性强、含金量高的政策措施；拜登签署暂停债务上限法案|每周金融评论（2023.5.29—2023.6.4）
时间：2023年6月6日 (上午8:46)
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标签：每周金融评论
作者：清华金融评论

[1] 热点聚焦 01、5月中国制造业PMI下降 据国家统计局网站消息，5月份，制造业采购经理指数（PMI）为48.8%，比上月下降0.4个百分点，低于临界点，制造业景气水平小幅回落。5月份，非制造业商务活动指数为54.5%，比上月下降1.9个百分点，仍高于临界点，非制造业延续恢复性增长。生产指数为49.6%，比上月下降0.6个百分点。新订单指数为48.3%，比上月下降0.5个百分点。原材料库存指数为47.6%，比上月下降0.3个百分点。 《清华金融评论》观察 作为经济运行的先行指标，PMI指标的回落表明总需求不足依然是经济运行面临的突出矛盾，反映出经济恢复的复杂性和稳内需的迫切性。 5月财新中国制造业PMI冷热不均：市场供求大幅改善，企业采购和补库存亦较为积极，但就业恶化、价格水平下跌、乐观预期淡化。非制造业尤其是服务业稳步恢复，但制造业产需两端均有所放缓；大型企业PMI升至临界点，中小企业景气度依然较弱。 这种分歧反映如中央政治局会议提出的，“当前我国经济运行好转主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足”，更体现了恢复经济、扩大内需的重要性。当前居民收入预期还在恢复，就业形势严峻，通过积极财政政策稳定就业、增加收入、改善预期应是政策优先选项。（观察员/周茗一） 重大会议 01、国常会：分批次加快推出针对性强、含金量高的政策措施 据新华社报道，国务院总理李强6月2日主持召开国务院常务会议，听取优化营商环境工作进展及下一步重点举措汇报，研究促进新能源汽车产业高质量发展的政策措施，讨论并原则通过《中华人民共和国学前教育法（草案）》。 会议指出，今年以来我国经济运行实现良好开局，但经济恢复的基础尚不稳固，要把打造市场化、法治化、国际化营商环境摆在重要位置，进一步稳定社会预期，提振发展信心，激发市场活力，推动经济运行持续回升向好。 要坚持问题导向，聚焦企业反映的突出问题，从企业实际需求出发，在放宽市场准入、促进公平竞争、保护知识产权、建设统一大市场等方面，分批次加快推出针对性强、含金量高的政策措施，并通过深化营商环境重点领域改革，切实增强政策有效性。要着力强化服务意识，加大政策落实力度，打通政策落实堵点，确保政策落到实处，让企业有更多实实在在的获得感。 《清华金融评论》观察 此次国常会对优化营商环境、发展新能源汽车产业等做出部署，进一步稳定社会预期，提振发展信心，激发市场活力，推动经济运行持续回升向好。 会议明确，在放宽市场准入、促进公平竞争、保护知识产权、建设统一大市场等方面，分批次加快推出针对性强、含金量高的政策措施，并通过深化营商环境重点领域改革，切实增强政策有效性。“加快推出针对性强、含金量高的政策措施”的提法令人期待。 新能源汽车是近期国常会关注的重点之一。此前，5月5日举行的国常会审议通过了加快推进充电基础设施建设、更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴的实施意见。 6月2日的国常会提出，要延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策，构建高质量充电基础设施体系，进一步稳定市场预期、优化消费环境，更大释放新能源汽车消费潜力。（观察员/孙世选） 重大事件 01德国经济已陷入“技术性衰退” 德国联邦统计局近日公布的数据显示，经价格、季节和工作日调整后，2023年第一季度德国国内生产总值（GDP）环比下滑0.3%，连续两个季度环比下滑，德国经济陷入“技术性衰退”。同日发布的新闻公报显示，持续的价格高涨继续成为德国经济2023年开局的负担，家庭消费支出与政府消费支出均环比降低。 《清华金融评论》观察 德国财政部长林德纳对此表示，这一数据是“惊人的消极信号”。鉴于德国经济衰退，德国政府必须采取行动，并呼吁迅速“改变经济政策”。除上述数据外，近期由德国经济研究机构等接连发布的多个德国经济数据和指标同样不太理想，无疑给德国经济前景又蒙上了一层阴影。 德国伊弗经济研究所（Ifo）近日公布的数据显示，经季节调整后，德国5月商业景气指数从上月的93.4点降至91.7点，这是该指数近6个月来首次下降。伊弗商业景气指数被视为德国经济发展的“风向标”，经济学家据此预测，2023年第二季度德国经济可能将陷入停滞。（观察员/王茅） 02、美国总统拜登签署暂停债务上限法案 据新华社报道，当地时间6月3日下午，美国总统拜登签署一项关于美国联邦政府债务上限和预算的法案，结束了近期围绕美国可能陷入政府债务违约而产生的不确定性。这一法案暂缓债务上限生效至2025年初，并对美国2024财年和2025财年的开支进行限制，这是自二战结束以来美国第103次调整债务上限。该法案之前在美国国会众议院和参议院先后获得通过。 《清华金融评论》观察 该法案的签署使得美国得以暂停执行美国联邦政府31.4万亿美元的债务上限，避免了可能会发生的首次违约，美债危机因此告一段落。 美国在2023年1月触及31.4万亿美元的债务上限，此后美国财政部使用特殊会计措施来维持对所有联邦债务的支付。拜登签署最新法案为美国财政部恢复新债发行开了绿灯。未来一段时间美国财政部可能大量发债，此举可能从金融市场抽走流动性，推高短期融资利率，其效果可能堪比加息。 评级机构惠誉表示，尽管债务限额协议将使美国政府能够履行其偿债义务，但美国的“AAA”信用评级将继续处于负面观察名单中。（观察员/孙世选） 重要数字 01、美国5月新增非农就业人数远超预期，失业率小幅升至3.7% 美国劳工部周五公布数据显示，5月份非农就业人数增幅超过预期，当月非农增加33.9万人，好于市场之前预期的19万人，标志着就业人数连续第29个月出现正增长。5月份失业率升至3.7%，高于3.5%的预期。劳动力参与率没有变化，失业率是自2022年10月以来的最高水平，但仍接近1969年以来的最低水平。 《清华金融评论》观察 由于美股期货在非农数据公布后并没有出现显著下滑，因此一些交易员认为，美联储6月加息并不是板上钉钉的事情。5月份的就业数据出炉之际，恰逢美国经济正处于充满挑战之时，部分市场人士仍预计美国经济2023年晚些时候或2024年初将出现衰退。 最近的数据显示，美国的消费者继续消费，尽管他们正在动用储蓄，并越来越多地使用信用卡支付购物费用。强劲的就业市场也支撑着支出，4月职位空缺回升至1,000万上方，因雇主仍觉得难以招到人。随着美国政府就债务上限达成协议，一个潜在的主要头疼问题似乎已经消除。 不过，还有其他问题有待解决。而自2022年3月以来，美联储已经10次上调基准利率，供给加息500个基点，以对抗通胀。（观察员/王茅） 实习编辑：周茗一 [1] http://www.thfr.com.cn/wp-content/uploads/2023/06/1.jpg
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