标题：央行下调LPR；美联储就数字货币发行征求意见|每周金融评论（2022.1.17—2022.1.23）
时间：2022年1月25日 (上午9:59)
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作者：清华金融评论

[1] [2] 热点聚焦 01 习近平出席2022年世界经济论坛视频会议并发表演讲：2021年中国实现了较高增长和较低通胀的双重目标 1月17日，国家主席习近平在北京出席2022年世界经济论坛视频会议并发表题为《坚定信心勇毅前行共创后疫情时代美好世界》的演讲。 习近平强调，去年是中国共产党成立一百周年。中国共产党团结带领中国人民长期艰苦奋斗，在国家建设发展和人民生活改善上取得举世瞩目的成就，如期实现了全面建成小康社会目标，如期打赢了脱贫攻坚战，历史性地解决了绝对贫困问题，现在踏上了全面建设社会主义现代化国家新征程。   ——中国将坚定不移推动高质量发展。中国经济总体发展势头良好，去年中国国内生产总值增长8%左右，实现了较高增长和较低通胀的双重目标。虽然受到国内外经济环境变化带来的巨大压力，但中国经济韧性强、潜力足、长期向好的基本面没有改变，我们对中国经济发展前途充满信心。中国明确提出要推动人的全面发展、全体人民共同富裕取得更为明显的实质性进展，将为此在各方面进行努力。   ——中国将坚定不移推进改革开放。中国改革开放永远在路上。不论国际形势发生什么变化，中国都将高举改革开放的旗帜。中国将继续使市场在资源配置中起决定性作用，毫不动摇巩固和发展公有制经济，毫不动摇鼓励、支持、引导非公有制经济发展。中国将建设统一开放、竞争有序的市场体系，确保所有企业在法律面前地位平等、在市场面前机会平等。中国欢迎各种资本在中国合法依规经营，为中国发展发挥积极作用。中国将继续扩大高水平对外开放，稳步拓展规则、管理、标准等制度型开放，落实外资企业国民待遇，推动共建“一带一路”高质量发展。   ——中国将坚定不移推进生态文明建设。发展经济不能对资源和生态环境竭泽而渔，生态环境保护也不是舍弃经济发展而缘木求鱼。中国坚持绿水青山就是金山银山的理念，推动山水林田湖草沙一体化保护和系统治理，全力以赴推进生态文明建设，全力以赴加强污染防治，全力以赴改善人民生产生活环境。实现碳达峰碳中和是中国高质量发展的内在要求，也是中国对国际社会的庄严承诺。中国将践信守诺、坚定推进。实现碳达峰碳中和，不可能毕其功于一役。中国将破立并举、稳扎稳打，在推进新能源可靠替代过程中逐步有序减少传统能源，确保经济社会平稳发展。中国将积极开展应对气候变化国际合作，共同推进经济社会发展全面绿色转型。 《清华金融评论》观察 国家主席习近平出席2022年世界经济论坛视频会议并发表重要演讲，这是习近平主席今年出席的第一场重要多边外交活动。近半小时的演讲中，习近平主席把握历史大势，破解时代之问，提出了团结战胜疫情的正确方向、推动世界经济稳定复苏的治本之策、弥合发展鸿沟的现实路径、国家之间正确的相处之道，为国际社会注入强大信心，带来强劲力量。   演讲中，习近平主席向世界介绍了中国发展的历史性成就和当前发展的良好势头，用三个“坚定不移”明确宣示中国未来发展走向，彰显中国同世界共享机遇、共创未来的坚定决心。习近平主席的权威阐述向世界展现了中国发展的光明前景，进一步增进外界对中国未来的理解和信心。（观察员/孙世选） 重大会议 01 证监会召开2022年系统工作会议 明确2022年工作重点   1月17日，中国证监会召开2022年系统工作会议，总结2021年工作，分析当前形势，研究部署2022年重点工作。会议提出了2022年七大重点改革方向：一是坚持稳字当头，切实维护资本市场平稳健康发展。二是以全面实行股票发行注册制为主线，深入推进资本市场改革。三是突出“稳增长”，不断提升服务经济高质量发展能力。四是统筹开放和安全，坚定不移推进制度型开放。五是促进资本规范健康发展，平稳推进重点领域风险化解处置。六是深化放管结合，加快推进监管转型。七是持续加强资本市场法治供给，保护投资者合法权益。 《清华金融评论》观察 中央经济工作会议提出，2022年经济工作要稳字当头、稳中求进。对此，证监会也将稳增长、防风险、促改革放到更加突出的位置，提出找准定位，科学把握“稳”与“进”的关系，全面深化改革开放，强化责任担当，努力实现“三稳三进”，为稳定宏观经济积极贡献力量。证监会坚持资本市场服务实体经济，强调落实和服务国家重大发展战略。这意味着，我国会坚持公司股票首发和增发的常态化，从而落实资本市场对于实体经济发展的支持。   同时，以全面实行股票发行注册制为主线的资本市场深化改革也被提及，多层次资本市场会推进创新发展和普惠发展。《期货和衍生品法》也有望在2022年三读后发布。可以预见，未来以注册制改革为牵引，监管将进一步统筹推进提高上市公司质量、健全退市机制、多层次市场建设、强化中介机构责任、投资端改革、完善证券执法司法体制机制等重点改革，持续完善资本市场基础制度。（观察员/秦婷） 重大政策 01 银保监会发文精简保险资金运用监管报告事项，取消34项监管报告 1月19日，银保监会官网发布《关于精简保险资金运用监管报告事项的通知》（下称《通知》），旨在进一步落实国务院“放管服”改革要求，整合监管资源，聚焦风险监管，提高监管质效。《通知》共3条，主要规定取消、合并报送的监管报告事项，进一步规范保险资金运用监管报告的报送行为。一是取消34项监管报告。根据保险资金运用业务实际和市场形势变化，取消已通过监管信息系统报送的报告和公司内部投资管理事务等事项，压实机构主体经营管理责任，提高风险监管质效。二是将6项监管报告合并为1项。整合不同资产类别，将股权、不动产、金融产品等投资情况报告合并为保险资金运用季度报告，减少分散化、碎片化信息，提高报告的系统性。三是进一步规范监管报告报送行为。要求保险公司严格按照监管规定报送监管报告，杜绝迟报、错报、漏报、瞒报等情形，切实提高报送质量。 《清华金融评论》观察 事实上，保险资金运用的安全性与收益性是各国保险资金运用监管中所面对的主要问题。对于重资产属性较强的保险业来说，资产负债管理是决定命运的关键。如何通过资产端、负债端的良性互动实现动态平衡、防范系统性风险，已成为全行业的共同使命。这则《通知》的发布实施是银保监会贯彻落实党中央、国务院关于深化“放管服”改革要求的重要举措，有利于深化监管改革，发挥信息技术优势，聚焦保险资金运用风险监管，减轻市场主体不必要的报送负担，提升监管的质量和效率，防范相关业务风险。下一步，银保监会将聚焦重点领域进一步精简监管报告，持续深化改革，引导行业高质量发展。（观察员/王柏匀） 02 证券虚假陈述司法解释发布 “立体化追责”提升违法违规成本   2022年1月21日，最高人民法院发布了《最高人民法院关于审理证券市场虚假陈述侵权民事赔偿案件的若干规定》（以下简称《若干规定》）。《若干规定》的出台，是落实中共中央办公厅、国务院办公厅《关于依法从严打击证券违法活动的意见》的重大举措，是完善资本市场基础制度的一项重要成果，有助于提高资本市场违法违规成本、督促市场参与各方归位尽责、维护投资者合法权益，对推进资本市场全面深化改革、形成资本市场良好生态具有重要意义。 《清华金融评论》观察 《规定》取消了原司法解释规定的行政刑事前置程序，明确董监高尤其是独立董事的过错认定标准与免责抗辩事由，明确“追首恶”原则和财务造假“帮凶”的赔偿责任等，通过诸多举措提高资本市场违法违规成本，畅通投资者的权利救济渠道，督促市场参与各方归位尽责。   独立董事问题是近年来上市公司治理讨论特别多的一个问题，设置独立董事的目的和初衷是为了更好地对公司治理进行监督，发挥独立性以及应有的专业性，从而形成对公司大股东和内部人的制衡，维护中小股东的权益。在实践中，独立董事发挥了一定作用，但也有其固有的局限性，《规定》压实了独立董事在迎合造假、严重违反注意义务等重大不履职行为中的民事责任。同时，也充分回应了市场关切，专门列举规定了独立董事的免责抗辩事由。（观察员/秦婷） 03 国家发改委等部门联合印发《关于推动平台经济规范健康持续发展的若干意见》：进一步推动平台经济规范健康持续发展   近日，国家发展改革委、市场监管总局、网信办、工信部、人社部、农业农村部、商务部、人民银行、税务总局联合印发《关于推动平台经济规范健康持续发展的若干意见》（以下简称《意见》），旨在优化平台经济发展环境，进一步推动平台经济规范健康持续发展。 《意见》提出健全完善规则制度、提升监管能力和水平、优化发展环境、增强创新发展能力、赋能经济转型发展、保障措施六点共19条具体措施。   《意见》强调，要加强金融领域监管，断开支付工具与其他金融产品的不当连接，依法治理支付过程中的排他或“二选一”行为，规范平台数据使用，从严监管征信业务，确保依法持牌合规经营。 《清华金融评论》观察 平台经济是我国数字经济的重要组成部分。党的十八大以来，我国大力实施发展数字经济和大数据等一系列重大战略，取得举世瞩目的成就。伴随数字经济发展，顺应技术和商业模式创新发展大势，平台企业迅速发展壮大，推动新业态新模式不断涌现。但与此同时，平台经济发展中，也出现了一些新情况、新问题。   《意见》的重点是坚持发展和规范并重，坚持“两个毫不动摇”，建立健全平台经济治理体系，构建有活力、有创新力的制度环境，促进平台经济规范健康持续发展。   《意见》聚焦平台经济领域中面临的突出问题，重点把握了三点。 一是突出坚持发展和规范并重。《意见》坚持系统思维，围绕营造创新发展环境，从发展和规范两方面作出部署。一方面，明确规则，划清底线，加强监管，规范秩序，着重完善平台经济治理体系，促进营造公平竞争、规范有序的市场环境；另一方面，支持和引导平台企业加大研发投入，夯实底层技术根基，改造提升传统产业，扶持中小企业创新，挖掘市场潜力，增加优质产品和服务供给，推动平台经济持续健康发展。   二是突出加强和改进监管。《意见》从完善规则制度、明确监管重点、提升监管能力等方面入手，推动完善平台经济治理体系。在完善规则制度方面，重点是围绕反垄断、不正当竞争、平台价格行为等社会关切问题，出台意见或管理办法。建立健全合规管理、信息公示、公平竞争监管、协同治理等制度规范。在明确监管重点方面，重点在反垄断和反不正当竞争、个人信息保护和数据安全、金融等方面，改进提升监管技术手段，补齐监管漏洞。在提升监管能力方面，提出加强数字化监管支撑，加强和改进信用监管，充分发挥行业协会和平台等多方力量的作用。   三是突出推动平台经济为高质量发展和高品质生活服务。《意见》着重引导平台经济向开放、创新、赋能发展方向，推动补齐平台经济发展短板弱项。在开放方面，重点是引导降低平台经济参与者经营成本，推动构建有序开放的平台生态，促进平台经济参与各方平等互利、合作共赢。在创新方面，重点是引导平台企业在“硬科技”创新上增加投入，进一步提高国际竞争力，在模式创新上聚焦发挥数据要素价值、服务中小微企业。在赋能方面，重点是引导平台企业在赋能制造业转型升级、推动农业数字化转型、促进扩大内需等方面创造更大价值。（观察员/孙世选） 重大事件 01 中国央行下调LPR并调整LPR报价行名单和发布时间   1月19日，中国人民银行发布公告，对贷款报价利率（LPR）报价行名单和发布时间作出调整，自2022年1月20日起实施。其中，LPR发布时间由每月20日（遇节假日顺延）上午9:30调整为9:15。LPR报价行名单也做了调整。最新的LPR报价行数量仍是18家，分别为：中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行、中国邮政储蓄银行、招商银行、兴业银行、上海浦东发展银行、中国民生银行、南京银行、台州银行、上海农村商业银行、广东顺德农村商业银行、深圳前海微众银行、浙江网商银行、花旗银行（中国）、渣打银行（中国）。1月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2022年1月20日1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.6%。以上LPR在下一次发布新LPR之前有效。 《清华金融评论》观察 这是2019年8月LPR改革以来，央行首次调整LPR报价行和报价时间。此举旨在加强预期管理，促进LPR发布时间与金融市场运行时间更好衔接，体现了央行主动作为、靠前发力。   最新的18家LPR报价行包括6家国有大型商业银行、4家股份制商业银行、2家城市商业银行、2家农村商业银行、2家民营银行和2家外资银行。此次LPR下行将带动企业融资、个人住房贷款利率降低。（观察员/孙世选） 02 美联储就数字货币发行征求意见   当地时间1月20日，美联储称发行央行数字货币将极大改变美国的金融体系。美联储1月20日发布长达35页的讨论文件征求公众意见。美联储在美国是否应该发行数字美元方面没有作出明确结论，并表示若无白宫和国会的明确支持，其不打算发行数字货币。这份文件征求意见截止5月20日。   美联储表示，倾向于让国会通过立法授权发行数字货币。美联储还概述了数字货币的一系列优缺点。美联储称，数字美元可以通过确保美元依然是国际金融体系的主导货币而巩固金融体系，改善跨境支付和提高金融普惠，并且便于美元在新技术中的使用。然而，美联储也警告了可能的负面影响，包括从传统银行吸走存款，并提高金融挤兑的可能性或严重性。 《清华金融评论》观察 从报告可以看出，美联储对数字美元持客观中性立场，并未对发行数字美元提出任何明确结论。尽管关于数字美元仍存在分歧和争议，但该份报告开启了“美联储与利益相关者之间就CBDC进行公开讨论的第一步”。不过，需要注意的是，数字美元存在一些潜在风险，有待进一步政策论证与机制设计。一方面，数字美元将彻底改变金融市场结构。另一方面，数字美元影响金融体系的安全性与稳定性。（观察员/王柏匀） 重要数字  01 国家外汇管理局：人民币汇率总体稳健，2022年以来升值0.5%   1月21日，国新办就2021年外汇收支数据举行发布会，会上，国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英介绍，近一段时期，人民币汇率总体稳健，2022年以来升值0.5%。近期的稳健，主要还是因为中国的经济稳定恢复，出口韧性比较强，海关统计的进出口顺差按美元计增长30%，跨境收支的顺差相当高，市场预期也比较好，这些都是支撑汇率的因素。王春英表示，今年以来，人民币对美元小幅升值，还有季节性因素。通常来讲，临近春节一般企业都需要在节前支付职工的工资、奖金，所以收结汇的意愿也比较强。说到汇率变化，前几天人民银行在发布会上也给出了他们的看法，我们是表示赞同的。我国实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，未来人民币的走势，还是会受到市场供求、国际金融市场走势等多因素影响，汇率弹性增强，双向波动。 《清华金融评论》观察 整体来看，人民币汇率2022年以来依旧保持强势。虽然近日央行下调了公开市场利率10个基点，美元指数也出现阶段性回升，1月21日人民币兑换美元汇率中间价还下调了7个基点，仍然站在6.35关之上，报6.3492。不过，市场预计2022年人民币汇率的走势可能双向波动增强。因为中美货币政策的周期分化产生诸多不利因素。中美政策周期错位对汇率和跨境资本流动的影响很大。2015年左右，美联储开始退出量化宽松政策，中国货币政策同期启动宽松进程，再加上汇改影响，当年曾出现资本大规模流出现象，引发人民币贬值。但2022年的情况与当年并不相同。（观察员/王柏匀） 02 五大上市险企2021年揽保费约2.49万亿元 同比微增0.03%   2021年，五大上市险企合计实现保费收入24875.23亿元，同比微增0.03%。其中，中国平安取得保费收入7603.33亿元，同比下降4.64%；中国人寿取得保费收入6200亿元，同比增长1.16%；中国人保全年保费收入5810.47亿元，同比增长3.67%；中国太保取得保费收入3626.73亿元，同比增长1.72%；新华保险取得保费收入1634.70亿元，同比增长2.48%。 《清华金融评论》观察 从人身险业务来看，上市险企去年的表现分化明显，行业回暖尚需时日。分析认为，人身险公司面临的核心问题是持续多年的粗放式发展模式难以为继，这些问题经过了从量变到质变的过程，要解决这些问题很难一蹴而就。从财产险业务来看，受到车险综合改革的影响，上市险企去年的车险保费收入均出现负增长，但车险单月保费同比数据在逐步改善；非车险业务也迎来较大发展机遇。（观察员/秦婷） [1] http://www.thfr.com.cn/wp-content/uploads/2022/01/WechatIMG482.jpeg [2] http://www.thfr.com.cn/wp-content/uploads/2022/01/WechatIMG483.jpeg
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