标题：王永华:中国消费品投资的黄金时代
时间：2014年7月19日 (下午6:41)
分类：VC/PE的新视角, 改革·发展新征程, 清华金融评论杂志文章
标签：王永华
作者：清华金融评论

文 | 天图资本董事长 王永华 本文编辑 | 王茅 中国消费品投资的黄金时代已经到来，现在是消费品领域创业和投资的最佳时机。就经济增长而言，以投资拉动、出口拉动存在很大的不确定性，依靠消费带动中国经济转型升级已经成为共识。 受中国目前的历史发展阶段以及互联网、国际化的快速推进影响，中国出现了一个二元的投资机会。第一个最大的机会当属互联网，但是同时也存在另外一个巨大的机会，那就是当互联网不断完善的时候，传统产业的改造升级带来的巨大机会。 美国麦当劳公司的市值是1000亿美金，相当于6000亿元人民币。中国“吃”的行业里面，最大的上市公司是湘鄂情，最近它也不做这个事了，开始搞高科技。高科技是好，但是要看什么人来做。对于中国来说，一方面巨大的机会给了互联网和移动互联网的人，但是同样巨大的机会也给了那些专注于消费领域的人。 中国消费品投资的黄金时代已经到来，现在是消费品领域创业和投资的最佳时机。就经济增长而言，以投资拉动、出口拉动存在很大的不确定性，依靠消费带动中国经济转型升级已经成为共识。 消费领域投资的逻辑或者驱动力来自最根本的两个因素：一是经过30多年的改革开放，居民的消费水平大幅度提高，消费升级需求非常迫切；二是互联网，尤其是移动互联网对传统行业的改造。比如我们投资了周黑鸭，它是卤制品，原来主要在菜市场消费，现在建立了漂亮卫生的门店。周黑鸭成功地将武汉的一个卤制品推广到全国市场，实现了连锁经营，成为小姑娘们特别爱吃的一种食品。 再比如灌汤包“甘其食”，这家包子企业的创始人是同济大学一位学高科技的大学生，他只身一人来到杭州，认为包子要创品牌一定要到杭州去，理由是杭州以生活精美闻名全国。像这样消费升级的机会看得见，摸得着，市场空间很大。 我们无法把握互联网技术，但对于互联网、移动互联网对传统企业的改造，还是有所体会。现在这样的投资机会不少，比如帮忙找保姆的“90581”家庭服务中心，就是通过互联网来改善传统企业的一个案例。 我们现在主要还是投未来去A股上市的公司，A股市场的一个问题在于许多优秀的企业不能按时上市。我和靳海涛先生有相同的观点，即注册制度改革和首次公开募股（IPO）重启会带来长期的牛市行情。试想，如果美国资本市场不是持续有新企业上市，还是福特汽车或者卡耐基钢铁占据主导地位，市场该是怎样的一番景象？股市的涨跌不能以牺牲好的企业上市为前提。 互联网有巨大的机会，但是同时也要看到，消费品的机会同样巨大。美国典型的消费品企业，市值是中国同类企业的10倍以上。在中国，再怎么宏观调控也得吃饭，也得吃包子，消费品是不受影响的。投资什么企业？要投就投让中国人生活得更健康的企业、生活得更便利的企业、生活得更体面的企业。 雀巢已经是1000多亿美元市值的上市公司，星巴克的市值和百度的市值一样，都是500多亿美金，星巴克其实就是卖咖啡的。中国有全世界1/5的人口，十几亿人，大家都希望过美好的生活，为这些人提供衣食住行的公司，潜力巨大。就在这个时间点上，互联网来了，移动互联网来了，为这些公司提供了更大的机会。我们在消费品这个独特的领域进行钻研，是因为看到这里面有巨大的机会。 部分优秀消费品企业现在已经上市，更多的创业型企业都还在一级市场上，我们做私募股权投资（PE）的有很多事情要做。我们公司有很多五道口的毕业生，我们希望能发现和投资伟大的消费品公司。 总而言之，中国巨大的人口红利，以及互联网和移动互联网的发展，对我们而言是千载难逢的机会。
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