标题：央行取消银行间市场债券交易审批：促利率市场化、直面交易所债市竞争
时间：2015年5月27日 (下午1:41)
分类：消息汇
标签：银行间市场债券交易
作者：清华金融评论

昨晚，关于央行【2015】第9号公告的文件开始在网上流传，这则公告宣布取消银行间债券市场债券交易流通的审批，并放宽了对相关回购和关联交易的限制，改事前审批为事中事后监管。至此，银行间市场的债券的交易灵活性大大提升。   央行观察了解到，此时出台这个文件有两个重要背景：   一、助力利率市场化改革   在利率市场化继续推进的情况下，央行需要银行间债券市场有相当的深度和广度，市场越活跃，价格发现功能才能越完善，央行以价格为基础的货币政策传导机制才能够得以实现   与此同时   二、应对来自证监会监管放松的挑战   这也是央行对于证监会在2015年开始的有关交易所债市“监管放松”的回应。2015年初，证监会出台新政，将公司债的发行机构从上市公司扩展到非上市企业，新债上市审批的时间缩短至20个工作日，交易所债市发行主体范围的扩张和审批时间的缩短，显现了其和银行间债市竞争的决心。更为重要的是，交易所债市对质押回购更加友好，而银行间市场由于是现券交易，所以无法做质押回购。另外，2013年的债市监管风暴也对银行间市场债券交易做了很多限制   正是出于以上两点考虑，同时也为了响应国务院取消行政审批的号召，央行此次进一步放开了对于债券交易的限制，取消了审批机制。有市场人士总结了此文件的四大亮点：   1、落实简政放权，取消债券上市审批，金融债券上市不再由人民银行审批，《公告》明确债券依法发行后均可在银行间债券市场交易流通。     2、前后台信息传输效率将进一步提高。《公告》要求债券登记托管机构应在登记日以电子化方式将债券信息传输至交易交易所系统，实现后债券最快可于登记日当日交易流通。3、强化持续信息披露要求，明确要求发行人第一时间披露重大事项。4、放开交易限制，改为事后披露。一是发行人可以进行以自己发行债券为标的的回购交易；二是资产管理人自营账户和资管账户之间及其管理的资管账户之间可以进行债券交易、母公司与子公司之间可以进行债券交易。但上述交易发生后，投资者必须通过交易中心进行信息披露。            附件：     中国人民银行公告【2015】第9号   根据《国务院关于取消和调整一批行政审批项目等事项的决定》（国发〔2015〕11号），中国人民银行取消银行间债券市场债券交易流通审批。为保护投资者利益，加强事中事后管理，根据《全国银行间债券市场债券交易管理办法》（中国人民银行令〔2000〕第2号）、《银行间债券市场债券登记托管结算管理办法》（中国人民银行令〔2009〕第1号）等规定，现就调整银行间债券市场债券交易流通有关管理政策公告如下： 一、依法发行的各类债券，完成债权债务关系确立并登记完毕后，即可在银行间债券市场交易流通。 二、本公告所称各类债券，包括但不限于政府债券，中央银行债券，金融债券，企业债券、公司债券、非金融企业债务融资工具等公司信用类债券，资产支持证券等。 三、全国银行间同业拆借中心（以下简称同业拆借中心）以及中国人民银行同意的其他交易场所为债券交易流通提供服务。同时，同业拆借中心承担交易数据库职责，负责集中保存交易数据电子记录。 四、中央国债登记结算有限责任公司和银行间市场清算所股份有限公司（以下统称债券登记托管结算机构）应在债券登记当日以电子化方式向同业拆借中心传输债券交易流通要素信息。 债券交易流通要素信息主要包括：证券名称、证券简称、证券代码、发行总额、证券期限、票面年利率、面值、计息方式、付息频率、发行日、起息日、债权债务登记日、交易流通终止日、兑付日、发行价格、债项评级、主体评级、评级机构、含权信息、提前还本信息、浮息债信息以及其他必须的信息。 五、发行人或主承销商应在债券登记当日向同业拆借中心提供债券的初始持有人名单及持有量。采用非公开定向发行方式的，发行人或主承销商还应向同业拆借中心提供非公开定向发行投资者范围。 六、同业拆借中心收到完整的债券交易流通要素信息后，应在一个工作日内按照本公告要求办理债券交易流通手续。 七、债券交易流通期间，债券登记托管结算机构收到发行人或主承销商提交的债券交易流通信息变更报告后，应及时告知同业拆借中心。 八、债券交易流通期间，发行人应按照银行间债券市场的有关规定履行信息披露义务。 九、对于影响债券按期偿付的重大事件，发行人应在第一时间通过同业拆借中心、债券登记托管结算机构向市场参与者公告，包括但不限于以下事项： （一）发生重大债务或未能清偿到期债务的违约情况； （二）发生重大亏损或遭受重大损失； （三）发行人减资、合并、分立、解散、托管、停业、申请破产的； （四）涉及发行人的重大诉讼； （五）涉及担保人主体发生变更或经营、财务发生重大变化的情况（如属担保发行）； （六）中国人民银行规定的其他重大事项。 十、债券交易流通期间，发行人不得以自己发行的债券为标的资产进行现券交易，但发行人根据有关规定或合同进行提前赎回的除外。 十一、债券交易流通期间，单个投资者持有量超过该期债券发行量的30%时，债券登记托管结算机构应及时告知同业拆借中心并进行信息披露。 十二、债券交易流通期间发生以下情形的，投资者应及时通过同业拆借中心进行信息披露： （一）以自己发行的债券为标的资产进行债券回购交易； （二）与其母公司或同一母公司下的其他子公司（分支机构）进行债券交易； （三）资产管理人的自营账户与其资产管理账户进行债券交易； （四）同一资产管理人管理的不同账户之间进行债券交易； （五）中国人民银行规定的其他情形。 十三、债券交易流通期间，投资者不得通过以自己发行的债券进行债券回购交易等各类行为操纵债券价格。 十四、投资者在银行间债券市场的债券交易行为还应遵守其监管部门关于关联交易的规定。 十五、发生以下情形的，债券交易流通终止： （一）发行人提前全额赎回债券； （二）发行人依法解散、被责令关闭或者被宣布破产； （三）债券到期日前一个工作日； （四）其他导致债权债务关系灭失的情形。 十六、债券交易流通期间，同业拆借中心和债券登记托管结算机构应做好投资者债券交易、清算、托管、结算的一线监测工作。如有异常情况应及时处理并向中国人民银行报告，同时抄送中国银行间市场交易商协会。中国银行间市场交易商协会应加强对投资者的自律管理。 十七、同业拆借中心和债券登记托管结算机构应按照本公告要求制定相应的业务规则，并报中国人民银行备案。 十八、本公告自发布之日起施行。《全国银行间债券市场债券交易流通审核规则》（中国人民银行公告〔2004〕第19号）、资产支持证券在银行间债券市场交易结算等事项公告（中国人民银行公告〔2005〕第15号）、公司债券进入银行间债券市场交易流通有关事项公告（中国人民银行公告〔2005〕第30号）、债券交易流通审核政策调整事项公告（中国人民银行公告〔2009〕第1号）同时废止。   中国人民银行 2015年5月9日   （来源：央行观察）
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