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超6000万银行理财投资者有哪些投资偏好?

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8月13日,银行业理财登记托管中心发布《中国银行业理财市场半年报告(2021年上)》显示,2021年上半年,我国商业银行和理财公司累计新发产品 2.55 万只,累计募集资金62.41万亿元,累计为投资者创造收益 4137.51 亿元。截至6月底,理财产品存续规模达25.80 万亿元, 同比增长 5.37%,我国共有6137.73万个银行理财投资者,中低风险产品更受投资者欢迎,产品风险等级越高投资者平均持有金额普遍越多。

监管规则逐步完善,严监管强监管成为常态

2021 年上半年,监管部门在资管新规确立的行业顶层管理框架下,制定一系列补充与细化的资管行业监管制度,监管环境持续优化。

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一是先后出台《理财公司理财产品销 售管理暂行办法》《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知》等理财业务监管制度,进一步规范理财产品销售行为,明确现金管理类产品监管标准。
二是加强内控合规管理和银行保险机构公司治理,组织开展银行业保险业“内控合规管理建设年”,夯实银行保险机构稳健合规经营根基。
三是持续通过发挥监管政策引导作用,推动银行保险机构发展绿色金融,在促进生态文明建设和经济社会发展全面绿色转型方面,取得 积极成效。
四是强化消费者保护,加大对违规展业机构的通报与处罚力度,针对工商银行、邮储银行、华夏银行、渤海银行、招商银行等机构违法违规行为查处情况开展通报。在银行理财监管政策脉络持续完善的过程中,兼顾资管业务规律与理财特色的监管制度 体系得以逐步完善,严监管强监管成为常态。
业务转型进展显著,产品结构不断优化

2021 年上半年,银行理财市场转型取得显著进展。一是理财产品净值化进程有序推进,截至6月底,净值型理财产品存续规模 20.39万亿元,占比 79.03%,较年初和去年同期分别提高11.75 和 23.90个百分点;二是投资资产标准化程度持续提升,截至6月底,理财资金持有债券类资产规模 19.29 万亿元,占总投资资产规模的 67.31%,较年初 和去年同期分别上升 3 和 5 个百分点;三是理财业务规范化转型效果明显,存量资产处置工作按计划有序推进,保本型产品持续压降,截至 6 月底,保本型产品存续余额 0.15 万亿元,同比减少 90.68%。

随着理财市场的平稳健康发展,银行理财产品在产品期限、运作模式等方面不断优 化,产品结构明显改善,产品体系进一步丰富。一是长期限产品发行力度稳步提升,6 月份,全市场新发封闭式产品加权平均期限 281 天,同比增长 39.99%;二是开放式产品规模及占比不断上升,2021年上半年,开放式产品募集金额占比 93.90%,募集资金同比增长 10.09%;三是固定收益类产品存续规模及占比持续增加,截至 6 月底,固定 收益类理财产品存续余额 22.75 万亿元,同比增长 15.04%,占理财产品存续余额的 88.18%。
市场发展有序推进,理财公司异军突起

2021 年上半年,全国共有 325 家银行机构和理财公司新发理财产品,其中理财公司20家、大型银行6家、股份制银行11家、城商行118 家、农村金融机构155家、外资银行 15 家。截至 6 月底,共有325家银行机构和20家理财公司存续有理财产品,产品数量3.97万只,存续余额 25.80 万亿元,同比增长 5.37%,理财市场发展有序推进。

2021年上半年,共有2家外资控股理财公司和2家银行理财公司获批筹建,1家外资控股理财公司获批开业。截至6月底,理财公司已获批筹建 28 家,较去年同期增加8家,产品存续规模 10.01万亿元,占理财市场比例达 38.80%,已成为理财市场存续规模 最大的机构类型。理财公司的异军突起使得我国理财市场主体得以进一步丰富,为资管市场的发展注入了新生力量。同时,理财行业的集中登记、第三方托管和信息披露等中 介性服务不断发展,理财市场基础设施建设不断完善。
投资者队伍继续壮大  投资收益保持稳定

截至2021年6月底,持有理财产品投资者数量达到6137.73万个,较年初增长47.45%,同比增长137.71%。其中个人投资者达到6114.09万人,较年初增加 1965.99 万人,占比高达99.61%;机构投资者23.64 万个,较年初增加 9.26 万个,占比 0.39%。

2021 年上半年,在市场利率平缓下行、资管行业打破刚兑的大背景下,理财产品的收益率保持稳健,6 月份理财产品加权平均收益率为 3.52%。1-6 月理财产品累计兑 付客户收益 4137.51亿元,其中理财公司产品累计兑付客户收益 779.33 亿元,同比增长8.74倍。新发产品中有 1173 只产品曾发生过跌破初始净值现象,到 2021年6月底, 仅有139只产品仍低于初始净值,约占当年发行产品总数的 0.54%。随着产品结构的 改善与机构管理能力的逐步提升,银行理财产品将进一步发挥其自身特点,在为投资 者提供更加专业化服务的同时,培育金融投资深度,为投资者财富实施跨时期、跨市 场的优化配置,不断引导投资者树立长期稳定投资理念。
投资者整体情况

持有理财产品的投资者数量持续增长。2021年上半年,随着新产品不断发行,同时理财新规后产品起售金额的大幅下降,持有理财产品的投资者数量 增长尤为明显。1月至6 月投资者数量增长1975.25 万个,截至 6月底为 6137.73 万个,较年初增长 47.45%,同比增长 137.71%。其中,个人投资者新增 1965.99 万人,机构投资者新增9.26 万个。

理财市场以个人投资者为主,机构投资者相对较少。从理财投资者结构分布来看,截至 2021年6月底,全市场持有理财产品的个人投 资者数量为6114.09 万人,占比 99.61%;机构投资者数量 23.64 万个,占比0.39%。可以看出,目前理财市场投资者的绝对主力仍是个人投资者。
投资者分布

个人投资者风险偏好集中在二级(稳健型)和三级(平衡型)。2021 年上半年, 各月末持有理财产品的投资者中,各类风险偏好投资者的数量占比整体保持稳定, 投资风格相对保守。从数据来看,风险偏好为二级(稳 健型)和三级( 平衡型)的投资者数量最多,月平均占比分别32.49%和33.14%。

机构投资者主要由法人机构构成 。截至 2021年6 底 ,理财市 场的机构投资者主要为法人机构 ,投资者数量占比超九成 ; 非法人机构和SPV类 的机构投资者数量相对较少。
投资者投资偏好

投资产品偏好净值型产品投资者数量持续上升。2021年上半年,随着净值型理财产品的 不断发行,持有净值型理财产品的投资者 数量也呈现持续上升态势,其中开放式净值型产品投资者数量加速上升趋势尤为 明显,非净值型产品的投资者数量则逐渐 减少。截至 2021 年 6 月底,持有净值型 理财产品的投资者数量占比为 94.80%, 较去年同期增加约 24 个百分点,可见投 资者对于净值型理财产品的接受程度正 在不断提高。

投资产品风险偏好

中低风险产品更受投资者欢迎,产品风险等级越高投资者平均持有金额普遍越多。截至 2021年 月底,投资者大多持有风险等级为三级(中)及以下 的理财产品,其中持有二级(中低)风险理财产品的投资者数量最多( 占比58.19% ),持有总金额也最大(占比 68.61%),体现出银行理财产品的受众相对厌恶风险。从平均持有金额上来看, 理财产品风险越高,投资者平均持有金 额普遍越多,五级(高)风险理财产品 的投资者平均持有金额约为一级(低)风险理财产品的 6.3 倍。

投资产品期限偏好

T+0 产品较受投资者青睐,1 年以上期限的理财产品平均持有金额较高。从 投资者持有各期限类型银行理财产 品 的 情 况 来 看 ,T+0 产 品 的 投 资 者 数 量 占 比 进 一 步 提 升 , 截 至 6  月底为 46%。从 平 均 持 有 金 额 来 看 ,产 品 期 限越长,投资者平均持有金额普遍 越 大 , 产 品 期 限 在 1 年 以 上 的 理 财 产 品 平 均 持 有 金 额 最 高 ,达 33.34 万 元 , 约 为 T+0 产 品 平 均 持 有 金 额 的2.5 倍。

投资机构产品偏好

投资者理财资产分布较为集中,近 八成投资者仅同时持有一家机构发行的 理财产品。通过分析投资者同时持有理财产品的发行机构数量情况,投资者理财 资产分布集中程度相较于年初虽略有下降,但整体来看仍较为集中。截至 2021年 6 月底,78.69%的投资者会将理财资 产放在同一家机构中,14.71%的投资者 同时持有 2  家机构发行的理财产品,仅6.60%的投资者会选择同时持有 3 家及以 上机构发行的理财产品。

本文编辑:秦婷
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