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央行“松绑”信用卡透支利率管理 利率市场化再进一步 | 银行与信贷

文/《清华金融评论》高级编辑谢松燕、王晔君
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时隔四年，信用卡利率市场化再进一步。近日，中国人民银行发布《关于推进信用卡透支利率市场化改革的通知》(以下简称《通知》)，自2021年1月1日起，信用卡透支利率由发卡机构与持卡人自主协商确定，取消信用卡透支利率上限和下限管理。

信用卡利率市场化渐进式改革

所谓信用卡透支利率，主要是指未按时足额偿还信用卡持有人当期票据金额所产生的计息利率，以及持卡人使用该信用证时应支付的计息利率。

近年来，我国发行的信用卡数量一直在增加。根据央行的数据，截至2020年第三季度末，全国使用的银行卡数量为87.98亿张，其中使用的信用卡和借记卡总数为7.66亿张。根据这些数据，中国的人均信用卡数量刚刚超过0.5，而同期美国的人均信用卡数量约为3.3。即使在与我国的消费文化和习俗相似的日本，人均卡的数量也已达到2张左右。除了人均持卡数量上的巨大缺口外，我国的信用卡借贷余额在绝对和相对方面也都处于较低水平。与美国和日本市场相比，中国仍有很大的增长空间。
我国的人均国内生产总值也达到了1万美元。根据欧美等发达国家的经验，人均1万美元是消费金融事业起飞的重点，将进一步促进市场的发展。
对于信用卡利率市场化定价改革，我国采取了分步走、渐进式改革的策略。
2016年之前，信用卡透支利率一直采用日息万分之五的利率标准。2016年4月15日，人民银行发布《关于信用卡业务有关事项的通知》称，取消此前统一规定的信用卡透支利率标准，实行透支利率上限、下限区间管理，上限为日利率万分之五、下限为日利率万分之五的0.7倍。同时，配套放开信用卡透支计结息方式、对溢缴款是否计息及其利率标准等相关政策限制，以进一步完善利率市场化机制。彼时，央行有关负责人表示，对信用卡利率设置上限和下限，待时机成熟再全面实施市场定价，有利于发卡机构在过渡期内积累定价数据和经验。
随着金融领域利率市场化改革推进，信用卡及银行业利率市场化趋势逐渐明晰。央行2020年就《中华人民共和国商业银行法(修改建议稿)》公开征求意见，其中第五十五条利率机制调整为商业银行按照中国人民银行有关规定，可以与客户自主协商确定存贷款利率。
近期新修订的《市场利率定价自律机制工作指引(2020 年修订版)》中除了传统的银行成员，更是新增添了特殊成员：小贷公司、消金公司等从事放贷业务的非银行业金融机构和组织，以及为存贷款业务提供展示平台的互联网金融平台等机构。从监管政策导向来看，金融借贷利率市场化是必然方向。
放开信用卡透支利率是推进利率市场化改革的重要一步
对于取消信用卡透支利率上限和下限管理，人民银行有关负责人表示，现有信用卡利率政策已不能适应社会经济发展的需要：信用卡利率定价缺乏灵活性和差异性，难以满足持卡人对循环信用服务的个性化和多样化需求;固定单一利率束缚了发卡机构信用卡资产业务的精细化发展;信用卡透支利率与存贷款利率之间未建立联动关系，信用卡对鼓励消费、扩大内需的作用未得到充分发挥。
该负责人表示，对信用卡利率设置上限和下限，待时机成熟再全面实施市场定价，有利于发卡机构在过渡期内积累定价数据和经验，避免个别发卡机构盲目打价格战。此外，在信息披露机制有待加强的情况下，设置透支利率上限有利于防止个别发卡机构不合理收取过高利息。
央行取消信用卡透支利率上限和下限管理，是利率市场化改革的重要一步。近年来信用卡市场逐渐成熟，风险管理体系日趋完善，当前推进信用卡利率市场化的条件已基本成熟。预计信用卡透支利率大概率下行，但不会出现恶性价格竞争。
对此，招联金融首席研究员董希淼表示，灵活的定价策略有助于银行加大信用卡产品创新，有益于增强信用卡对年轻客户群体的吸引力，也丰富了信用卡客户的选择性。同时，市场竞争将更激烈，但不会出现无序竞争现象。放开上下限之后，预计管理层仍将通过自律机制、窗口指导等方式，引导银行保持良好的竞争秩序。银行也会根据自身资金成本、风险偏好等进行合理定价，不会打无底线的“价格战”。
同盾科技副总裁、同盾咨询总经理余旭鑫介绍，利率市场化的举措将会是信用卡重夺市场主流地位的一张王牌，而差异化定价能力或许为很多银行的弯道超车提供了便利，也将是未来银行信用卡中心竞争的一个重要关键点。余旭鑫表示，除了基于风险的差异化定价能力外，最优化决策的方法论应用在定价上将是赢得这场大规模的利率市场化战争的终极武器。余旭鑫介绍，最优化决策看起来很神秘，但简单来说有以下三个重要特点：一是在决策目标上以利润最大化为目标;二是考虑“行动-响应”动态博弈;三是在约束条件下实现全局最优。将最优化决策的方法论更好应用到信用卡业务的定价、定额等具体金融决策中，会改变整个游戏的竞争规则，帮助信用卡产品在复杂的竞争环境中脱颖而出。
“信用卡利率实行区间管理成为中国信用卡产业发展三十多年来，管理规则的首次重大变革，一定程度上为信用卡业务松绑，并为信用卡的个性化经营奠定了基础。但在发卡行中，落实这项政策的积极性并不高，多数银行信用卡透支利率依旧采用日息万分之五的标准。”信用卡资深专家董峥表示，放开信用卡透支利率是推进利率市场化改革的重要一步。在消费金融领域，信用卡竞争力或将重振。
麻袋研究院高级研究员苏筱芮表示，信用卡透支利率由发卡机构与持卡人自主协商确定，是推进利率市场化改革的重要表现，与2020年10月16日中国人民银行发布的《中华人民共和国商业银行法(修改建议稿)》中的精神一脉相承，彼时文件内容中就已表示，“商业银行可与客户自主协商确定存贷款利率”。苏筱芮介绍，深化市场报价利率改革是金融业的重要工作目标。近年来，随着防范化解重大风险工作的不断推进，“影子银行”等问题得到有效解决，适时放开商业银行贷款利率，一方面能够提升银行管理效率，改善商业银行贷款质量，另一方面也可以填补“影子银行”清理后带来的需求缺口，是继“堵偏门”之后“开正门”的具体体现。此次信用卡利率的放开，正是在当前经济“内循环为主、外循环赋能”的大背景下，通过消费升级切入需求侧改革，能够激发消费市场的更多活力。
零壹研究院院长于百程指出，如今，各类个人互联网信贷产品不断发展，信用识别和定价能力不断上升，其在利率等方面已经更加分层和市场化。但实际上，个人互联网贷款产品与信用卡透支模式是比较类似的，此前信用卡透支利率的区间设置，并不利于信用卡业务的进一步创新。因此，此次央行取消信用卡透支利率上限和下限管理，是贯彻利率市场化方向的举措，为信用卡业务差异化发展解绑。
信用卡透支利率放开区间限制后对银行的影响
信用卡业务作为商业银行重要的中间业务，透支利率放开区间限制后对银行有什么影响，银行是否会调整透支利率颇受市场关注。
东吴证券银行业首席分析师马祥云表示，放开利率区间管制后，考虑信用卡市场竞争激烈，预计商业银行不会大范围提高利率，但可能对部分风险表现较差的客户提价，以实现风险与收益匹配。反之亦然，部分银行可能会对优质客户降价，突破此前的利率下限，但优质客户的生息资产比例更低，所以实际影响预计有限。总体上，头部零售银行能够对信用卡业务更灵活定价，更受益利率市场化。
于百程指出，后续信用卡业务在银行内的创新性将会增强，各家之间以及银行内部不同客户的信用卡透支利率都会体现出更大的差异性，在利率上看，总体上下降的可能性大，“后期不同银行透支利率会各不相同，各家银行也会根据风控水平进行动态调整，持卡人将会优先选择利率低的信用卡进行透支”。
董希淼认为，未来信用卡透支利率将更加差异化。一方面，不同银行会根据信贷资源、发展目标、市场策略等采取不同的透支利率，中小银行或将通过较低利率吸引客户。另一方面，透支频率和金额高、信用良好的客户，将获得更优惠的透支利率。
在苏筱芮看来，尽管利率市场化是未来的大方向、大趋势，但不可否认的是，利率市场化是否存在司法冲突在业内还是有较多争议。根据对2020年8月以来借贷纠纷案件的相关观察，出现一些“同案不同判”情形，这不利于商业银行的定价管理。如何通过利率市场化构建“多层次、广覆盖、有差异”的金融供给体系任重而道远，苏筱芮建议从顶层制度方面厘清金融规制与司法权的边界，由央行完善金融业重大法律法规。 
本文编辑：谢松燕、王晔君

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