财富创造是经济发展的微观动力，财富管理是金融市场的源头活水，财富传承是千家万户的美好梦想。

经过改革开放40年经济发展，中国家庭财富已经形成120万亿元的巨大体量，且远超国内生产总值（GDP）增速持续增长。同时，随着第一代企业家逐渐老去，数百万家民营企业即将开始传承，已成为中国经济持续发展的重大挑战。家族财富传承一直是世界性难题，“富不过三代”是家族企业永恒的话题。

实体企业是家族财富的载体和源泉，也是中国经济基业长青的基石。民企传承是家族财富首先要面对的重大课题。民企传承不是一次孤立的事件，而是一个长期的过程。传承意味着重构既有的管理权、治理权和股权格局，塑造新的家族与经理人关系，而下一代必须经历多重考验才能成为真正的领袖。这些内部秩序的调整又往往伴随着诸多外部挑战，中国经济“三期叠加”使得传统产业步履维艰，以“互联网+”为代表的新技术、新模式则加速了颠覆性创新和破坏性创造。这些内部和外部的重大挑战使得民企传承格外艰难。

中国家族财富的大规模传承是前无古人的挑战，对金融行业而言也将是前所未见的机遇。过去10年间，财富管理的巨大需求推动着包括银行理财、证券、信托、保险、基金在内的金融机构快速发展。以高净值人群财富管理为例，2007年是“中国私人银行元年”，短短10年间管理资产已从零增长到8.4万亿元；2013年是“中国家族信托与家族办公室元年”，数量和体量发展迅猛；家族基金会和慈善信托也日益在社会发展中发挥越来越重要的作用。

家族传承，究竟传承的是什么？这是每个人都应该反复思考的重要问题。对这个问题认识的正确与否及深刻程度，对传承成败有着关键影响。一方面，家族传承通常伴随着产业资本和金融资本的分离，产业的转型升级与多元化、国际化、上市退市、并购重组、剥离出售密切相关，而对于金融资本的管理，家族则需要结合自身情况权衡流动性、收益率、风险、期限等多种因素。另一方面，家族往往过于注重有形财富的传承，而忽略了更为重要的无形财富的传承。但无形财富才是创造价值的源头活水，以家风和家训为表征的价值观与文化塑造着家族的未来。

“有恒产者有恒心”。实现财富管理规范、有序、健康地发展，需要立法者、监管者、金融机构与财富拥有者等不同主体的共同努力。对立法者而言，应以产权制度为抓手，建立完善的法律基础设施，如填补家族信托的立法空白；对于监管者而言，应着力建设公平、开放、合规的财富管理市场，如规制利益冲突、强制信息披露、防范金融欺诈等；对于金融机构而言，应真正做到“以客户为中心”，打造与其利益一致、需求匹配的核心能力，例如能够兼具标准化与订制化的资产配置能力；对于财富拥有者而言，应当加强学习，未雨绸缪，同时管好有形和无形财富，如梳理股权结构、设立家族信托、撰写家族宪法、尽早培养下一代等。

本期的封面专题，邀请立法者、监管者、学者和来自不同金融机构的专业人士撰稿，涵盖家族财富管理与传承的多个维度，以期拓展家族财富管理格局，助力中国经济基业长青。