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互联网保险行业投资价值与趋势分析

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文/曲速资本管理合伙人 杨轩

本文编辑/王蕾

得益于保险业近年来的高速发展以及保险业可预期的利润回报,互联网保险成为资本密切关注的对象之一。本文认为,真正实用的创新型险种以及迅速占领市场的互助保险公司等将集中体现互联网保险业的投资价值。|

在整个保险行业处于快速上升通道的背景下,互联网保险行业也迎来井喷式发展。数据显示,2015年互联网保险保费收入2234亿元,比2011年增长近69倍,互联网保费在总保费收入中的占比从2011年的0.2%上升到2015年的9.2%。

2015年互联网保险创业公司出现井喷式增长,数量已经超过100家。除了车险比价和代理人平台持续增长外,也出现了针对行业险、企业团险、健康险的公司,以及以保单管理、保单后服务、理赔赔付为方向的创业企业。此外,从2014年开始,互助保险平台也频频出现在大家的视野中。互联网保险不断发展的同时,传统公司也积极拥抱互联网,寻求转型。据中保协的数据显示,2011—2015年,经营互联网保险业务主体从28家上升至110家。截至2015年6月,全行业经营互联网保险业务的产寿险公司达到96家,较2014年底新增11家,这一数量较我国现有的财险、寿险公司机构数量超出了一半多。预计2016年主体数量仍将上升。

资本迅速进入互联网保险领域

得益于保险业近年来的高速发展以及保险业可预期的利润回报,互联网保险成为资本密切关注的对象之一,并吸引了上市公司、私募股权基金等资本的热捧。通过对IT桔子、36kr、猎云网等媒体报道的统计,2015年互联网保险公司共发生23起融资事件,融资总金额超过70亿元人民币。其中百万级为10起,千万级为8起,亿级及以上5起,共有8家互联网保险公司获得第二轮及以上投资。

2016年3月初,保险销售电商平台慧择网宣布完成B轮2亿元融资,互联网保险再次成为金融领域关注焦点。此后,保险极客、大特保相继宣布完成融资。可以预见,随着众多巨头布局互联网保险,2016年互联网保险行业将延续2015年高速发展的势头,会有更多资本涌入,形成下一个万亿级别的新市场。然而资本对保险业的看好并不局限于国内,有数据显示,2015年风险投资累计向全球保险初创公司累计投资超过26.5亿美元,保险业已成为硅谷金融科技投资新宠。

除了资本广泛投资互联网保险,现有互联网企业亦纷纷入主保险业,资本市场上多家上市公司也发布公告,表示要成立互联网保险企业。具体而言,资本迅速抢占保险领域,其背后的原因首先在于当前国内产业资本过剩,缺乏投资渠道,资本在利润驱使下纷纷进入收益较高的金融行业;其次,保险行业飞速增长的国内外环境已经成熟,加上国内各项政策支持,行业前景整体看好;另外,由于保险行业本身的优势,投资保险行业能带来大量现金,所以产业资本布局保险行业将能获得资金优势,可以进行一些再投资。因此,预计未来互联网保险行业投资价值将集中展现在以下几个领域。

真正实用的创新型险种

近年来,打着创新的名号,国内出现的“奇葩险种”越来越多,世界杯遗憾险、防小三险、中秋赏月险等,诸如此类的产品层出不穷,但基本处于营销层面,对产品创新并无实质帮助,和讯的调研也显示用户的认可度并不高。然而经过广泛的“噱头”类产品后,业内外对于互联网保险产品创新的方向更为明确——指向真正的保险需求,打造符合客户需求的实用创新型保险。

3.0时代,对于互联网保险来说,互联网不再只是一个营销渠道,嵌入场景、开发更多贴近生活的细致产品,同时不断走在客户前端,发现更多需要保障的新风险,将成为互联网保险产品创新的新趋势。因此聚合碎片化需求的创新型险种是资本看好的领域之一。

迅速占领市场的互助保险公司

保险最原始的本质是互助,而互联网是最有可能实现互助的载体。保险行业的一大痼疾是渠道过于强势,保险产品、组织架构都要围绕渠道建立。但是在互联网的推动下,保险市场呈现出去实体化、去中心化的演进的趋势,这将促使保险行业重归互助形态。

根据国泰君安研报预计,到2020年我国相互保险的保费空间在1600亿元左右。2015年1月,《相互保险组织监管试行办法》的出台,填补了相互保险在政策上的空白。巨大的市场和政策的确定,让众多玩家对这块市场虎视眈眈。互联网互助保险的组织模式简单,易被复制,假设有更具背景规模的平台切入,占领市场的速度会更快,因为资金、资源和背书优势能让它们更易获得用户的信任感。

目前,国内用户规模较大的互助保险机构是泛华旗下的“e互助”,其累计注册用户数将近百万,并且拥有日均2000的用户增量。伴随越来越多的更具背景的平台的初现,未来一段时间内,用户规模很容易被反超,预测2016年将有一家互助保险公司用户超过500万。

互联网巨头入主保险业寻求协同发展

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2015年,互联网巨头纷纷布局保险行业,2015年6月蚂蚁金服出资3亿元参设信美相互人寿,主营长期养老保险和健康险;9月,又宣布以12亿元增资入股国泰财产保险有限责任公司,占股60%。

京东早在2013年就开始布局保险行业,2015年京东董事局主席兼首席执行官刘强东在公开场合表示,将在四川省设立京东互联网财产保险公司。目前,京东金融保险板块主要有保障险、车险、理财险和京东服务。

百度、阿里巴巴和腾讯(BAT)巨头之一百度也于2015年开始布局互联网保险行业,2015年11月26日,百度、安联保险、高瓴资本宣布联合发起成立互联网保险公司,暂定名为“百安保险”,将首先布局在线旅游业保险,然后逐步切入餐饮、出行、医疗、教育等其他生活场景。图1为互联网公司在保险领域的布局: 对这些公司来说,2015年还停留在战略布局和筹划阶段,准备阶段过后,这些公司将在2016年发力。另有数据显示,截至2015年,经营互联网保险业务的企业已经超过100家,包括互联网企业、保险代理人平台、保险直销超市、保险特卖、车险线上到线下(O2O)平台等多种方式,而这个数据在2016年仍在继续攀升。2016年将成为互联网保险的爆发之年,保费规模仍将保持高增长,至少比2015年翻一番。

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