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区块链技术本质以及对金融业的影响

  文/ 苏宁金融研究院研究员 何广锋、光大证券产品与机构业务部分析师 黄未晞 本文编辑/张英凯 2014年之后,疯狂的比特币陷入低迷,价格持续下跌,并逐渐淡出···
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文/ 苏宁金融研究院研究员 何广锋、光大证券产品与机构业务部分析师 黄未晞

本文编辑/张英凯

2014年之后,疯狂的比特币陷入低迷,价格持续下跌,并逐渐淡出公众视线,其背后的核心技术——区块链——却在近期成为了公众关注的焦点。本文认为,基于“区块链”这一颠覆性技术的发展及应用,点对点、端对端、个体对个体(P2P)的金融服务有望成为互联网金融的终局。

2014年之后,疯狂的比特币陷入低迷,价格持续下跌,并逐渐淡出公众视线,其背后的核心技术——区块链——却在近期成为了公众关注的焦点。2015年9 月底,13家顶级银行,包括花旗银行、汇丰银行、德意志银行等,加入了一个由金融技术公司R3领导的区块链联盟,致力于在金融领域充分使用区块链技术。 2015年12月底,加入R3的银行总数达到42家。

2015年10月,上海召开全球首届区块链峰会“区块链——新经济蓝图”,探讨区块链在支付、物联网、供应链、证券交易、去中心化云存储、身份验证与管理、数字资产管理等领域的应用前景。如此引人关注的“区块链”技术究竟是什么呢?

 

重新定义世界的技术

从定义来看,可简单概括为:“区块链是一种新型去中心化协议,能安全地存储各类交易数据,信息不可伪造和篡改,可以自动执行智能合约,无须任何中心化机构的审核。”

定义比较深涩难懂,用一个简单的例子来解释一下:

假设有一个小国,国内只 有一家银行,国民不使用现金,国民之间的交易主要通过银行转账方式实现。刚开始,银行系统运行流畅。春去秋回,随着生育率的提升和移民的不断涌入,该国人 口激增,交易量疯涨,银行开始在高峰期无法有效应对转账支付等申请,交易滞后和系统崩溃现象时有发生。面对银行的低效率,国民们忍一忍也就过去了,但有一 天,更为严重的事情发生了,恐怖分子把银行的所有的数据信息摧毁了,国民的存款和交易记录化为乌有,交易秩序陷入一片混沌。

灾难之后,国民们召开大会,商讨如何建立新的国民账户,重构信用。连银行都不靠谱,那还有什么可以信赖的呢?这时,一个年轻人提出了一个方案,暂且叫作“区块链”。

具体做法是:国民们依旧 通过记账的方式来进行交易结算,不过不是通过银行系统这个“大账本”,而是以“小账本”的形式进行。当小明准备以100金币向小芳兑换她家的一头母牛时, “区块链”悬赏一定的金额让大家帮忙检验并记账,最快最好验证出“小明确实有100金币并且确实给了小芳”的人,将被授予“矿工”称号,并获得一定的奖 励,“矿工”需要将这一笔交易记录在编号为1的账单上。第二天,当小芳准备拿10金币向小丽兑换她家的母鸡时,国民们便可以翻阅之前编号为1的账单,最好 最快验证出“小芳确实有10金币并且确实给了小丽”的人,被授予“矿工”称号,并获得一定的奖励,“矿工”需要将这一笔交易记录在编号为2的账单上。每次 交易之前国民们都可以翻阅之前的交易记录,以此类推,不断延续下去。

与此同时,当小明试图虚增资产,私自对自己持有的金币数量进行更改时,其账户的改动将通过区块链网络传播到整个“大账本”系统中,只有被网络中其他参与者,如小芳、小丽等合计超过51%的人记录认可之后,小明的更改才能成功。

 

区块链的本质

经过无数次记账,区块链就发展成为一个可信赖、超容量的公共账本。这个公共账本具有以下一些基本特征:

1. “区块”+“链”结构

在区块链技术中,存放交 易信息的媒介叫“区块”,区块由参与记账的个体(上文所称的“矿工”)创建。区块以链条的形式连接,环环相扣,新交易信息一经产生,就被迅速记录成一个新 的区块,连到区块链上,逐次累积,形成一个涵括所有历史交易信息的超级账本。《区块链:互联网金融的终局》一书中对区块链的基本结构这样总结道:“人们把 一段时间内生成的信息(包括数据或代码)打包成一个区块,盖上时间戳,与上一个区块衔接在一起,下一个区块的页首都包含了上一个区块的索引数据,然后再在 本页中写入新的信息,从而形成新的区块,首尾相连,最终形成了区块链。”

2. 去中心化

去中心化的实现依托于区 块链分布式记账、分布式传播、分布式存储三大技术。(1)分布式记账:通过设置奖励使人人都积极参与记账,最快最好完成的且被大多数人认可的记账信息将被 采纳,并记录于大账本中。(2)分布式传播:交易信息由单个个体直接发送至网络中的所有参与者,而不是传输至中央服务器,再转输至其他交易者。(3)分布 式存储:人人参与记账,每个个体在记录本次交易信息时,需下载并翻阅此前的账本记录,使得所有的历史信息都分别储存于各个参与主体。因此,即使某一个体的 账本丢失或毁损,也不影响其他个体对信息进行更新。

3. 现代密码学技术

密码学技术使交易信息在 分布式记账、传播、存储过程中私密性能得到最大程度地保护。在传统中心化系统中,需要设置密码以备下次操作中证明自己身份,如自动取款机(ATM)取钱第 一步需输入密码。而在区块链技术中,个体需要向全网络中的参与者发送交易信息,既要保证信息私密性,又要使特定的人能收到并查看信息,这就需要依托于现代 密码学技术,如公钥与私钥加密技术。举例来说,当X与Y试图发生交易时,X需先用Y的公钥对交易信息加密,并将加密后的信息向所有参与者传播,Y收到后用 自己的私钥解密即可查看信息,以此完成信息传递。

4. 可信赖

区块链技术对试图修改或 者重写交易记录的人而言,成本是非常之高的。正如前文所言,需要51%的人认可你的修改才行,在信息和用户量低的时候相对容易通过,一旦数据和用户量大到 一定程度,想要通过修改就变得极其困难,别人不认可,你的修改就没有意义。这在技术上表现为须同一时间入侵51%以上的用户账本并完成数据篡改操作,显然 是几乎不可能的。

5. 时间戳

时间戳是区块链的一大创 新,指所有参与记账的个体可以在每一个区块上盖上一个时间戳,以说明信息是何时写入的,使账本第一页都呈现出时间顺序,以此构建一个可根据时序追根溯源的 大账本。如在财务审计中,对于可疑财务数据,审计师可借助区块链时间戳追根溯源、一笔笔验证,精准分析数据是否被篡改。

6. 可编程的智能合约

区块链智能合约类似于交 易合同,可编程是指可随意给交易合同添加限制条件。在一个去中心化的环境中,个体与个体之间的交易模式多种多样,所需满足的交易条件也千差万别,可编程的 智能化合约不可或缺。如父母在给儿女零花钱时,可编辑一段程序写入其中,限制零花钱的使用范围,使该笔钱只能用于生活消费,不能用于游戏支出;央行定向释 放流动性时,可对新发行的货币预先设定条件,使该笔钱只能用于“三农”建设,而不能流入房地产市场。

 

对金融业的冲击

有人说,“区块链”技术将改变一切,也有人说,互联网金融的终极形态是“区块链”。对金融业来说 “区块链”技术“神奇”在哪里呢?

银行业

对我国银行业来说,在区块链领域最值得关注的事莫过于R3区块链联盟的最新进展。R3区块链联盟几乎囊括了全球大多数著名银行,唯一遗憾的是没有一家中国的银行参与。尽管R3未披露其技术细节,但是从Ripple系统管中窥豹,仍能探知R3发展动向。

Ripple是一个开放 支付的系统,致力于让世界上的不同货币(包括法定货币和虚拟货币)自由、近乎免费、零延时地进行汇兑。2013年9月,Ripple开始从事银行间服务, 试图解决代理行制度所带来的跨境结算高成本问题。Ripple系统的解决方案是将两家银行接入系统中,然后通过做市商来完成交易。如一位持有美元的银行A 要向只接受日元的银行B进行支付,则系统中大量争相赚取差价的做市商将通过买入美元、卖出日元来促进这笔交易,Ripple系统将自动地从中筛选出最有效 途径来撮合交易。因此,使用Ripple转账支付既提高交易达成速度,又显著降低了费率。

在笔者看来,R3的区块 链方案设计初级思路类似于Ripple,为了绕过环球同业银行金融电信协会(SWIFT)体系,R3试图在所有加入银行之间建立区块链“私有链”,只有加 入的银行才对信息及数据有访问和使用的权限。通过这样的架构设置,既可以使银行之间的清算支付任务放弃完全对外公开,保证信息私密性和安全性,又可以最大 化地利用区块链没有中介清算机构的优势,降低成本,提高效率。

因此,如果R3区块链实验成功,将显著降低加入银行的经营成本、提高交易效率和改进用户体验,并为简化银行烦琐的业务流程提供了可能。这对全球银行业来说,是一项技术上的伟大创新,能给客户带来切切实实的实惠。

当然,这只是区块链在银行领域的初级应用,未来,区块链技术预计将沿着业务去中心化、可编程智能合约等方向发展。

证券业、保险业

对于证券业与保险业,区块链技术同样在快速引领变革。

证券领域,传统的首次公 开募股(IPO)和证券交易,需要中介机构长时间的参与,才能有效完成股票发行与交易,流程长、成本高。而通过区块链,企业、投资者在去中心化的交易平台 上自主完成IPO、自由完成交易,无须任何中介机构进行撮合或者干预,且可实现24小时不中断运作。如果这一设想实现,对券商投行来说,业务转型方向是弱 化承销和资源获取能力,强化为投融资客户提供专业证券咨询服务的能力。

保险领域,传统的保险业 务,保险机构是核心,全面负责资金归集、投资、理赔,保险机构管理和运营成本高。而借助区块链技术,点对点的互助保险正在走向现实。具体操作是当有人生病 时,参与者直接将资金支付给患病成员,而不需要借助任何保险中介。资金的归集和分配,公开透明,管理成本大大降低。如果这一设想成立,对保险机构来说,业 务转型方向是逐渐成为专业独立的保险咨询公司,而不直接吸纳风险。

区块链技术目前尚处于早期理论阶段,应用刚刚起步,但我们无法忽视区块链可能给未来社会带来的巨大改变。乐观预计,在不远的未来,区块链将作为互联网的底层基础设施,朝着去中心化、可信赖、有时序、可智能编程等方向发展,在很多领域表现出广阔的应用前景。

 

政策建议

我国金融机构应积极关注并参与区块链技术的研究

区块链“去中心化”不是 “反中心”,而是倡导“分中心”,即每个参与主体都成为自身之中心,直接与其他交易主体进行信息传递。“去中心化”不是要革传统金融机构的命,更可能的是 通过区块链改造现有金融机构,简化业务流程,提升效率和用户体验,降低成本。与此同时,区块链技术尚处理论阶段,其发展前景尚有待时间检验。因此,面对区 块链技术,我国金融机构不必过分紧张,而是应理性看待其发展,积极关注并参与区块链技术的研究,分析自身定位,探索内部业务流程区块链改造可能性及基于区 块链技术下的发展模式转型。

组建国内区块链研究组织,参与标准的制定

区 块链实质是互联网协议的底层技术,区块链是未来互联网发展的基石。目前,国外已经对区块链展开了大量研究,并已取得诸多成果,如R3致力于金融领域区块链 的开发应用以及行业标准和协议制定,其目的是抢占先机,率先完成规则的制定,以牵制其他未加入机构或国家。因此,对我国的金融机构来说,一方面要积极加入 各类国际性区块链组织,参与规则制定;另一方面要加快组建国内区块链研究组织,开展区块链技术研究,出台我国区块链技术标准,以有效应对区块链技术的快速 发展。

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