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从蜿蜒到加速:互联网金融带来的变革

刚刚参加完博鳌亚洲论坛,你可以清晰地感受到中国在区域经济当中所扮演的角色。从论坛的话题设置迭代来看,你又能体会另一种中国速度。 博鳌论坛在我眼中一···
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刚刚参加完博鳌亚洲论坛,你可以清晰地感受到中国在区域经济当中所扮演的角色。从论坛的话题设置迭代来看,你又能体会另一种中国速度。

博鳌论坛在我眼中一直都是高大上的,似乎这是一个只有全球500强,或者国家政要才有资格参加,聚在一起只讨论全球局势和宏观经济的高级场所。过去几年,在这个小镇上你几乎看不到什么互联网企业,更不要说创业公司的身影。

今年大不一样了,大量成长型的企业,新兴的经济领域,跨界的商业人物纷纷亮相,会议不再是传统巨头们的闭门私会,更多个性化的理念和价值趋势被充分探讨。这种调整显然不只是博鳌一家在做,我记得去年9月的夏季达沃斯世界经济论坛,几乎扔掉了一半以上的传统话题,满会场都在讨论无人机、智能驾驶、工业4.0之云云。

这是技术革命带给全球的新视野,同时中国速度也在逼着大家扭转思路。很多人认为中国是个缺乏原创的国度,我觉得这要看怎么定义。原创其实有两种,一种是概念化原创,比如Facebook、twitter所创造的是一种社交或表达的全新概念;而另一种则是极致化原创,将一个基础性概念做到极致,使用户体验前所未有地进步,早年的MSN之于QQ,Ebay之于淘宝,中国的极致化原创实力并不落后于发达国家。

博鳌论坛第一天的互联网金融分论坛特别明显地体现了这种思潮的变化。现代金融是由西方国家所建立的,长期以来的金融创新与发展也基本与第三世界无缘。个人网络借贷这种新金融形式虽然也不是在中国首创,但却在这里极致化,更复杂完善的风控体系,更多元的借贷模式和投资工具,在互联网金融创新上,中国无疑走在了世界前列。我看到来自两岸三地以及海外的P2P业界同行们都希望在论坛中了解到更多行业发展新模式。

P2P网络借贷的价值发现

相较于传统金融产品,在颠覆性创新的讨论中,P2P所构建的网络借贷机制,的确被当作互联网金融创新的范本。这说的没错,P2P平台最重要的载体就是互联网,通过互联网完成了信息发现到交易撮合的全部流程,大大拓宽了金融交易对象的外延,带来了投融资两端的极大便捷。但这个行业所带来的社会和经济价值却更大。

首先P2P模式把货币直接给予了真正需要资金的个体,并且传导的效率不会衰减。以往,作为融资个体的小微企业或者个人,要么是游离于传统银行机构之外不易获得银行低成本的借贷,要么是超额资金需求无法从银行体系内得到满足。而小微企业的投资需要,个人的消费需要,正是推动经济发展三架马车之中的两架。

需要拉动这两架马车,往往是央行通过宽松的货币政策才能实现,即使如此,货币流转的复杂传导机制也使得其对实体经济的影响变得难以预测。同时因为P2P平台仅仅作为信息中介来撮合借款人和出借人,不会也不必承担流动性风险和信用风险,只要是真实的债权关系,每1元钱的平台交易额都意味着这1元钱将会以投资或者消费的方式流入到实体经济。

其次,P2P对于国内信用体系的完善起到了关键性的补充作用。目前除了银行可以接入央行个人征信系统之外,其他非银行金融机构很少可以共享到权威的个人信用信息,因此,在大数据时代来临之前,各类行为数据很难被收集、沉淀、分析,缺乏征信信息或者征信记录不完备的个体,也就很难依据信用记录得到融资。而P2P平台充分发挥了技术和数据能力,有效地对借款人进行反欺诈和信用信息的双重审核,并且在交易撮合完成后,通过贷后管理将一笔笔宝贵的动态信用数据沉淀下来。

央行的有效个人征信数据大约仅有3-4亿,也就是说,10亿左右的中国人还没有在银行体系内发生过借贷行为,而P2P网贷平台积累沉淀下来的人群信用数据中的很大一部分,恰恰会对这10亿缺口进行弥补。

第三,为风险定价。收益是对风险或者说不确定性的补偿,这样的理念在成熟的金融市场是普遍被接受的。但在国内的投资环境中,长期对固定收益类产品收益的刚性兑付,已经形成了一种啼笑皆非的投资理念,就是无风险收益率可以远大于零,并且被预期长期保持。因为对无风险利率的高预期,导致一切融资成本都会上升,这无论是对借款人的资金需求还是对出借人的理财需求,都很难说是健康的导向。而P2P能够做的正是准确地刻画借款人的风险,并且合理为该风险定价,同时在市场上寻找接受这种风险收益组合的出借人。

互联网金融颠覆性创新的必要条件

P2P虽然算是国内互联网金融业态中的经典案例,但它还远未达到真正的变革和颠覆。

假如我们身处在这样的时空里,个人所有的信息都可以被有效完备地记录于一个虚拟的地址上,而在需要与外界发生交易时,虚拟地址中的信息可以根据需要在瞬间完成交换、分析、反馈,那么交易成本就会趋近于零,而交易效率将空前提高。

虽然这是一个极端的想象,然而科技正在被前所未有地重视,这让我们敏锐地感知到了未来智能金融的轮廓。

我们希望能够以互联网为载体、以技术为工具,直接联通借款人和出借人两端,匹配双方的投融资需求,使得金融交易能够最大限度的去中间化。去中间化的前提,就是能够有超强的信息基础设施与技术处理手段,快速并且准确地完成需求发现、风险识别、信息展现、交易撮合、贷后管理与催收的全流程。当前在网络借贷的贷后管理中,对借款人的催收流程是平台运营很显著的成本之一。只有伴随智能金融时代的来临,即每个人的每一笔资产被互联网化,数据化,当贷后管理已经不再成为问题,当一个人违约后寸步难行,不良资产的定价和处置过程标准化、便捷化,这时,运营成本将会得到极大程度的控制,真正去中间化、具有颠覆意义的P2P才会出现。

即将出现颠覆式创新的互联网财富管理

2016年谈及金融与互联网的融合所带来的新的变革,我不会忽视另一个智能金融的领域—互联网财富管理。财富管理行业一直有一个无法跳跃的障碍,即专业性的稀缺导致必然选择高客单价的供需搭配,这也是这一领域的传统法则:依靠信息不对称赚取佣金。在不能将产品筛选和用户需求挖掘的服务边际成本降至几乎为零之前,诸如私人银行、传统财富管理机构的服务仍然也只能高坐云端,无法下沉成为普惠金融。

包括WE理财在内的不少互联网金融先行者,都在探索如何将大数据算法和智能投顾应用于用户的资产配置,以实现低成本、高效率的互联网化的财富管理,真正颠覆传统的、线下的理财方式,为用户提供更超前的人生财富规划建议。

路漫漫而求索

我们刚刚加入了新成立的中国互联网金融协会,成为了理事会员。协会的成立对于行业的完善自律无疑将起到重要的作用。互联网金融行业存在两种风险,一种是道德风险,一种是经营风险。道德风险需要严格的政策监管来把控,为行业设定一条清晰的红线,而经营风险则需要通过行业自律,不断完善业务模式和信息披露来实现。

监管的落地、行业协会的成立,让互联网金融逐渐走出那个野蛮生长的黑暗时代,未来的科技金融创新才会有更明确的合规方向。

在我看来,从互联网与金融这两个行业文明诞生之日起,两者就注定会有日渐融合的一天;而互联网金融的求索也尚漫漫,仍然有赖于一场颠覆式技术革命的完成。这个行业蕴含着巨大的潜力和价值,从几百年前蜿蜒而生,也必然在新的智能浪潮中加速向前。

文/人人友信集团董事长、人人贷联合创始人 张适时

 

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