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美国最新CPI数据,使得美联储3月会议纪要变得过时,市场重新考量降息前景|国际

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文/《清华金融评论》资深编辑王茅

美国3月CPI增幅高于预期,这使得市场改变了之前认为美联储2024年将降息3次,共计75个基点的观点,也使得同一天公布的美联储3月会议纪要变得有些过时。

美国3月CPI数据超出预期

当地时间4月10日(周三),美国劳工部发布的数据显示,美国3月CPI同比增长3.5%,高于预期的3.4%,前值为3.2%。核心CPI同比增长3.8%,高于预期的3.7%,持平于前值。这距离美联储的目标2%仍有一定的距离。

Wind数据显示,目前美国的CPI增幅较2023年初的6.4%,已经出现了较大幅度的下滑,但自2023年6月降至最低3%后,就无法继续回落。最近9个月均在3%上方震荡,尤其是2024年以来,更是出现了连续2个月的攀升。

同一天公布的美联储3月会议纪要显示,在降低利率之前,美联储需要更多的证据来证明通胀正在走低。但周三公布的3月消费者物价指数,并没有提供这样的依据。

美联储3月会议纪要有些过时

根据美东时间周三下午2点,美联储公布的3月会议纪要显示,美联储与会官员们注意到,有指标显示经济势头强劲,但近几个月的通胀读数令人失望。

在该次议席会议上,FOMC将基准的联邦基金利率目标区间维持在5.25%~5.5%,但同时表示,如果数据允许,下一步的利率变动将会是下调。

但是,过去几天发布的美国3月就业和通胀数据,使得美联储官员们三周前对经济形势的评估,变得有些过时。美联储官员们在3月数据公布之前,已经开始上调他们对增长和通胀的预期。

在3月的会议纪要中,官员们还将未来几年的利率预期调高,同时保持2024年联邦基金利率将下调三次,每次25个基点的中位预测。

虽然利率期货定价在3月FOMC会议后没有太大变动,但在3月通胀数据公布后,利率期货定价在周三发生了显著调整,暗示2024年美联储基金利率的降幅将减小。

市场对美联储2024年降息的预期下降

在CPI报告公布之前,市场普遍认为最大可能性是2024 年总共降息75个基点,与3月的经济预测摘要一致,从6月开始。而到CPI数据公布之后,期货市场几乎完全预计5月或6月不会降息,7月降息的概率约为40%,9月为65%。最大的概率是2024年总共降息50个基点。

未来几天,将有四位美联储官员公开发表评论,值得关注。纽约联储主席威廉姆斯和波士顿联储主席柯林斯将在周四的不同活动上发表讲话,亚特兰大联储主席博斯蒂克和旧金山联储主席戴利将在周五发表评论。美联储的下次议息会议将于当地时间4月30日至5月1日举行。

在美国公布高于预期的CPI数据后,市场对美联储将于2024年降息的次数和幅度的预期都有所下降,在这种情况下,A股一般都会表现不佳,不过今天大盘还是小幅收高。原因在于,市场有消息称,有中大型券商暂停融券券源,4家头部券商已暂停融券。如果消息属实,对市场将是一大利好。

本文编辑丨王茅

责编丨丁开艳、兰银帆

初审丨徐兰英

终审丨张伟

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