【汇率】人民币贬值5%不会造成致命影响

针对人民币汇率走势和汇率改革等热点问题，2014年4月24日《清华金融评论》举办第二期道口形势分析会，邀请迪威格投资咨询公司董事长孙晓凡，国家外汇管理局原副局长、刘鸿儒金融教育基金会理事长魏本华，香港致富证券首席经济学家肇越，中国银行国际金融研究所副所长宗良等专家学者，对当前形势进行了深入探讨和研究。

2014年2月末，人民币汇率迎来一波暴跌行情。3月15日，人民银行发布公告，自3月17日起银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由1%扩大至2%。人民币贬值与央行扩大汇率浮动区间的举措，引起国内外市场的高度关注。未来人民币汇率是否会打破“单边升值”的预期，还是贬值的“拐点”已经到来，业界和经济学家的看法不一。

与会专家指出，这一轮人民币贬值和汇率波动，接近国际金融市场的汇率波动方式，但也存在一定程度上的政府干预和引导的成分。

从市场角度来看，我国宏观经济基本面能够解释本次人民币贬值。美国逐步缩减量化宽松（QE），欧洲和日本经济复苏迹象不明显，新兴经济体受到一定程度上资本外流的冲击，导致本国货币相对快速的贬值。此外，房地产市场、地方政府融资平台等国内经济蕴含的内在风险，也在汇率走势上有所反映。从政府角度来看，考虑到我国资本项目下还存在一定程度的管制，以及当下人民币汇率形成机制的原因，央行对本次人民币贬值和汇率波动有一定程度的引导和规范。

与会专家普遍预期，随着中国经济的复苏，尽管短期内汇率有所调整，但长期对人民币升值仍持有比较乐观的态度。

本轮人民币汇率贬值从一定程度上抑制了投机和套利活动，扭转了人民币长期单边升值的预期，对促进市场健康有序的发展起到积极作用。

对于人民币贬值是否会殃及实体经济，专家普遍认为，5%以内的汇率波动不会对企业造成致命的影响，当下外贸企业亏损直接原因是资金链断裂，大多数企业能够接受10%以内的汇率波动。此外，汇率双向波动打破了人民币单边升值的预期，对企业经营思维的改变起到正面效果。