第四期“道口形势分析会”成功召开 主题为信贷资产证券化的发展方向

2014年7月24日下午，《清华金融评论》第四期道口形势分析会在清华五道口金融学院成功召开，会议采用闭门研讨形式，主题为“信贷资产证券化的发展方向”。

本期会议邀请了上海联和金融董事总经理郭杰群、长安国际信托投资总监姜燕、本刊热心读者武雪、中国人民大学博士曾新胜等人士参与研讨。《清华金融评论》编辑部主任张伟担任此次会议的主持人。来自证券同业组织的专家旁听了会议。

会议针对资产证券化进行了深刻分析与讨论，探求我国资产证券化发展的来龙去脉，对比中外资产证券化发展的异同点，讨论信贷资产证券化的发展方向。会议现场讨论气氛热烈。

研讨会共进行了约3个小时，首先由嘉宾以“信贷资产证券化的发展方向”为主题做开放式演讲，每人约二十分钟左右；开放式演讲之后，专家学者进行自由讨论和交流；最后，针对当前热点话题，进入观点交锋环节。

一位与会嘉宾介绍了美国资产证券化的监管、法律以及一些具体的做法，对比了中美资产证券化的差别，提出中国未来资产证券化的方向之一是走出去。同时分析了金融危机，认为其产生的原因在于监管部门的失职、评级机构缺乏责任及银行投资者的过错等。

一位与会嘉宾从信托的角度谈到了目前资产证券化所面临的问题，主要包括审批时间过长、资金价格倒挂、销售渠道、资产证券化的出表问题以及信托业无序竞争的问题，提出资产证券化未来需要重视的三个方面，首先是关于信托本身的职责定位，其次是法律定位，最后是演化流程。

会议认为，目前我国发展资产证券化对于商业银行的好处主要是，首先有利于商业银行的资产“出表”，从而缓解在未来实施《巴塞尔协议Ⅲ》时银行的资本金压力；其次是有利于商业银行的风险转移，提高商业银行体系的稳定性；三是提高银行的资金流动性。

但我国信贷资产证券化的发展并非一帆风顺。与会嘉宾探讨了制约我国资产证券化发展的因素、如何实现监管和业务发展之间的平衡、SPV的问题、资产证券化产品的销售对象问题、流动性的问题等问题。

对于我国如何稳步发展信贷资产证券化，与会嘉宾们提出了各自的建议。

《清华金融评论》道口形势分析会：每月一期闭门研讨，深度探讨和解读重要政策及热点话题，旨在为政策制定者建言献策，为经济金融界专家学者搭建交流对话平台。通过闭门会议的方式更深入地研讨业界最顶尖的相关问题。同时，分析会的研讨成果会有两个路径来延伸，一个是作为政策制定者的内参起到建言献策的目的；另一个是相关内容在《清华金融评论》杂志上做公开发表，起到为读者进行政策解读引发思考的目的。