清华金融评论

央行为何叫停平安银行26亿信贷资产证券化项目？

by 清华金融评论 2014-06-17 10:04:54

16日晚间财新报道平安银行总额为26.31亿元的信贷资产证券登陆上交所的项目被央行叫停。

叫停理由

报道提到，央行叫停的理由是，这个项目没有经过央行的审批手续，央行事先对此案不知情。此外，由于该项目经上交所通过中债登开户和托管，这意味着央行此前为清理债市丙类户等一系列开户托管交易制度将形同虚设，此举或将改变银行间债券市场的结构。接近国泰君安的人士则向记者回复，“还有些程序要走”。

平安银行信贷资产证券创新点

1、为首只交易所发行的信贷资产支持证券。此前仅在银行间市场试点。

2、基础资产为平安银行向境内居民发放的小额消费贷款，是信贷资产证券化试点中的一个创新基础资产类型。

目前，中国信贷资产证券化以银行对公贷款为主，住房抵押贷款、汽车消费贷款等基础资产类别尚不多。平安银行小额消费贷款证券化不仅增加了中国信贷资产证券化的基础资产类别，也为商业银行拓展个人消费业务，增加居民消费能力探索出一条新的业务模式。

3、发行监管上，突破了原先的双审批制度，而是由银监会按现行监管规定对产品进行审批，然后直接到上交所上市交易，提高了发行审批效率。

资产支持证券的上市交易和信息披露等事项按照上交所相关规则实施自律监管，并接受证监会监管。在交易结算机制上，平安银行信贷资产支持证券在上交所上市交易，由中央国债登记结算公司登记、托管和结算，搭建了我国债券市场全新的市场组织模式。

上交所披露信息显示，本期证券具有以下几方面特点：

一是基础资产分散性良好。基础资产池涉及93021户借款人的96187笔小额消费贷款，且均为正常类贷款,贷款分布于广东、福建、江苏、上海、山东等16个省，单笔贷款平均合同金额为4.13万元，加权平均剩余期限为2.12年，借款人集中度很低,具有良好的分散性。

二是基础资产附带信用保证保险。入池资产全部由中国平安财产保险提供信用保证保险，当入池资产发生违约，平安产险将按照保险合同的约定在规定的期限内对贷款本息进行全额理赔。

三是采取了多种内部增信措施。项目采用了优先/次级、超额利差和超额现金流覆盖等多种内部增信措施，实现了发起人和投资者之间的互利共赢。

交易事项细节

平安银行1号小额消费贷款资产支持证券，由华能贵诚信托担任发行人和受托机构，由国泰君安证券担任主承销商。产品分为A级01档、A级02档和B级三档，发行额度分别为：121,000万元（占45.99%）、134,100万元（占50.97%）及7,985.5239万元（占3.04%）。A级01档、A级02档评级均为AAA级，B级证券未评级。A级档证券代码分别为128001、128002，证券简称分别为“14平安01”和“14平安02”，B级档证证券代码为128003，证券简称为“14平安03”。

可以购买A级档证券的机构

（一）经有关金融监管部门批准设立的金融机构，包括但不限于银行、证券公司、基金管理公司、保险公司、信托公司和财务公司等；

（二）上述金融机构面向投资者发行的理财产品，包括但不限于银行理财产品、信托产品、投连险产品、基金产品、证券公司资产管理产品等；

（三）合格境外机构投资者（QFII）、人民币合格境外机构投资者（RQFII）；

（四）净资产不低于100万元的非金融机构法人；

（五）经上交所认定的其他合格投资者。

前三类可购买B级档证券。

报价规则

申报数量为1万元发行面值或其整数倍，最低申报数量为100万元。信贷资产支持证券按每百元发行面额对应的本金进行报价。A级档证券实行净价交易，B级档证券实行全价交易，交易价格由交易双方协商确定，申报价格的最小变动单位为0.001元。