国企混改：恋爱不易结婚更难 “婚前公证”很重要

文/《清华金融评论》邢缤心

近日，有消息称，中石油已经敲定了2家局级单位油田作为试点，各拿出35％的股份引入民营资本，预计在明年1月对外正式公布。而这2家局级单位油田分别是吉林油田和大港油田。

三桶油里，中石化的“混改”方案受到热捧，而中石油的这个“混改”方案却饱受诟病。原因就在于吉林油田和大港油田的资产质量被认为不高：吉林油田和大港油田都是已经开发了数十年的老油田，油田的产量早已逐年下滑，并且已经进入了三次、四次采油阶段。

当然，对此业内也有不同看法，对于一些长期缺乏油源的民营油企来说，能够有机会参与垄断业务，已经是天大的好事了。

不过，这两个油田的资产质量到底如何，不是本文要讨论的重点。

这件事让人很容易联想到上世纪90年代初的中国股市。彼时，为了国企脱困，大批国有企业，不论长期业绩如何，都排着队上市融资，中国股市的“圈钱”积弊由此开始。在今天，如何能够通过“混改”实现多方共赢，通过民营企业的参与，激发国有企业的活力，是一个值得思考的话题。

应该说，混合所有制是全世界一个大的发展趋势。在西方国家，混合所有制是普遍存在的，纯粹的国有企业很少。

但是，所谓“前事不忘，后事之师”。在国内，“混改”其实并不是今天才有，在上个世纪90年代到本世纪初，国内就经历过一次这样的历程，不过，教训却非常惨痛，并且由此产生了“回潮”，中国经济经历了十年左右的“国进民退”，直到今天。

当年的“混改”，最受诟病的就是很多国有企业被一卖了之，甚至贱卖，事后，不少企业家因此受到了法律的制裁。所以，今天的“混改”，各界仍有这样的担心。而对于民营企业来说，也担心国有资产定价机制不健全、不透明，害怕陷入到国有资产贱卖的漩涡之中。所以说，“恋爱不易”，“结婚更难”，在这种互相担心、互相提防的不信任当中，“混改”很难有突破性的进展。

“混改”这个宏观话题，涉及很多技术细节的问题，尤其是评估的问题。比如说企业资产是以什么方式评估，是以企业的资产评估，还是以效益评估。有一些国企效益不好，靠的是垄断带来的收益，但有些国企效益却很好，如果用净资产评估入股就不合适了。

在缺乏好的制度环境的条件下，在缺乏各种具体的规范化的条文推动下，将来有一批民营企业家很可能难免后顾之忧。所以说，没有一个好的制度保障，此轮“混改”恐怕还是难以逃脱上一轮“混改”的厄运。

中国企业改革与发展研究会副会长李锦认为，在改革进程中，国资流失不得不防。即将出台的规范推进混改、防止国有资产流失的相关政策，表明国家对于这一问题的重视。混改应当是双赢，在混改推进的过程中应不断完善制度，一方面强调防止国有资产流失，另一方面强调保护民营资本，二者不可偏废。

可喜的是，近日，据中证报报道，由发改委负责牵头制定的关于混合所有制改革的两份文件，一份是关于规范国企推进混合所有制改革工作的通知，近期即将发布，主要是对改革进行规范，防范改革可能引发的国有资产流失，明确混改的底线和红线；另一份是关于在国企加快发展混合所有制经济的意见，目前尚在完善中，其主旨是制定具体措施，推进国企积极发展混合所有制经济。

应该说，现行制度已经比较完善，但是，在如何防止“灰色地带”、“黑色地带”出现等方面，还存在不少的漏洞。特别是资产评估，留给评估机构的自由裁量权很大，受人为干扰的空间太大。

所以，从恋爱，到结婚，有一段很长的路要走，要想婚姻幸福美满，混改过程中“婚前公证”不可或缺。国资部门必须加大监管力度，把好评估报告的核准关，对明显存在低评的评估报告，不仅要责令评估机构重新评估，而且要视情节轻重，追究评估机构和执业会计师的责任，取消其参加其他企业评估的资格。

德勤中国华北区主管合伙人施能自表示，防止国有资产流失可以在两方面借鉴国外经验，一是聘请多家权威的第三方中介机构对交易进行综合评估，保证交易过程公开透明；二是设立独立的申诉渠道并加强信息披露，做好事前规范和事后监督。