文/《清华金融评论》 孙世选

中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）、香港证券及期货事务监察委员会（以下简称香港证监会）11月10日发布联合公告宣布，为促进内地与香港资本市场共同发展，决定批准上海证券交易所、香港联合交易所有限公司、中国证券登记结算有限责任公司、香港中央结算有限公司正式启动沪港股票交易互联互通机制试点（简称沪港通）。沪港通下的股票交易将于2014年11月17日开始。

沪港通机制是指上海与香港两地投资者可透过本地市场的交易所与结算所参与对方交易所上市股票的交易及进行结算交收。2014年4月10日，中国证监会与香港证监会发布联合公告，原则批准沪港通试点。公告显示，沪港通包括“沪股通”和“港股通”两部分，“沪股通”的总额为3000亿元人民币，每日额度为130亿元；“港股通”总额度为2500亿元，每日额度为105亿元。上交所和联交所将允许两地投资者通过当地证券公司（或经纪商）买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。试点初期，沪股通的股票范围是上证180指数、上证380指数的成份股，以及上交所上市的A＋H股公司股票；港股通的股票范围是恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数的成份股和A＋H股公司股票。

沪港通是中国金融市场开放的里程碑事件。沪港通有利于提升国家在全球金融资源配置中的竞争力，更好地服务于国家转型发展中的经济需求，有利于健全内地资本市场的机制，也有利于进一步提升和巩固上海和香港的金融中心地位。沪港通是我国资本市场对外开放的重要内容，有利于加强两地资本市场联系，推动资本市场双向开放。此外，沪港通也有利于推动人民币国际化，支持香港发展成为离岸人民币业务中心。

中国证监会和香港证监会在11月10日的公告中称，目前，沪港通交易结算、额度管理等相关业务规则、操作方案及监管安排均已确定，技术系统准备就绪，市场培育和投资者教育取得良好结果，并制定了有针对性的应急预案。

香港交易所主席周松岗说：“沪港通计划建立的新合作模式，让内地投资者可透过此项计划买卖在香港市场上市的股票，香港及海外投资者亦可买卖在上海上市的股票。20年前，联交所欢迎H股来港上市，为全球投资者提供了一个分享中国内地经济增长的投资机遇。20年后的今天，我们迎来了沪港通，为个人及机构提供投资内地公司的另一途径；沪港通亦将进一步拓阔香港市场的投资者基础。”

香港交易所集团行政总裁李小加说：“沪港通的推出将是中国开放资本市场迈向双向开放的重要一步，也是人民币国际化进程中的一个重要里程碑。”

李小加还表示：“沪港通也是香港交易所发展史上的重要里程碑，它进一步巩固了我们在亚洲地区的领先地位，而且也清楚地表明，我们的战略是与中国内地的证券与期货交易所合作求发展，而不是与其竞争现有的业务。”