登录 注册 下载

沪指站上2300点 沪港通和牛市一起来了?

文/《清华金融评论》邢缤心

9月4日,沪港通《四方协议》在上海证券交易所签署。市场普遍预测沪港市场将于10月份正式“合龙”,就在上周末,“沪港通”进行了连续两天的市场演习,有参与演习的深圳券商机构透露,本次演习主要是进行模拟买卖,演习基本顺畅。

随着“沪港通”正式启动的时间越来越近,外资的涌入已经刺激香港与内地两地股票成交量明显放大,对投资者信心构成提振,沪港两地股市也提前出现一轮强劲上涨行情。

9月5日上证综指开盘2311.3点。9月4日,银行、券商等权重股集体发力,带动大盘向上,沪指突破2300点整数关口。截至4日收盘,沪指报2306.86点,涨0.8%;深成指报8176.57点,涨0.75%。香港恒生指数8月15日盘中一度突破25000点整数关口,创出逾6年新高,并且正在一步步收复2007年牛市之后的失地。

在A股多头喊出了5000点的口号。国泰君安证券首席宏观分析师任泽平近期发表报告称,中国未来通过改革破掉旧增长模式,放活新增长模式,构筑5%-6%的新增长平台,无效资金需求中断了,利率下来了,微观放活了,增速换挡成功了,产业升级了,企业利润上升了,股市走牛了,居民生活改善了,政府威信提高了,“股市可上5000点”。

沪股通是在中国资本项目未全面对外开放前最优的过渡性制度安排,它对A股市场的利好刚刚开始。各大投行纷纷看好沪港通。

据兴业证券的研报测算,海外投资者投资A股规模有望达到9000亿元,相当于3.5%左右的A股总市值,相当于目前所有基金投资A股市值的77%。”

高盛的中国首席策略分析师刘劲津表示,预计A股明年有望纳入MSCI、富时旗下的全球指数,目前海外投资者对沪港通都非常感兴趣,有1.3万亿美元资金希望配置A股市场,给予A股市场“增持”评级。

高盛指出,目前股票资产在中国内地家庭中占比非常低,家庭总资产的72%是房地产,股票只占6%,“沪港通”将把内地和香港股市连为一体,造就全球第二大市值的股票市场,投资者将迎来机遇。

瑞银证券首席策略分析师陈李表示,A股有望很快便会被纳入MSCI新兴市场指数。他指出, MSC当初I忧虑A股未有足够的海外投资限额,但是沪港通机制启动后,海外投资者理论上共可持有股票市值高达9000亿港元,因此认为沪港通为A股估值提供支持。沪港通将可提高外资对A股蓝筹的定价权,初期沪港通交易者可能主要来自QFII的换仓交易。陈李同时预期,上市企业盈利仍会继续放缓,预期至今年年底沪港通将可带动A股上升5%。

中金也在近期报告中指出,全球型基金近两月对中国的仓位配置比例明显提升,增仓幅度之快仅在2008年末“4万亿”出台时出现过,说明看多坚决。

此前,内地已经开放QFII及RQFII投资渠道让海外投资者投资内地股市,即将开通的沪港通无疑将令内地资本市场更加开放,加上沪港通将连接内地和香港两地的股票市场,届时被动基金都将加重投资内地股市比重,对A股市场形成利好。

而且,沪港通的启动将为上海和香港两地市场带来双赢,一方面上海证交所大市值股票的估值将得到修复,另一方面香港证交所交易量将随之大涨。“实际上,中国内地投资人此前已经有足够多的机会去香港投资。沪港通将为香港证交所带来更多的个人投资者,进而将拉动香港中小市值股票交易量。

不过,也有人担心港股通会吸引境内资金走出去,而这有可能导致A股出现“失血”。不过,更多的人还是看好资金北上。原因在于,从内地合格境内机构投资者QDII的角度,目前850亿元(人民币,下同)的额度未被充分利用,只用了约35%。

不管怎样,沪港通都值得我们拭目以待。

阅读全文请先登录 )

分享到:0
^
激活兑换码
关闭
请输入您的兑换码:
姓名:
单位:
职位:
邮箱:
手机号:
地址:
验证码:
激活
提示:
1、您的订阅周期将从兑换码被激活的当日开始计算。
2、同时激活多个兑换码,订阅期限会自动向后叠加。
3、如果您不想立即使用兑换码,可以在稍后任意时间激活,订阅码可赠予他人,但只能激活一次。
4、兑换码激活后,所绑定的授权用户仅限一人使用,不可多人分享账号。若发现违规使用,官方将做销号处理。