文 | 中国保险监督管理委员会 政策研究室主任 熊志国

本文编辑 | 邢缤心

中国是一个高储蓄率的国家，改革开放30多年以后，储蓄率持续上行，现在约为50%。随着金融市场化，现在财富管理成为一个高成长性的市场。但是当财富管理蓬勃发展的时候，很少有人谈论保险，我觉得这是一个很有趣的现象。

财富管理为什么是一个重要的话题？从微观层面讲，财富管理的水平决定了我们个人，特别是中老年人以后的财务状况；从中观层面来看，财富管理是未来20年内一个朝气蓬勃的行业；从宏观层面来说，财富管理市场发展的水平可能影响整个金融资源的配置和经济增长。所以，这是一个重要话题。

财富管理视野需丰富与多元

中国是一个高储蓄率的国家，改革开放30多年，储蓄率持续上行，现在约为50%。随着金融市场化，现在财富管理成为一个高成长性的市场。央行调研显示，2011年，家庭的评估净资产约为6.4万，城市约为11.2万，瑞信在2013年发布的一份全球财富报告显示，到2017年，中国将超过日本，成为全球第二大财富管理市场。

当财富管理蓬勃发展的时候，很少有人谈论保险，我觉得这是一个很有趣的现象。沃顿商学院有位教授写了一本名著叫《寿险和健康》，其中有一张图表是个人的财富管理计划，图表下面五个组成部分，第一项就是风险管理计划，第二项就是储蓄和投资计划，第三项是最小化的税收计划，第四项是遗产计划，第五项才是现金流管理计划。

这张表对我启发很大，对照这张表来看，中国现在的财富管理还是有很多的差异性，也有很多值得改进的地方。第一个值得改进的地方，是我们财富管理的视野应该更加丰富和多元化。在发达国家，现在成熟的市场经济国家，财富管理的成熟国家，基本上都把风险管理计划放在最基本的组成部分来看待。

有一个调查结果显示，在欧洲国家，37%的女性拥有人身保险计划，男性则是43%，而且，随着年龄的增长和财富的增加，欧元收入达到8万以上的，80%的男性拥有个人寿险保障。

所以，风险保障计划确实非常重要。在财富管理领域，大家关注的都是中高层的高净值的人群，但是我相信随着我国经济发展和收入分配制度的改革，中产阶级发育可能是将来一个大的趋势，保险是中产阶级的产物，所以，未来20年是我们保险业发展的一个高速的成长期，也是保险业在财富管理中的作用越来越重要的一个时期。财富管理要求我们的金融工具更加丰富和多元。

保险业在财富管理市场将大有可为

现在财富管理有三个趋势值得关注：首先，从产品来看，应该从同质化向多元化的方向发展。现在很多产品的替代性很强，大家关注的可能都是收益率，但是实际上有一个研究表明，当我们个人的可支配收入和我们的金融资产达到一定的程度时，可能投资者就会更加关注资产组合的安全性、收益性、流动性之间的平衡。

其次，需求从短周期向长周期方向发展，因为我们没有经历一个完整的经济周期，大家可能关注的重点是在一个短周期的收益上，但实际上长周期将在今后越来越重要。

第三，今后投资者范围可能将从高净值客户向普惠金融发展，因为互联网已经打破了现有的格局。

保险业顺应这三个趋势才可以大有作为。所以，在资产组合中加入保险以后，可以减少经济波动，资产组合的周期性可以穿越经济周期，而且今后在高净值这些客户里，买了保险之后，在出现了意外以后，也可以保证年老以后过上富足的生活。

保险有关的财富管理政策也应该更加丰富。从宏观层面来看，在财富管理市场，国家关心的是效率、公平、安全等方面，如果提高效率的话，就要放开管制，更多地包容创新，提高公平就是让大家更多地享受专业性的服务，在提高安全性方面，保险业也是很有作为的，保险的属性决定了这一点。

当前来说保险业的发展还是滞后的，在国际上保险业和养老金的金融资产占整个金融资产的20%左右，我国还不到5%，保险的力度现在只有平均204美元，国际上是600多美元，我们保险的深度只有3%，但是国际上是6.5%。所以，我们发展的潜力比较大，现在比较落后，所以，随着金融的深化，今后保险理财的功能会更加丰富，我相信随着国家低成本政策的出台、各方面保险意识的增强，保险业在财富管理中的地位和作用会越来越得到大家的重视，我也希望我们保险业自身发展得比较好，为大家的财富管理提供更多的服务。